Strategie bij hanteren opties een must!

Beste mensen, deze bij­drage zal niet gaan over mijn kijk op de markt. Is momenteel ook totaal niet inter­es­sant. Er gebeurd namelijk zo weinig momenteel. Mijn porte­feuille is dan nog steeds het­zelfde als de afgelopen twee weken. Deze bij­drage staat volledig in het teken van opties. Dit komt omdat er nogal wat ver­war­ring ontstaat bij beleg­gers als het om het verkopen van opties gaat. Het kopen is meestal geen prob­leem, maar zodra er over verkopen (=schri­jven) wordt gespro­ken, rak­en veel mensen het spoor bijster. Op zich niet gek, want vaak denken wij als beleg­gers in richtin­gen. Sti­j­gen of dalen, daar gaat het bij de beleg­gers om en daar nemen wij dan ook een posi­tie op in. En op basis van de verwachte richt­ing nemen we vaak een posi­tie in. Ik praat bij opties liev­er over de strate­gie die je wilt vol­gen. Gebruik je opties als bescherming van de porte­feuille, of wil je extra ren­de­ment, of ga je voor verkoop op ter­mi­jn. Als u mijn porte­feuille bek­ijkt, kunt u eruit opmak­en dat ik alle drie de opties­trate­gieën gebruik. Hierover in vol­gende bij­dra­gen meer. Eerst wat the­o­rie over opties.

Recht­en en plichten.

Als u opties koopt, heb je als beleg­ger recht­en. Verkoopt(=schrijft) u opties dan heeft u plichten.

Call en put

Als u een call koopt dan heeft u het recht om iets te kopen. Als u een put koopt dan heeft u het recht iets te verkopen. Dat iets kan van alles zijn. In het vak­jar­gon wordt dan gespro­ken over de onderliggende waarde (OW). Je kunt namelijk opties op heel veel din­gen kopen/​verkopen. De bek­end­ste zijn natu­urlijk op aan­de­len en indices. Maar je kunt ook opties kopen/​verkopen op oblig­aties, edel­met­al­en of val­u­ta etc. 

Kopen van opties

Een call optie wordt in het alge­meen gekocht in de hoop dat de pri­js van de OW zal sti­j­gen. Als dat gebeurt, dan zal in de regel ook de optiepremie sti­j­gen. De in waarde ver­meerderde optie kan dan met winst verkocht wor­den. Een andere mogelijkheid is, dat het optierecht wordt uit­geoe­fend. De OW wordt dan gekocht. De kop­er van een optie dient zich de vol­gende pun­ten goed te realis­eren. De tijdswaarde van een optie ver­min­dert, als de resterende loop­ti­jd ver­strijkt. Het max­i­male risi­co dat de kop­er loopt, is het ver­lies ter grootte van de betaalde pre­mie plus kosten. Voor­beeld is de call For­tis decem­ber 2012 met de uitoe­fen­pri­js van € 8. Dit betekent dat u het recht heeft om For­tis tot en met de derde vri­jdag van decem­ber 2012 te kopen voor € 8. Hoeft niet, kan wel! U kunt tussen­ti­jds alti­jd de optie weer met winst verkopen. U bent dus niet ver­plicht die opties te houden tot decem­ber 2012. De huidi­ge pre­mie die u daar­voor moet betal­en is € 3,25. Per sal­do koopt u For­tis dus eigen­lijk voor € 11,25 (€ 8 + € 3,20) als u de optie zou uitoe­fe­nen. Dat uitoe­fe­nen is nu niet zo aantrekke­lijk omdat je de aan­de­len momenteel voor min­der dan € 9 kunt kopen. Waarom dan toch die optie? Sim­pel omdat het ren­de­ment door de hef­boomw­erk­ing veel hoger is en de invester­ing is min­der groot.

De put optie wordt in het alge­meen gekocht in de verwacht­ing dat de pri­js van de OW zal dalen. Je kunt een put kopen om te speculeren om een dal­ing van de OW en lat­er die optie met winst te verkopen (strate­gie extra ren­de­ment). U kunt ook een put optie kopen om uw aan­deel tegen een dal­ing te bescher­men. In mijn porte­feuille ziet u de put optie RDS decem­ber € 25 zit­ten. Ik heb tot decem­ber 2012 de tijd en het recht RDS voor € 25 te verkopen. De strate­gie van deze posi­tie dient dus volledig als bescher­mings­maa­tregel voor mijn aan­de­len. Het lev­ert dus geen extra ren­de­ment op. Sterk­er nog het kost alleen maar geld. Het lev­ert per sal­do immers niets op als mijn put optie in waarde zou sti­j­gen. Dit komt omdat die put optie alleen maar in waarde sti­jgt als mijn aan­deel­waarde daalt. Per sal­do schi­et ik er dus niets mee op. Maar dat was de strate­gie ook niet. Ik wilde bescherming voor een mogelijke waardedal­ing. Tja, konin­klijke olie zal wel niet fail­li­et gaan toch? Maar het is toch goed om er reken­ing mee te houden. Want € 14.000 wil ik niet kwi­j­trak­en.

Aan­tal	Fonds	Koers	Waarde	O.W.	Onge­re­aliseerd	Onger. %
500	AAB NAS­DAQ 100 Tur­bo Short 2190	3,07	1.535,00		150,00	10,83%
2	AEX C DEC 2008 500,00	0,40	80,00	403,24	-2.601,00	-97,02%
2	AEX P DEC 2008 320,00	2,45	490,00	403,24	-851,00	-63,46%
-2	AEX P DEC 2008 360,00	6,80	-1.360,00	403,24	2.229,00	62,11%
2	AEX P DEC 2008 380,00	11,00	2.200,00	403,24	-1.791,00	-44,88%
200	aand. KPN, Koninklijke	11,29	2.258,00		-230,00	-9,24%
-2	KPN C DEC 2011 12,00	1,75	-350,00	11,29	180,00	33,96%
-2	KPN P DEC 2011 10,00	1,50	-300,00	11,29	-10,00	-3,45%
174	her­be­leg­ging div­i­dend cash Reed Elsevier	0,10	17,40	11,19
174	aand. Reed Elsevier	11,19	1.947,06		-697,87	-26,39%
602	her­be­leg­ging div­i­dend cash Roy­al Dutch	0,22	132,44	23,425
602	aand. Roy­al Dutch Shell — A- (NL)	23,425	14.101,85		-3.205,65	-18,52%
-6	RD C DEC 2011 30,00	2,05	-1.230,00	23,425	1.530,00	55,43%
6	RD P DEC 2011 25,00	4,65	2.790,00	23,425	840,00	43,08%

Vol­gende week zal ik de ter­men gedekt en ongedekt verkopen van opties behan­de­len. Ook daar heb ik posi­ties van in porte­feuille. Het is namelijk van groot belang dat u ook weet wat de risico’s ervan zijn. Veel te veel anal­is­ten lat­en dat stuk­je liev­er, bewust of onbe­wust, achter­wege. Ik zie het ze helaas nooit benoe­men. Want er gaan toch geen bedri­jven fail­li­et toch? Maar als het wel gebeurd, is het toch wel even pret­tig om te weten wat u max­i­maal kunt ver­liezen niet? Mijn KPN posi­tie is daar een goed voor­beeld van.

Ik wens u vanaf deze plek een fijne week en tot de vol­gende keer. THUMBS UP!