The heat is on
40% koerspotentieel in koel- en warmtesystemenbouwer Hamon
Wat? Het Belgische Hamon ontwerpt, maakt en verkoopt mechanische en thermische systemen voor elektriciteitsproducenten. Hamon zorgt ook voor onderhoud en herstelling van zijn eigen systemen.
Het gaat hier over koelsystemen, luchtfilters, verwarmingssystemen (de nummer 1 in de wereld) tot zelfs schoorstenen van verbrandingsinstallaties en stroomgeneratoren (wereldleider).
Hamon verkoopt 44 % in Euopa, 48% in NAFTA-landen en 8 % in de rest van de wereld.
Waardering? Voor 2006 schatten we de Koerswinst op circa 8, de boekwaarde per aandeel op 0,4. Een dividend is er niet en verwachten we ook niet.
De waardering ligt significant lager dan die van collegabedrijven (FY’06 EV/EBITDA van 5.3, in de sector ligt het FY’06 EV/EBITDA gemiddelde hoger dan 7.2.)
De waardering ligt significant lager dan die van collegabedrijven (FY’06 EV/EBITDA van 5.3, in de sector ligt het FY’06 EV/EBITDA gemiddelde hoger dan 7.2.)
Turnaround. De voorbije jaren heeft Hamon zijn balans mooi opgeruimd en is het zich gaan focussen op kernactiviteiten. Het bedrijf waagt zich in nieuwe markten zoals het Midden-Oosten, Brazilië, Rusland/Oost-Europa, India en China.
Koersdoel? 30 EUR is zeker mogelijk binnen de 12 maanden.
Technisch. Let op de mooie OBV-evolutie.
Praktisch. Hamon noteert op Euronext Brussel aan een koers van 21,45 EUR (sluiting vrijdagavond 8 dec. ’06).
.jpg)