Nieuwsbrief US Markets 28 Oktober 2006

Wall Street wordt moe
De stijging lijkt zijn einde te naderen, er was gisteren nog een poging maar die zet niet door met als gevolg voor het eerst in lange tijd een behoorlijke daling. Niet overdreven natuurlijk maar voor de nieuwe Bulls toch vrij gevoelig, nu weet men ook hoe dat voelt. Nogmaals, 1% of zelfs nog niet eens blijft zeer weinig want eerst wil ik 2 tot 3% verlies zien binnen 2 dagen voor dat we de kaarten kunnen schudden. Dus, nog even wat geduld uit blijven oefenen.
Iets anders wat ervoor zal moeten zorgen dat de draai definitief en voor een langere periode kan duren. Eerst de groei van de economie, men ging uit van 2% en het werd slechts 1,6%. Het wordt op de huizenmarkt gestoken maar dat lijkt me een verkeerde conclusie, ik zeg nog altijd dat Q1 en Q2 2007 een negatief cijfer kunnen laten zien, en dan wordt het een harde landing ipv de zachte landing waar onze vriend Bernanke het telkens over heeft. Waarom een recessie? Er komen opnieuw enkele belangrijke signalen tot uiting en die versterken zelfs de afgelopen dagen.
De grondstoffen zijn bezig terug te komen en staan op punt een zware weerstand te doorbreken. Dat is zo bij het Goud (de 600 dollar grens) en de Olie die uit het dal komt nu. De cijfers over de inflatie vielen de afgelopen 2 maand zo mee juist door de grondstoffen dalingen die in augustus, september en ook deze maand werden gerealiseerd. Nu komt daar een einde aan en het zou me niet verbazen als er een nieuwe impuls komt maar nu omhoog bij deze grondstoffen. Er zal weer inflatieangst ontstaan waardoor de FED de rente niet kan verlagen en mogelijk opnieuw zal moeten verhogen. Er is 1 lid van het comité van de FED die woensdag voor de 3e keer tegen stemde en voor een verhoging pleit. De economie zal dus verder terug moeten waardoor mijn vooruitzicht (en niet dat van mij alleen uiteraard) toch vorm zal krijgen, een recessie richting Q1, Q2 en/of Q3 2007. Nogmaals, de rente op de bonds loopt al een tijdje weer gestaag op terwijl de rente inversie die elke keer al een recessie aankondigde nog steeds een feit is. De inversie is dat de 10-jaars rente lager staat dan de 2 jaars rente. Sterker nog, die inversie wordt weer groter de afgelopen weken.

We wensen de bulls veel succes met hun visie maar de kans dat die echt verkeerd is lijkt me nog groter dan enkele maanden geleden. Hierdoor kan de markt behoorlijk verkeerd zitten waardoor een zeer grote daling er zeker in zit zodra de bulls gedwongen worden om de handdoek in de ring te gooien. Rente verhogingen tijdens een daling van de economie is iets waar men van zou moeten bibberen, dat noemt men ook STAGFLATIE en dat hebben we al lange tijd niet meer gezien. Er zit meer onrust achter de etalage die er nog zeer mooi uitziet dan velen zich kunnen voorstellen. Als men dan de lijken uit de kast moet halen zal men met zijn allen door dezelfde deur naar buiten willen en sommigen die dit lezen weten maar al te goed welke gevolgen dit kan hebben. Opletten dus, en in ieder geval liquide gaan of kijken naar enkele short posities. U kunt nog in de aangekondigde posities stappen die we op hebben genomen, schrijf u hier in ...