Een echte grote correctie dat kunnen we voorlopig wel even vergeten daar is de Bull range inmiddels veel te ruim en sterk voor. We koersen richting einde van dit jaar licht hoger. In onderstaande grafieken AEX en S&P zie je tot welke niveau’s, binnen de korte termijn tradingrange, de kleine correcties tussendoor reiken. Veel meer dan dat zit er voorlopig niet in, waarom niet? dat heb ik eerder in mijn columns al aangegeven.
S&P500:
.gif)
AEX:
.gif)
Einde update.
De grote klap moet nog komen maar tot waar kan de stijging gaan alvorens er een echte correctie komt?
De bedrijvencijfers zitten erop waardoor ik denk dat een echte diepe correctie voorlopig niet zal komen. Mochten macro economische data tegenvallen dat zal dit hooguit leiden tot een beperkte correctie binnen de tradingrange. Voor een diepe correctie zullen we daarom echt moeten wachten op de volgende kwartaalcijfers of wellicht de jaarcijfers van bedrijven. Nu koersen we nog steeds hoger op cijfers die minder slecht waren dan verwacht. Het kan dus best zo zijn dat we voor het 3e kwartaal dezelfde reactie krijgen. Men wil het immers allemaal wel eens afwachten tot het einde van het jaar. Dus voorlopig een licht stijgende markt zolang we binnen de tradingrange blijven.
We moeten natuurlijk met alle scenario’s rekening houden. Ik blijf dus uitgaan van een blijvende Bullmarkt tot zeker 3e kwartaal zoniet eind 2009. Natuurlijk zullen er tussentijds kleine correctie volgen maar deze beperken zich tot binnen de aangegeven tradingrange. Een echte correctie kan eerder volgen mocht een grote financiele instelling in acute problemen komen, dan zal de geloofwaardigheid ten einde raken.
Koersniveau rond de volgende kwartaalcijfers. Mocht blijken dat de 3e kwartaalcijfers echt slechter zijn dan verwacht dan staan in Oktober de koersen voor de S&P500 rond de 1050 – 1075 punten. De AEX koerst dan rond de 315 – 325 punten. Mocht het wederom minder slecht zijn dan verwacht dan kunnen we gewoon verder koersen tot de jaarcijfers. We zitten dan in Januari 2010 al met koersen voor de S&P500 rond de 1150 – 1175 punten. De AEX koerst dan rond de 350 – 360 punten.Als uiteindelijk ook de jaarcijfers meevallen krijgen we een echte boost en dan is het vuurwerk er komen dan koersdoelen in beeld die niemand in 2009 voor mogelijk had gehouden. Dan kunnen we rekening houden met de S&P500 richting 1300 punten en de AEX richting de 400 punten.
S&P500:
AEX:
Maar zover is het nog allemaal niet!
Afgelopen weken werd er veel valse hoop gewekt. Fundamentele verbeteringen zijn er nog niet. De resultaten zijn minder slecht maar de omzetten bij bedrijven zijn wel gigantisch gekelderd, het resultaat is dus te danken aan drastisch ingrijpen bij bedrijven (ontslagenen en deeltijd ww-ers) Het lijken dus meevallers maar zijn het in werkelijkheid dus niet.
Banken. Valse hoop dus vooral bij de banken wordt u op het verkeerde been gezet. Men wil u doen geloven dat u geen angst hoeft te hebben omtrent de situatie van de boekhoudingen bij banken maar is dit wel terecht? Op moment van schrijven komen er alweer verontrustende berichten naar buiten of men de leningen wel terug kan betalen. Men kan nog hogere risico’s gaan nemen als voorheen omdat men weet dat de bankensector ten alle tijden gered moet worden. Ook blijken de buitensporige beloningen gewoon door te gaan. De graaicultuur blijft bestaan en dit is een kwade zaak.
Bestedingen. De bestedingen blijven fors achter. Mensen gaan eindelijk weer eens denken aan: eerst sparen en minder of niet lenen. Meer sparen=minder besteden=rem op de economie.
Investeringen zijn sterk teruggelopen. Door de oplopende werkeloosheid moet de regering nog meer bijspringen en zal nog minder geld zal overhouden voor investeringen.
Minder investeringen=minder werk=minder bestedingen=rem op de economie.
Deflatie. Opzich zijn dalende prijzen voor consumenten niet erg in deze crisistijd maar het gevaar ligt hem in het feit dat als er prijsdalingen onstaan, consumenten een afwachtende houding krijgen en minder besteden. Ze stellen aankopen gaan uit omdat ze verwachten dat de prijzen nog verder zullen dalen. We zien dit momenteel met name in de huizenmarkt en de autobranche. Ook de aanschaf van luxe artikelen stelt men uit.
Zolang er geen bewezen fundamentele verbeteringen bij bedrijven en banken zijn is er voor mij nog steeds geen licht in de tunnel.
Voor korte termijn correctieniveaus binnen de tradingrange verwijs ik u naar> http://www.usmarkets.nl/Artikelen/Marktanalyse/correctie-Bullmarkt.65302.html
Tot de volgende update, @d.