TA - Een rondje langs commerciële vastgoedsector

De tech­nis­che plaat­jes bin­nen de com­mer­ciële vast­goed­sec­tor hebben de afgelopen maan­den flinke schade opgelopen. We lopen van­daag langs Uni­bail, NSI en Euro­com­mer­cial Prop­er­ties om de huidi­ge sit­u­atie in kaart te bren­gen. Ook gaan we natu­urlijk opzoek naar nieuwe kansen.

Uni­bail

Een groot deel van de port­fo­lio bestaat uit winkels, het sluiten hier­van zorgde voor een flinke koersval. Sinds de dal­ing halver­wege maart werd ges­tu­it, is er sprake van een zijwaartse trend. De koers beweegt stu­ur­loos tussen de 47,50 — 67 EUR zone. De pogin­gen om de onder — en bovenkant van de range te door­breken waren maar van korte duur. Naar mijn inziens waren dit valse uit­brak­en omdat het om enkele dagen ging.

De ste­un­li­jn op 47,50 EUR is de afgelopen maan­den meerdere keren getest. Voor de beleg­ger met een hori­zon voor de lange ter­mi­jn is dit een mooi instap­mo­ment. Aangezien de ste­un­li­jn wel eens is door­bro­ken zou ik een iets ruimere stop loss hanteren rond de 40 EUR. 

NSI

NSI ook wel bek­end als Nieuwe Steen Invest­ments belegt alleen in Ned­er­lands vast­goed. De presta­ties van het aan­deel voor de CRASH waren pri­ma te noe­men. Halver­wege 2019 brak de koers door de weer­stand rond de 37,50 EUR en wist zo’n 37% ren­de­ment te boeken. Op 51,70 EUR werd een nieuwe all-time high neergezet. 

Het virus zette NSI bin­nen enkele dagen 50% lager. Sinds­di­en beweegt de koers zijwaarts, dit zagen we eerder bij Uni­bail. De range wordt op de chart met de twee zwarte lij­nen aangegeven en ligt dus tussen de 32 — 37,50 EUR. Voor de beleg­gers met NSI in hun porte­feuille lijkt mij dit een mooi bijkoop moment. Voor de beleg­gers die nog een degelijk vast­goed aan­deel zoeken voor hun porte­feuille zou ik een beperk­te posi­tie aan­raden. Een stop loss rond de 30 EUR geeft nog wat lucht indi­en de ste­un­li­jn gebro­ken wordt.

Euro­com­mer­cial Properties

De port­fo­lio van vast­goed­fonds Euro­com­mer­cial bestaat voor­namelijk winkel­pan­den in Ital­ië, Frankrijk, Zwe­den en Bel­gië. De koers zat voor het virus al in een negatieve trend. Al met al stond er vanaf het top­je eind okto­ber 2019 tot aan de bodem een veron­trustende ‑73% (!!) op het bord. 

In maart, april en mei stu­i­ter­de de koers op en neer tussen de 8,10 — 11 EUR. Eind mei werd de weer­stand uitein­delijk gebro­ken. Als snel werd de weg omlaag weer ingezet waar­door we momenteel in een WEDGE zit­ten (zie blauwe trend lijn). Daar­naast dreigt ook nog de MA-20 onder de MA-50 te gaan duiken (zie rode pijl). Dit betek­end dat de komende dagen cru­ci­aal wor­den. Ik houd het aan­deel nauwlet­tend in de gat­en om te zien of we weer de ​‘trad­ing range’ opzoeken of dat we toch een opwaartse oplev­ing gaan zien. 

Con­clusie

We hebben een aan­tal vast­goed­fond­sen nagelopen en de huidi­ge sit­u­atie in kaart gebracht. De charts van Uni­bail en NSI ver­to­nen veel gelijkenis­sen. Bij bei­de fond­sen zie ik instap­kansen. Houdt er wel reken­ing mee dat de portfolio’s voor­namelijk uit winkel­vast­goed bestaat. Het con­sumenten­vertrouwen heeft een flinke deuk opgelopen, het her­stellen hier­van kost tijd.

Dis­claimer

De infor­matie is niet bedoeld als beleg­gingsad­vies of als aan­bevel­ing tot het doen van bepaalde beleg­gin­gen of aankopen. Indi­en u gebruik maakt van de ver­strek­te infor­matie doet u dat voor eigen reken­ing en risico.