Hoewel veel analisten, inclusief mezelf, de laatste weken een correctie verwachtten, blijft de beurs aan een gelijkmatig tempo stijgen. Een dag waar de beurs sluit met amper enkele punten verschil van de opening is een gangbare zaak de laatste periode. Het is duidelijk zichtbaar dat de fondsen opnieuw het vertrouwen opnieuw hebben herwonnen en massaal instappen. Het verse geld leidt tot hogere koersen maar daarom mogen de beurswetmatigheden niet plots genegeerd worden. Ik ben er dan ook nog altijd van overtuigd dat een stevige correctie het meest waarschijnlijke scenario is op korte termijn.
Als eerste toon ik de daggrafiek van de Dow Jones. Hier is duidelijk te zien dat de markt de laatste 3 maanden met kleine stapjes van gemiddeld amper een half procent naar boven kruipt. Als er een kleine niet noemenswaardige beweging naar beneden wordt ingezet dan fungeert het MA20 als steun. De RSI blijft de ‘overbought’ status aangeven en de index bereikte de bovenkant van het trendkanaal.
Kijken we op iets langere termijn bij de S&P500 dan zien we ook hier een trendkanaal in werking. Deze trend in kwestie houdt het al quasi een half jaar met slechts één kleine correctie van amper 4%. De divergenties met het volume en de RSI zijn nog steeds present hetgeen een bearish signaal is.
Onderstaande grafiek geeft de weekgrafiek van de Nasdaq weer. De index klom deze week tot boven het hoogtepunt van voor de crisis en bereikte zo zijn hoogste peil in 10 jaar! De technologie-aandelen zijn dus opnieuw alom gegeerd, denk maar aan de stormloop op facebook-aandelen begin januari. Je zou er haast een déjà-vu gevoel van krijgen… Enfin, de weerstand rond de pre-crisis zone van 2007 zal wat mij betreft niet zomaar worden doorbroken en zal zijn werk wel doen.
De CRB, de index die de belangrijkste grondstoffen herbergt zit in een stijgende trend en heeft op dit moment de helft van de daling te wijten aan de crisis, goedgemaakt. De groeilanden doen de vraag naar grondstoffen stijgen en beleggers zien grondstoffen als één van de middelen om zich in te dekken tegen inflatie. Op basis hiervan is de trend dus zeker gerechtvaardigd. Op korte termijn echter laat het technische beeld zien dat er een correctie mogelijk is, getuige de RSI die reeds de 70 heeft overschreden.
Na een kleine correctie werd goud opnieuw stevig teruggekocht en is het op weg naar de zone rond de 1430 waar een driedubbele top ligt. De RSI 50 en de onderste lijn van het trendkanaal hebben als steun gefungeerd.
Ook zilver heeft een minieme correctie achter de rug maar vond eveneens snel de weg naar boven terug. Grafiektechnisch vind ik een verdere grote stijging op korte termijn niet echt waarschijnlijk, ondanks de hogere toppen en bodems. Toch ben ik vanuit fundamenteel oogpunt bullish over de edelmetalen, vandaar dat ik het zelf niet aandurf om hier ook short op te gaan. Ik wacht dus af wat de prijzen de komende dagen en weken zullen doen.
Kort samengevat blijf ik, tot vervelends toe misschien, hameren op een stevige correctie. Eerlijk toegegeven had ik ze al lang verwacht maar uitstel is geen afstel. Eenmaal de correctie is ingezet zal ik de richtpunten aangeven tot waar de correctie kan doorzetten.
Bert Dewitte
Publicist US Markets