Reken je rijk

Uit cijfers van het Cen­traal Bureau voor de Sta­tistiek (CBS) blijkt deze week dat Ned­er­land € 3,5 biljoen waard is. Dit bedrag is vol­gens het CBS de waarde van onze gebouwen, wegen en huizen. Dit komt overeen met € 210.000 per inwon­er en is een ver­dubbel­ing ten opzichte van 1996. Maar zijn we in deze peri­ode ook echt dubbel zo rijk gewor­den?

Op het eerste gezicht lijkt dit zek­er het geval. Maar een nadere blik werpt een ander licht op de zaak. De geld­ho­eveel­heid sti­jgt al vele jaren fors waar­door de waarde van ons geld steeds verder afneemt. Omdat het aan­tal huizen min of meer gelijk bli­jft, maar er tweemaal zoveel geld in omloop is, ver­dubbe­len de pri­jzen van huizen. Het goede nieuws is dat deze oplopende inflatie moeit­eloos wordt bijge­houden door de sti­j­gende aan­de­lenko­ersen. Dit zien we ook weer terug op de Europese beurzen. Het ent­hou­si­asme waarmee de indices zich vanaf het dieptepunt in maart her­stelden, lijkt weer wat terug te komen. De DAX en de CAC40 vor­m­den in de afgelopen maan­den lagere top­pen. De recent gevor­mde bodems liggen echter nog alti­jd beduidend hoger dan die van maart en juli. De DAX bleek woens­dag in staat om een nieuw jaar­record op de koersen­scher­men te tov­eren zodat de sti­j­gende trend een nieuwe impuls heeft gekre­gen. De Eurostoxx50 onder­w­erpt de sti­j­gende ste­un­li­jn vanaf maart aan een test. Als deze index zich niet in het sti­j­gende trend­kanaal kan hand­haven, wordt het beeld neu­traal. Voor Europese beleg­gers is het te hopen dat decem­ber haar rep­u­tatie als posi­tieve beurs­maand eer aan doet. De Duit­sers en de Ned­er­lan­ders hebben alvast het goede voor­beeld gegeven. Wordt dit nu veroorza­akt door inflatie of een aantrekkende economie?

Euro op zoek naar de bodem
Vorig jaar viel de euro uit een sti­j­gend wig­pa­troon, na een top rond $ 1,60 te hebben bereikt. Door­dat de Fed de basis­rente in decem­ber 2008 fors ver­laagde tot een band­breedte van 0% tot 0,25%, kreeg de euro echter opnieuw een posi­tieve impuls. Na deze her­stel­be­weg­ing daalde de Europese munteen­heid opnieuw richt­ing de ste­un­grens rond $ 1,25. Rond dit niveau bevin­dt zich het eerste Fibonac­ci retrace­ment lev­el, gerek­end vanaf de bodem in 2001 tot aan de top in 2008. De euro zette onlangs opnieuw de aan­val in op de $ 1,50-grens, maar strandde op dit weer­stand­sniveau. ECB-voorzit­ter Jean-Claude Trichet merk­te op dat een zwakke dol­lar slecht is voor de economis­che ontwik­kel­ing. De adviseur van de Franse pres­i­dent Sarkozy noemde het zelfs een ​“ramp voor de Europese economie” als de euro/​dollar het niveau van $ 1,50 bereikt. Boven­di­en spe­len de prob­le­men in Grieken­land en Span­je een negatieve rol. Inmid­dels is de euro afgeketst op de $ 1,50-grens en is nu op zoek naar de bodem.

Brent con­solideert in sti­j­gende trend
Brent-olie bereik­te in juli 2008 een record­niveau rond $ 147 per vat, maar implodeerde ver­vol­gens tot $ 35 per vat. De oliepri­js wist vanaf het 50% Fibonac­ci retrace­ment lev­el, geme­ten vanaf de bodem in 1999 tot aan de top van 2008, sterk te her­stellen. Daar­bij valt de sterke cor­re­latie met de euro/​dollar op. Brent steeg sinds maart hand in hand met de euro. Sinds de zomer­maan­den zette de oliepri­js weliswaar de sti­j­gende lijn voort, maar het gaspedaal wordt steeds verder los­ge­lat­en, wat op afne­mend momen­tum duidt. Brent scherpte onlangs wel het record voor 2009 aan boven $ 80. De sti­j­gende trend sinds maart is intact, maar Brent bli­jft worste­len met het record­niveau van dit jaar. De aantrekkende dol­lar heeft momenteel een drukkend effect op de oliepri­js, die even gas terug neemt.

Dow worstelt met top 2009
De Dow steeg vanaf het dieptepunt in maart rond 6470 pun­ten zeer sterk. In mei kreeg de Dow boven­di­en ste­un in de rug mid­dels het koopsig­naal van de Cop­pock-indi­ca­tor. Van­wege de door­braak van de nek­li­jn voltooide de Dow een omge­keerde hoofd-schoud­er­for­matie, wat een betrouw­baar koopsig­naal opleverde. De bredere graad­me­ter van Wall Street, de Wilshire 5000 Index, brak eve­neens uit, waaruit bleek dat de sti­jging breed werd gedra­gen. De Dow houdt, ondanks de prob­le­men in bijvoor­beeld Dubai, Span­je en Grieken­land, goed stand en deze index scherpte begin deze maand zelfs nog het record voor dit jaar verder aan. Sinds­di­en con­solideert de Dow rond het record­niveau van 2009. Ook in de grafiek van de brede S&P500 is een patroon van hogere top­pen en hogere bodems is zicht­baar. Met andere woor­den: een sti­j­gende trend. Ook deze index houdt zich sterk, maar de S&P heeft het 50% Fibonac­ci retrace­ment lev­el, geme­ten vanaf de top van 2007 tot aan de bodem in maart 2009 ook nog niet gebro­ken. Deze grens zorgt voor­lop­ig nog voor de nodi­ge weer­stand. De Nas­daq liet in de afgelopen maan­den een min­der con­sis­tente ontwik­kel­ing zien, maar kon desal­ni­et­temin eind vorige week ook de record­stand voor dit jaar aan­scher­pen. Leve de geldpers!