LAATSTE FASE HERSTELRALLY

De bulls bli­jven win­nen, de neusen nog steeds omhoog gericht. Feit bli­jft dat de sep­tem­berdip is overges­la­gen en de koersen doorstomen. Ik gaf al eerder in mijn columns aan dat we nog hogere koersen zouden zien en dat het daar­na in een vee­lal licht sti­j­gend tot zijwaartse patroon zou over­gaan. In deze laat­ste bezin­nings­fase bevin­den we ons nu, de kracht (vol­ume) neemt af wat kan duiden op topvorm­ing of con­sol­i­datie. Wat niet wil zeggen dat we direct gaan draaien. De Bear­li­jn kan de top wor­den en daar zit­ten we nog een klein stuk­je vanaf. Gaan we daar­door dan ver­lat­en we de Lange ter­mi­jn bearrange. (zie grafiek hieron­der) Een dergelijk her­s­tel als nu zagen we in 2003 ook toen de AEX een jaar na de dip maar lief­st 66% hoger stond. Gemid­deld komen alle her­stel­ral­ly’s na een drama­tis­che dal­ing op ongeveer 70% uit. Het kan dus nog hoger. 

Maar let wel op ! We bevin­den ons nu in één van de groot­ste zoni­et groot­ste cri­sis ooit, de gemid­delden zijn nut­tig maar pas ermee op. De laat­ste die denken de boot te mis­sen probeert men nu nog over de streep te kri­j­gen en als die over de streep is bli­jft er nie­mand over om nog hoger te gaan. Als we eens wis­ten wie dat was dan weten we meteen waar het hoogtepunt ligt. 

Zolang er nog geen bewezen ver­be­terin­gen zijn liggen er nog steeds grote gevaren op de loer. Dus vele ?????

Waarom is het nog alle­maal geen rozegeur en maneschijn?
De Amerikaanse cen­trale bank kondigt aan som­mige stim­u­ler­ings­maa­trege­len mogelijk terug te draaien!
Met name in de banken­sec­tor staan nog vele ???? Ook al nemen de kredi­etver­lenin­gen af er komen steeds meer betal­ingsachter­standen en die zullen voor­lop­ig nog niet stop­pen. Vele banken hebben nog moeite om op eigen benen te staan ondanks de vele ste­un­maa­trege­len. De roep om de geld­ma­chines te lat­en draaien laait weer op maar dat kan nu wel eens een halt wor­den toegeroepen, uitein­delijk zal er wereld­wi­jd steeds meer weer­stand komen tegen dergelijke ste­un­maa­trege­len, niet alleen voor de banken maar ook voor het bedri­jf­sleven. Zo ook in Duit­s­land, waar de regering alweer spreekt over een mogelijk sys­teem­risi­co bij de banken (als men al uit­latin­gen doet alsz­i­jnde ​“mogelijk” dan weet ik wel hoe laat het is). 
Op de huizen­markt is geen enkele ver­be­ter­ing te zien, de verkoop van bestaande huizen boven 300.000 euro ligt nage­noeg stil en de verkoop van nieuw­bouw­wonin­gen laat een forse dal­ing van 40% zien, maar goed iets beter ten opzichte van het eerste kwartaal. Deze verkopen betr­e­f­fen vooral wonin­gen tot 216.000 euro!! Dat is inder­daad beter dan verwacht maar wel met grote ????
Het bedri­jf­sleven prof­i­teert nu even van het aan­vullen van voor­raden en teren op de deelti­jd-ww en andere over­hei­dsstim­u­lansen maar een wezelijke struc­turele ver­be­ter­ing is nog niet bewezen. Voor de korte ter­mi­jn varen ze hier wel bij maar voor de lange ter­mi­jn zal de economis­che groei niet zo door­gaan. Ook bij het MKB staat bij veel kleinere bedri­jven het water tot aan de lip­pen, er komen steeds meer fail­lisse­menten, de kleine onderne­mer kan het door de deflatie niet meer bol­w­erken ten opzichte van de grotere concerns.

Vooral­snog maakt dit de Bulls niet van slag om onver­stoor­baar door te gaan met het hoger dri­jven van de koersen. (overi­gens de laat­ste week met beduidend lagere volumes) 
Dus geni­et nog even van deze mooie koers­standen want voor je het weet slaat het roer weer om. Voor de lan­gere ter­mi­jn ziet het er niet best uit, de komende jaren zal het her­s­tel langer gaan duren en het ren­de­ment zal daar­door een stuk lager uitvallen. 

Mogelijke halte van deze sti­jging?

Groeten @d