De hamvraag die menig belegger dezer tijd stelt is of deze daling nu een normale correctie is of is dit het begin van een grote trendommekeer? Zelf verwacht ik dit laatste, en zie ik de markten op lange termijn verder afglijden. Toch acht ik het waarschijnlijk dat er de komende dagen eerst wat herstel komt doordat we op zware steun zijn aanbeland, om dan hierna aan een mogelijke ‘afstort’ te beginnen.
De breed samengestelde S&P 500 heeft na een hammer op 25 mei even steun gevonden. De oude februari-bodem lijkt het dus nog even te houden maar hoe lang nog? De ‘mini-rally’ die op de hammer volgde beleefde maar een kort bestaan en ketste af op het 38,2% fibonacciniveau en de MA200. Veel computergestuurde verkooporders liggen namelijk precies op het MA200, waardoor het doorbreken ervan nooit een evidentie is. Een ander element die meespeelde is het niveau van de RSI. Die naderde de grens van de 50. Een definitieve doorbraak wordt als bullish beschouwd, en betekent doorgaans dat de markten in een uptrend zitten. Gezien dit niet gebeurde is er aan de downtrend voorlopig nog niets veranderd.
De markten zijn aanbeland bij belangrijke niveaus. De komende dagen wordt het uitkijken wat ze zullen doen: breken ze door de februari-bodem of zal deze voor een derde keer standhouden? Indien dit laatste het geval is, kan er mogelijk een hoofd & schouderspatroon worden gevormd met als koersdoel 900 bij de S&P en 8600 bij de Dow Jones.
De Chinese Shanghai Composite heeft de laatste weken eveneens van zijn waarde moeten inleveren en laat een negatief beeld zien. Toch laten de RSI (in mindere mate) en vooral de Stochastics zien dat er niet bijster veel ruimte meer is om nog veel verder te zakken.
Door de negatieve berichten, blijft de Euro onder zware druk staan. De bodem van eind 2008 bleek geen voldoende steun te zijn om de daling te doen stoppen. Toch is het zo dat de indicatoren op zwaar ‘oversold’ staan en er een positieve divergentie is met de stochastics. Daarom is het mogelijk dat er de komende dagen even wat herstel komt die mogelijk een springplank kan zijn om naar lagere niveaus te gaan. Uiteindelijk ben ik van mening dat er op lange termijn als ‘oplossing’ een 1 op 1 pariteit zal komen tussen de Dollar en de Euro, hetgeen betekent dat er nog 20 cent af kan.
De problemen omtrent de overheidschulden en de daling van de Euro hebben beleggers ook doen vluchten naar het Goud. Nooit eerder werden er in de VS zo veel aankopen fysiek goud gedaan als in de maand mei. De koers van het edelmetaal bevindt zich na de stijging van de voorbije maanden rond de top van eind 2009. Deze biedt nu weerstand waarbij een definitieve uitbraak uiteraard een bullish signaal zou zijn.
Als laatste grafiek toon ik de Baltic Dry Index, hetgeen wordt aanzien als een voorlopende indicator. Op de grafiek is te zien dat de index zich nu in een stijgende wig bevindt. Daarom wordt het uitkijken de komende dagen en weken aan welke kant er zal worden uitgebroken. Een neerwaartse zou betekenen dat de daling van 2008 kan worden verdergezet, een opwaartse zou een omkeerpatroon betekenen.
Bert Dewitte