De meeste wereldindices hebben de Japanse catastrofe reeds doorgespoeld en bereiken nu weerstand, namelijk de oude februari-top. Het is nu afwachten of beleggers een nieuwe stijgingsfase inzetten of niet. Zelf ben ik van mening dat door de dure olie en de overheidsschuldenproblematiek nog meer stijging niet te rechtvaardigen is.
Als we de weekgrafiek van de olie bekijken, zien we dat de olie zich de laatste weken in snel tempo naar de recordzone van 2008 is aan het begeven. De ‘diamond’ formatie begin 2010, normaliter een omkeerpatroon, bleek enkel een tussenfase voor een verdere stijging te zijn. Op dit moment is de RSI reeds lichtjes overbought. Dit signaal is ook een teken van kracht en gezien een waarde van 75 nog niet alarmerend is kan het toch zijn dat de stijging nog even doorzet, iets wat funest zal zijn voor de economie.
Nu de olie niveaus begint te bereiken die een noemenswaardige negatieve invloed op de economie kan teweegbrengen, lijken ook de indices de laatste dagen even gas terug te nemen, zij het wel nog in zeer beperkte mate. Zo is de S&P 500 er niet in geslaagd de oude februari-top reeds te overstijgen. Daarom blijft het afwachten of we op dit moment te maken hebben met een vlag of een dubbele top. Mijn visie heeft meer gemeen met dit laatste scenario.
De Transportation Index heeft zich even tot boven die top begeven maar is er even snel weer onder gezakt. Vrijdag was de daling van de index van relatief grote orde. De oplopende olieprijs zit hier voor veel tussen.
Een positief signaal dan weer is de breakout bij de MSCI Emerging Market Index. Zonder veel moeite werd de weerstand gehaald en blijft de stijgende trend nog steeds intact.
De CRB-index, een grondstoffenindex waarin ook olie is opgenomen, lijkt behoefte te hebben aan een correctie. Getuige daarvan de te hoge RSI en een belangrijk fibonacciniveau die bereikt werd op de weekgrafiek. 
De rentevergadering van donderdag leverde geen verrassend resultaat op. Via codetaal was de renteverhoging al enige tijd aangekondigd en bijgevolg reeds ingecalculeerd in de euro-dollar koers. De dalende toppenlijn op de weekgrafiek blijft zo intact en daarom blijft ook de dalende lange termijn trend van de Europese munt levende. Gezien ik van mening ben dat bepaalde landen onmogelijk hun totale overheidsschuld meester kunnen, ben ik op lange termijn niet positief over de euro. Deze ontwikkelingen zullen volgens mij zwaarder doorwegen dan de vroegere normalisering van de rente in Europa dan in de VS.
Kort samengevat ben ik van mening dat de schuldenproblematiek en de olie, die ondertussen niveaus heeft bereikt die schadelijk zijn voor de economie, een daling zal teweegbrengen op de beurs. De S&P500 (maar ook de DAX, AEX en andere indices die niet besproken werden) bereiken of bereikten sterke weerstand die sterk genoeg zal zijn om de bulls tegen te houden.
Bert Dewitte
Publicist US Markets