Het is nu al een aantal weken dat sentimentsindicatoren blijven wijzen op een alsmaar verzwakkende onderliggende kracht. Het volume dat normalerwijze had moeten stijgen de voorbije maanden blijft maar dalen en het aantal shortposities bij de institutionelen blijft volgens COT stijgen. Desondanks zien we dat de SP500 nu reeds een drietal weken tegen zijn highs blijft aanduwen. Waar de Europese beurzen in het begin van de consolidatie bij de SP500 verzwakten trekken die indexen nu bij terwijl de SP500 niet van zijn plaats komt. Houden we rekening met de eur/usd die pas bij 1.53 horizontale weerstand heeft dan kan deze toestand wel nog even aanhouden. Rekening houdende echter met de sentimentsindicatoren blijft het een gevaarlijke markt die zomaar kan terugvallen…
Niet enkel de sentimensindicatoren laten een duidelijk overspannen markt vermoeden. In de maandgrafiek van de Dow zien we nu negen stijgende candles op rij en dat onder een hoek van zo maar even 75°. Een bijna rechtlijnige stijging dus. De RSI‑3 die zit boven de 90-grens en dat komt maar weinig voor. In de koersgafiek is ook duidelijk dat de index in een zone van zware horizontale weerstand is terechtgekomen.
In de weekgrafiek zitten we tegen het 200-daags gemiddelde aan en nagenoeg tegen de bodems van 2006 die horizontale weerstand vormen. De macd is nog steeds stijgend maar kijk dat volume eens dalen. Deze stijging kent geen draagkracht.
In de daggrafiek stel ik het volgende vast: blijkbaar maakt de Dow graag verbredende formaties vooraleer een daling in te zetten. Het uiterste uit de kan halen en dan plots een daling. De PPO verzwakt duidelijk en de Dow heeft niet veel stijgingsruimte meer vooraleer een correctie er aan komt.
De SP500 doet het qua overdrijving nog iets beter als de Dow want we zijn hier bezig met een 10de stijgingscandle op rij. We bevinden ons duidelijk in een horizontale weerstandszone en de rsi heeft de neiging een negatieve divergentie te beginnen maar van een verkoopsignaal is alsnog geen sprake.
In de weekgrafiek valt weer het sterk dalende volume op. In de koersgrafiek zien we die stijgende wig waar we zijn uitgevallen maar wanneer de index de huidige wijze van koerontwikkeling blijft aanhouden dan kunnen we nog een tijdje bezig blijven om met horten en stoten de doorbroken steunlijn terug te testen. In dergelijk geval moeten we er ons ook niet over verbazen wanneer de Europese indexen nog een aantal puntjes hoger gaan.
In de daggrafiek kunnen we een verbredende formaie zien en een koersdoel binnen dit patroon van 1125⁄1130 is haalbaar. Na het behalen van die topzone volgt in de regel een snelle terugval. De wijze waarop we naar de weerstandlijn toestijgen gebeurt echter niet van harte en het lijkt er wel op alsof de Europese indexen eerst de gelegenheid moeten krijgen eveneens significante weerstandsniveaus te bereiken vooraleer een terugval mag van start gaan.
Op maandgafiek is de Nasdaq die altijd de sterkste was nu als eerste zijwaarts gaan bewegen maar de fakkel voor een verder hoog-houden van de indexen werd dus overgenomen door aandelen uit de Dow en de SP500. Net estafettelopen wat ze hier doen, de ene sector stopt en de volgende neemt het stokje over. Duidelijk is wel dat de Nasdaq er niet in slaagt de horizontale weerstanden te breken en dat is wat we, alle negatieve signalen in aanmerking genomen, ook zouden mogen verwachten bij de DJ en de SP500.
Kijken we naar de weekgrafiek dan zagen we de index eerst uit een stijgende wig breken maar de sterkte blijkt duidelijk uit het feit dat de Nasdaq zich nu blijkbaar verder ontwikkeld binnen een stijgend kanaaltje. de indicator verzwakt dan wel maar de index zal eerst de steunlijn van dit kanaal moeten breken vooraleer we een diepere terugval kunnen verwachten.
Kijken we naar de correctie van midden november tot einde november dan zien we een abc-patroontje. Als dit zo is dan moeten we aanemen dat de stijging van begin november tot midden november een eerste golf was. Dit zou betekenen dat we nu mogelijks een eerste golf hebben gezien van eind november tot heden. Een korte correctie zou dan kunnen de komende dagen maar die zou dan weer gevolgd worden door een stijging die de weerstandslijn van het kanaal opnieuw zou halen. Het is een mogelijkheid maar hoe dan ook primeren de sentimentsindicatoren en dat betekent dat elke verdere stijging te wantrouwen valt.
Samengevat: duidelijk is dat de indexen echt wel overgekocht zijn en sentimentsindicatoren geven aan dat de huidige bewegingen niet gedragen worden. Het lheeft er echter veel van weg dat de laatste druppek uit het vat zal geperst worden vooraleer er een daling komt. De hele situatie wantrouw ik toch wel en een plotse inzinking hoeft dan ook niet te verbazen.
Edwin Vandamme
US Markets
Analist heeft geen posities in de besproken indexen