Elke minieme daling wordt dezer dagen aangezien als een gelegenheid om aandelen in te slaan. Analisten geven terug koopadviezen bij de vleet en zijn buitengewoon optimistisch over de toekomst van de economie. Als ik naar de grafieken kijk zie ik op korte termijn geen verder potentieel meer om te stijgen en zou een correctie meer dan welkom zijn.
Beginnen doen we naar gewoonte met de daggrafiek van de S&P500. Het stijgende trendkanaal is nog steeds intact, maar de negatieve divergentie tussen de koers enerzijds en de indicatoren en volumes anderzijds doen mij geloven dat een correctie nu niet meer te voorkomen is. De index is zo’n kleine 30% gestegen vanaf september tot nu en ik acht de kans groot dat de correctie zich in eerste instantie doorzet tot rond de zone van de 1225 punten.
Hoewel de meeste analisten positief omtrent aandelen zijn, schuwen de meesten nog steeds de financiële sector. De financials hinken achterop in vergelijking met de anderen en de index die de belangrijkste financials herbergt (zie hieronder) heeft nu pas de april-top bereikt. Gezien de omstandigheden verwacht ik dat deze weerstand het zal houden.
De VIX of Volatility Index verblijft al enkele weken op lange termijn steun. Ik verwacht dat deze het zal blijven houden door een algemene daling op de beurzen.
Beleggers dumpen massaal hun obligaties om aandelen te kopen en zo grotere rendementen hopen te behalen. De risico-aversie is dus aan het dalen en dat heeft een belangrijke weerslag op de obligatiemarkten. De prijzen dalen namelijk en de rentes van de bonds stijgen. Zo ziet u hieronder de intrest 10 jaar overheidsobligaties op Amerikaans overheidsobligaties waar de vlag en de MACD-cross hun werk doen en zorgen voor hogere intresten.
Als we de AEX op lange termijn bekijken zien we op de weekgrafiek dat de index het MA200 en het 50% fibonacciniveau heeft bereikt, sterke weerstand dus. Op de weekgrafieken van de S&P500 en de Dow Jones (niet afgebeeld) bereikt de RSI al een niveau van net geen 75. Opnieuw argumenten dus dat een correctie meer dan welkom is.
Als traditionele afsluiter toon ik u nog de Baltic Dry Index die aan een zeer snel tempo blijft dalen. Het dieptepunt van de crisis is zelfs helemaal zo ver niet meer. De voorspellende kracht van deze index mag allerminst worden onderschat, daarom kan dit als zeer verontrustend worden gezien voor de economie in de nabije toekomst.
Kort samengevat laten de divergenties, belangrijke weerstanden en indicatoren uitschijnen dat een correctie aanstaande is. Op de belangrijkste indexen verwacht ik afhankelijk van de steunniveaus een daling van in eerste instantie zo'n 7 a 8%. De obligaties die de laatste weken massaal werden ingeruild om aandelen te kopen kunnen dan weer even stijgen. Tenslotte is de BDI, een voorspellende indicator nog steeds met grote snelheid aan het dalen.
Bert Dewitte
Publicist US Markets