De sterke dalende trend werd vorige week abrupt omgezet in een minstens even sterke rally. De kracht en de lengte zijn op zijn minst opmerkelijk na de daling. Nochtans zijn de problemen allesbehalve opgelost en zijn ze met de downgrade van Portugal mogelijk verergerd. Ook het feit dat de stemming over het reddingsplan uiterst nipt was doet suggereren dat de crisis definitief kan uitbreken de volgende keer.
Op korte termijn zijn de beurzen ondertussen serieus overkocht. Getuige daarvan onderstaande uurgrafiek van de S&P 500. Een correctie is dus meer dan welkom.
De indicator, die ik naar mijn ervaringen althans het meest nauwkeurig vindt, gaf vorige week een koopsignaal. Het volgen van dit signaal zou op dit moment opnieuw voor een mooie winst gezorgd hebben.
De komende dagen en weken wordt het uitkijken of drie belangrijke weerstandzones het houden. Pas boven de 1370 beschouw ik de middellange termijntrend terug als stijgend. Op dit moment blijf ik dus voorlopig negatief. 
De DAX ligt er sterk bij. De daling hier was niet vergelijkbaar met de andere indices en daarom lijkt het alsof er hier nooit iets echt aan de hand is geweest. De onderliggende economie is er nog steeds goed maar de besmettingsgraad is zo groot dat als de crisis escaleert ook Duitsland niet zal ontkomen. Op korte en middellange termijn is het dus belangrijk de zone rond de 7600 in het oog te houden.
De Transportation Index wordt aangezien als een leidende index die vooruitloopt op de andere indices. De index is voor de 4e keer in evenveel jaar tijd aanbeland bij de 5500. Een doorbraak zou een sterk signaal zijn en zou de weg openzetten naar hogere toppen die ook de andere indices aanzet tot stijgen. Ook hier zal de belangrijke weerstandzone de spil in het hele verhaal zijn.
Tenslotte ziet het er vrij somber uit voor het Goud. Onderstaande grafiek toont de grafiek van het edelmetaal uitgedrukt in Euro. Er zijn hier dus twee variabelen in het spel. Niettemin is er al ruim een jaar lang sprake van negatieve divergentie. Ook raakt het Goud, uitgedrukt in Euro, niet meer boven zijn top van begin dit jaar en beweegt de koers aan de onderkant van het trendkanaal. En stijging van goud of een sterker wordende dollar is dus nodig om de prijs op te krikken.
Kort samengevat wordt het de komende dagen en weken uitkijken of de belangrijke weerstandzones het zullen houden. Normaal gezien zou ik denken dat deze het houden maar met het vakantieperiode aanstaande kan het heel goed zijn dat de beurs er zich op een laag volume overhijst en pas eind augustus, begin september terug begint met dalen op hogere volumes. Daarom kijk ik wat uit en pik ik terug in als de daling herbegint gezien ik fundamenteel negatief gestemd ben over de beurzen. Op korte termijn is gezien de overkochte indicatoren een correctie wel onvermijdelijk.
Bert Dewitte
Publicist US Markets