ANALYSE: S&P - FTSE - C/P-RATIO - VIX - CRB - OLIE

In tegen­stelling tot de Amerikaanse indices lieten de Europese deze week een grot­er her­s­tel opteke­nen. Gezien Europa heel wat verder was gedaald de voor­bi­je maan­den is het fors­er her­s­tel niet geheel ver­won­der­lijk. Het feit dat na de Europese slot­bel vri­jdag Wall Street zijn ver­liezen nog uit­diepte is zek­er ook niet onbe­lan­grijk. Zo maak­ten de DAX en de AEX zo’n 5% goed en sloot Wall Street de week qua­si break-even af waar­bij de Nas­daq nog iets slechter deed en op een ver­lies van bij­na 3% om de oren kreeg. Deze week is mijn verwacht­ing dat de dal­ing zich zal her­vat­ten. De indices zijn vol­doende her­steld en patro­nen als een bear­ish flag en een H&S op de S&P voor­spellen weinig goeds. Veel kans dus dat de ste­un waarover ik de afgelopen weken sprak er zal aan geloven.

Enkel de grond­stof­fen moesten flink aan waarde pri­js­geven. Oblig­aties en aan­de­len sloten de week qua­si break-even af, de Euro en het goud daalden opnieuw, zij het in geringe mate.



Naast de vlag met als koers­doel 925 pun­ten is er zich nu ook een Hoofd en schoud­er­pa­troon aan het ontwikke­len. Hier­voor is wel nog vereist dat de koers door de nek­li­jn van 1125 pun­ten gaat, een niveau die overeenkomt met belan­grijke ste­un. Eens dit gebeurd is ontstaat er een koers­doel van 1025 pun­ten of ruim 8% lager dan de huidi­ge koers. Ook de MACD is terug negatief gedraaid, de voor­bi­je maan­den zat deze indi­ca­tor vaak bij het rechte eind.

Toch denk ik niet dat de dal­ing te vergelijken valt met die van de voor­bi­je weken. De Put/­Call-ratio staat namelijk terug relatief hoog. Beleg­gers zijn dus nog alti­jd vrij pes­simistisch wat door­gaans geen voor­bode is voor een grote daling.

De Britse FTSE laat een 4‑dubbele top zien met als ver­volg de gek­ende dal­ing. De koers van de index zit nu gevan­gen in een brede trad­in­grange van 500 pun­ten en is op dit moment op weg naar de onderkant die op 4900 pun­ten ligt of zo’n 4% lager dan de huidi­ge koers.

De VIX con­solideerde de afgelopen maand na de grote uit­braak in juli en begin augus­tus. Daar­door ligt er nu een vrij ste­vige ste­un en is de RSI sinds enige tijd al terug op een nor­maal niveau. Het is dus goed mogelijk dat de sti­j­gende mid­del­lange ter­mi­jn­trend van de paniek­me­ter opnieuw wordt hervat.

Grond­stof­fen staan dez­er dagen zwaar onder druk door recessievrees. De lange ter­mi­jn­trend die al sinds begin 2009 intact is staat op het punt om defin­i­tief te breken. Ook de MACD bevin­dt zich in het negatieve en de RSI staat ver onder de 50 wat duidt op een dal­ende trend.

Tenslotte toon ik ook nog de week­grafiek van olie. Gezien olie een groot deel uit­maakt van de CRB-index is het niet raar dat ook de grond­stof zelf zich in een dal­ende trend bevin­dt. Rond het niveau van 70 ligt er zware ste­un. Mogelijk kan de dal­ing daar even halt houden.