Analyse: AEX - SPY - VIX

Bij elke dal­ing, hoe klein ook, zien we onmid­del­lijk een hele horde crash-voor­spellers naar voren tre­den. Ooit kri­j­gen ze wel eens gelijk natu­urlijk maar wie van hen wil me bij deze dal­ing eens duidelijk mak­en waarom de vix niet uit­breekt. Wan­neer de mark­ten toch zo zwaar negatief gestemd zijn als som­mi­gen bew­eren waarom sti­jgt die vix dan niet? Voor de korte ter­mi­jn, reken­ing houdende met mijn sen­ti­mentsindi­ca­toren maakt het niets uit. Deze dal­ing kri­jgt nog een staart­je maar ik ben nog steeds van mening dat alles beperkt bli­jft tot de korte ter­mi­jn. Lat­er op het jaar zie ik de mark­ten gewoon weer sti­j­gen en ik ga er van uit dat de april­top in die sti­jging zal sneuvelen…

Vreemd vind ik dit: wan­neer je bepaalde anal­is­ten leest dan kri­jg je de indruk dat de beurzen elk ogen­blik in elka­ar kun­nen storten maar de werke­lijkheid is dat de volatiliteit nauwelijks toe­neemt. Neen dus, zo zwaar negatief zijn de beurzen niet gestemd. Dat stemt tot nadenken. Ik bli­jf geloven dat deze dal­ing tot de korte ter­mi­jn beperkt bli­jft.



Voor de korte ter­mi­jn (komende weken) is het patroon duidelijk. We gaan nog lager maar grafisch gezien zijn er in deze week­grafiek een aan­tal mogelijkhe­den:
- meest negatief is dat we terugk­eren naar de ste­un­li­jn van de wolve-wave en dan moeten we met de spy naar 960 (huidi­ge stand 1075). Daar ligt ook de ste­un van de top van mid­den juni 2009.
In dat geval zou ik wel een sti­jging van het vol­ume verwacht­en. Dan nog zien we dat we, wan­neer we een weer­stand­sli­jn trekken over de top­pen april 2009-augus­tus 2010, een brede vlag vor­men.
Dat dal­ende vol­ume is net waar ik al zolang naar kijk.
- Met dit afne­mend vol­ume ga ik eerder voor een dal­ende wig die opwaarts werd door­bro­ken en waar­van de weer­stand­sli­jn nu moet teruggetest wor­den. In dat geval bli­jft de dal­ing beperkt tot 1040.
- Nog een patroon waar­bij het dal­end vol­ume wel past is dat van een omge­keerde schoud­er-kop-schoud­er en ook in dat geval komt de dal­ing niet verder als 1040.

Voor alle mogelijkhe­den is van tel dat we met een lang­durige cor­rec­tie te mak­en hebben maar dat we uitein­delijk naar boven zullen uit­breken richt­ing ¹²⁶⁰⁄₁₃₀₀.




Voor wat de dag­grafiek betre­ft zien we vanaf de juli­bo­dem tot de augus­tustop een duidelijke 5‑wave. Voort­bouwende op mijn visie vanu­it de week­grafiek zou ik vanaf de augus­tustop dus mogen uit­gaan van een abc-cor­rec­tie in ontwik­kel­ing. a en b hebben we gehad en dan zijn we nu begonnen in de c. De top van 9 augus­tus ligt op 1131 en de bodem van 16 augus­tus ligt op 1171. 60 pun­ten dal­ing die we in min­der­ing bren­gen van de top van 18 augus­tus op 1103. Dat geeft een doel van 1043 en dat komt weer overeen met een paar mogelijkhe­den die ik aangeef in de week­grafiek. Die 1043 bereiken betekent ook dat we een hor­i­zon­tale ste­un­li­jn bereiken met drie raakpun­ten: 25 mei — 8 juni en 6 juli. Ik twi­jfel er dus weinig aan dat we met de spy naar 1043 moeten maar vanaf die zone kri­j­gen we een opver­ing, tijdelijk of niet, dat zien we dan wel. Dat valt af te wacht­en. Vallen we na die opver­ing door de zone 1043 dan weten we dat we een stuk dieper moeten naar 1010 (bodem 01 juli) of naar 960 (top mid­den juni 2009).




Kijk ik met deze gegevens in het achter­hoofd naar de aex waar we begin­nen met de xo-grafiek dan is duidelijk dat we nog steeds short mogen zit­ten. Immers de laat­ste reeks o‑tjes door­brak de vorige kolom naar bene­den toe. 313÷311÷307÷301 zijn de te bereiken koers­doe­len. Lager als 307 wordt het beeld echt wel negatief want dan mak­en we kans op een dal­ing naar ²⁹⁶⁄₂₈₆. Voor de short­ers staat met hor­i­zon­tale lij­nen in deze grafiek duidelijk aangegeven waar, afhanke­lijk van de per­soon­lijk vooropgestelde pijn­grens, de stops moeten liggen. 325÷329÷334÷336÷341÷343 en 347 zijn alle­maal niveaus waar we in een sti­jging weer­stand mogen veron­der­stellen.



In de maand­grafiek kijk ik aan de hand van ste­un- en weer­stand­sli­j­nen en kanalen naar een paar mogelijkhe­den.
- ik trek een weer­stand­sli­jn over de top­pen okto­ber 2009 — april 2010. Ik trek ver­vol­gens een even­wi­jdi­ge vanu­it de bodem van juli 2009 door de bodem van juli 2010. Dit is zowat het meest opti­mistis­che sce­nario want dan komen we met de aex niet lager als 307.
- Ik kan eve­neens een tweede ste­un­li­jn trekken vanu­it de bodem van maart 2009 en die lijn kruist met de bodem­li­jn van de wolve-wave net boven een aex van 280.
- Tel ik het aan­tal can­dles vanu­it de bodem van maart 2009 en ga ik uit van een 20-peri­o­den cyclus dan moeten we in geval we de wolve-wave afw­erken de low in de aex bereiken in sep­tem­ber of in okto­ber.



Op week­grafiek komt de sti­j­gende ste­un­li­jn voor komende week op 313 te liggen en dat is best een haal­baar koers­doel. Komen we lager dan breken we natu­urlijk de ste­un­li­jn en dan gaan we op weg naar de low van juli op 307. Daaron­der ligt nog de hor­i­zon­tale ste­un­zone bij 300 maar eens onder de 307 zou ik al reken­ing houden met een dal­ing naar 286. Op dat punt is er immers een cross te zien tussen de ste­un van de wolve-wave en de sti­j­gende lijn vanu­it de maart­bo­dem van 2009. Een ver­tikale telling vanu­it de top van 16 april op 358 tot de low van 28 mei op 301 geeft me een ver­schil van 57 pun­ten en breng ik 57 pun­ten in min­der­ing van de top van 25 juni (343) dan bekom ik eve­neens een koers­doel van 286. Die 286 valt dus echt niet uit te sluiten en zou dan in sep­tem­ber of okto­ber moeten bereikt wor­den. Echter, in dat geval spreken we net als bij de spy dan nog steeds over een langer­durende cor­rec­tie. 286 zou dan wel eens de bodem kun­nen wor­den van waar uit een hausse zou kun­nen starten richt­ing de zwakke plek uit sep­tem­ber 2008 op ³⁸⁰⁄₄₀₀.



Ook op dag­grafiek kan ik een visie aan­nemen vanu­it de tech­niek van de ver­tikale telling: Neem ik de top van 04 augus­tus op 341 tot de bodem van 13 augus­tus op 321 dan heb ik 20 pun­ten dal­ing die ik min­der­ing breng van de top van 19 augus­tus en die lag op 330. Koers­doel is dan 310. Kijk ik nu naar de nog open­staande gaps op uur­grafiek en hou ik reken­ing met de gegevens uit de xo-grafiek dan ga ik voor vol­gende week uit van een te bereiken doel­zone ³¹³⁄₃₁₁ en mogelijks 307. Ik ga er dan wel van uit dat de spy niet lager komt als 1043.



Samengevat: op korte ter­mi­jn (in tijd tot sep­tem­ber-mogelijks okto­ber) een zwakke beurs die uiter­lijk naar 286 daalt. Voor komende week doe­len 313÷311÷307. Na het afron­den van deze negatieve peri­ode een aex naar ³⁸⁰⁄₄₀₀.

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft posi­ties op de vix en de aex. Geen posi­ties op overige ver­melde waarden.