Analyse: AEX - SPY - SOXS

Aan alle lez­ers: een lev­en van liefde en gene­gen­heid, warmte en inner­lijke rust toegewenst en wie goed doet, goed ont­moet. Dergelijke ingesteld­heid is niet voor één dag bedoeld natu­urlijk, de ker­stgedachte zou elke dag weer ons streven moeten zijn. Lukt het een keert­je niet dan is er alti­jd weer een kans opnieuw te begin­nen. Ik wens iedereen van goede wil een pret­tige kerst…

Net als de expi­ratie­week van decem­ber was de afgelopen week een maat voor niks. Even aan het begin van de week gin­gen we wat hoger om ver­vol­gens dagen aan een stuk niet meer te ver­roeren. De boeken naar het einde van het jaar toe sluiten met mooi-ogende cijfer­t­jes zal wellicht de reden zijn. Dus zouden we voor vol­gende week meer van het­zelfde mogen verwachten…alleen, nooit heb ik ook maar ergens gelezen op welke dag die boeken nu pre­cies ges­loten wor­den.
Ik neem aan dat de rentestap van Chi­na niet posi­tief zal ont­van­gen wor­den door de mark­ten, de Shangai ziet er immers niet zo gezond uit en bijgevolg sluit ik een lagere aex heel zek­er niet uit maar met het ein­de­jaar in zicht is het maar de vraag of die dal­ing op korte ter­mi­jn veel om het lijf zal hebben.

Boven­staand zijn bedenkin­gen gericht op het korte ter­mi­jn-werk en niet op TA gebaseerd natu­urlijk.

Richt ik me puur op het TA-werk dan bli­jf ik er bij dat deze markt klaar staat om een dal­ing te starten die pro­centueel gezien de moeite zal zijn om er ook op te mogen inspe­len.
De sen­ti­mentsindi­ca­toren ver­beteren er immers niet op, inte­gen­deel en dat zijn de voor­lop­ers. Het zijn mijn knip­per­licht­en die aangeven dat de aan­de­lenin­dex­en rijp zijn voor een terug­val. De A/D laat een negatieve diver­gen­tie zien, de Mc Clel­lan osil­la­tor beves­tigt de sti­jging van de spy niet, de sum­ma­tion loopt ver achterop tov de ontwik­kel­ing van de index. Dit zijn maar een paar sig­nalen van de vele maar zoals ik al meerdere malen aan­gaf: sen­ti­mentsindi­ca­toren kun­nen een aan­tal weken op de feit­en vooruit­lopen. Zaak is en bli­jft dat het ver­standi­ger is bij sti­jgin­gen porte­feuilles af te bouwen eerder dan nu nog aan­de­len te gaan kopen.

De vol­gende drie grafieken mak­en veel duidelijk:

In de week­grafiek van de Spy (1256) zijn de koersen der­mate naar de punt van de sti­j­gende wig toegekropen en ze bevin­den zich ten opzichte van de basis van het patroon op een afs­tand waar­bij een neer­waartse uit­braak op elk moment mag verwacht wor­den. Onmisken­baar is er nog ruimte om even­goed nog een paar weken aan te mod­deren bin­nen het patroon maar dat is dan een mooie kans om posi­ties op hoog niveau af te bouwen. 1260 gaf ik ruime tijd terug op als koers­doel en dat doel is met het sluiten van de zwakke plek van sep­tem­ber 2009 nu wel bereikt.


Op dag­ba­sis zit­ten we tegen de weer­stand­sli­jn te duwen maar de dmi en de macd lat­en een negatieve diver­gen­tie zien. Een terug­val naar 1230 in eerste instantie naar de atr-lijn die op gelijke hoogte ligt als de novem­ber­top ligt in de verwachtin­gen voor de korte ter­mi­jn maar wan­neer de wig het patroon afw­erkt dan moeten we ergens in jan­u­ari verder terug richt­ing de nek­li­jn van de omge­keerde kop-schoud­er op 1130 en mogelijks dieper om de gaps die lager als de nek­li­jn liggen te sluiten. Na een bodemvorm­ing in deze zone zullen de index­en naar verwacht­ing opnieuw gaan sti­j­gen om dan de huidi­ge top­zone opwaarts te door­breken richt­ing ¹³²⁰⁄₁₃₅₀ en hoger.



We weten dat de sox een voortrekker was in de hausse: kijken we nu naar de grafiek van een bear­fonds op de sox, namelijk de soxs dan zien we dat de di min zijn ste­un­li­jn breekt na een negatieve diver­gen­tie. De di plus breekt eve­neens zjn weer­stand­sli­jn opwaarts. De atr-lijn werd nog niet opwaarts door­bro­ken maar wan­neer ik kijk naar het vol­ume dan twi­jfel ik er niet aan dat dit spoedig het geval zal zijn. Immers: dat vol­ume valt de afgelopen dagen hard terug en dat is typ­isch voor een fonds dat na een lange vooraf­gaande dal­ing vlak voor een keer­punt staat.



Op XO betekent het voor de aex dat een weer­stand­sli­jn is bereikt. Mogelijks halen we nog 358 maar het is pas bij duidelijke door­braak van dit niveau dat hogere koersen kun­nen verwacht wor­den. Het zou me gezien het ver­loop van de Spy ver­bazen moest 358 opwaarts wor­den uitgenomen maar we houden er met de komende week tussen 2 feestda­gen in reken­ing mee dat we niet met een nor­male han­del hebben te mak­en. Uit­sluiten dat 358 wordt door­bro­ken doe ik dus niet, het zou me alleen heel vreemd over komen. Terug naar 353÷349÷347 lijkt me in elk gaval logis­ch­er dan een sti­jging boven de 358-grens.



Kijken we naar de maand­grafiek dan hebben we daar nu ste­un van het 50-maands­gemid­delde en dat ligt op 353 maar bin­nen het kanaal valt een diepere terug­val niet uit te sluiten. 328 is hier al vele weken lang de ultieme grens voor de bulls. Lager als 328 mogen de longs defin­tief vaar­wel gezegd wor­den.



Inzoomen op week­grafiek laat zien dat de aex nog naar 362 kan vooraleer er een terug­val komt. Het 20-weeks gemid­delde is een gemid­delde dat vaak ste­un biedt en dat ligt op 341. Op 331 en 333 liggen respec­tievelijk het 50- en het 100-weeks gemid­delde. Reken­ing houdende met de hor­i­zon­tale ste­unen op 343 (top juni) en 341 (top augus­tus) verwacht ik die zone ³³¹⁄₃₃ niet onmid­del­lijk te bereiken. Bereke­nen we pro­centueel de te verwacht­en cor­rec­ties bij de Spy dan komen we uit op ongeveer 2.5% en ongeveer 10%. 2.5% cor­rec­tie voor de aex betekent dat we een dikke 10 pun­ten terugkun­nen en dan komen we terecht in de zone bij de gap die op uur­grafiek open­staat bij 347. Pas lat­er zouden we dan na een terugver­ing in deze zone een verdere dal­ing mogen verwacht­en tot mogelijks 328. 328 weer­houd ik als koers­doel omdat op uur­grafiek een gap open ligt op dit niveau.



Op dag­grafiek zien we een kleine sti­j­gende wig gevor­md over de afgelopen paar weken. 360 kan niet uit­ges­loten wor­den en stel dat we een over­shoot kri­j­gen dan halen we mogelijks die 362 uit de week­grafiek. De gemid­delden liggen net als in de augus­tus­pe­ri­ode relatief te ver uit elka­ar en met die negatieve diiver­gen­tie in de sto­chas­tics neem ik 362 als een max­i­mum vooraleer er een terug­val vol­gt. Die terug­val zal ons in eerste instantie doen dalen naar de top van novem­ber in de zone 347 waar we ook een zwakke plek zien tussen de can­dles van 08 en 09 decem­ber.



In het wvs-sys­teem zien we de atr-lijn liggen eve­neens op 347. Di plus laat een posi­tieve diver­gen­tie zien en de macd bereikt weer­stand ter hoogte van de augus­tus-top en dat bij een duidelijk overgekochte toe­s­tand. Het macd-his­togram, een voor­lop­er op de eigen­lijke macd, zet zijn weg naar bene­den verder. Duidelijk is dat de sti­jging van de aex geen lang lev­en meer beschoren is.




Samengevat: we gaan naar het einde van het jaar toe en mogelijks ver­hin­deren grote par­ti­jen komende week een dal­ing — kwest­ie van het jaar hoog af te sluiten — een dal­ing komt er echter duidelijk aan en ³⁵³⁄₃₄₇ zijn de eerste koers­doe­len. Lat­er in jan­u­ari 2011 mogelijks feb­ru­ari zullen we verder terug kun­nen naar 328.

Edwin Van­damme

US mar­kets

Anal­ist heeft posi­ties op de aex en in soxs. Geen posi­ties op overige ver­melde waarden.