Analyse: AEX - SPY

Sen­ti­mentsindi­ca­toren kegen een dre­un verleden week en vallen terug op ste­un­niveau’s. Zek­er voor wat betre­ft de c/​p‑ratio en de vix is sprake van extremen. Neem daar­bij dat euro/​usd op een belan­grijke ste­un staat en usd/​yen tegen een weer­stand aanz­it en dat geeft ons vol­doende rede­nen om aan te nemen dat de aan­de­lenin­dex­en vol­gende week iet­sje kun­nen gaan her­stellen. Op lan­gere ter­mi­jn zullen naar mijn mening de car­ry-trades en de evo­lu­tie van de lange rente aangeven welke richt­ing de beurzen uitgaan…

Een hoog vol­ume verleden week bij de Spy en een slotko­ers die stand hield bij de hor­i­zon­tale ste­un­zone van okto­ber-novem­ber-feb­ru­ari. Op korte ter­mi­jn is dit posi­tief maar die macd heeft nog een weg af te leggen. Daar moeten we reken­ing mee houden want bij een klap als die van verleden week weten we dat de koers graag nog eens zijn laagtepunt opnieuw gaat testen.
Reken­ing houdende met de hoge-vol­ume­bar en met de gegevens van de sen­ti­mentsindi­ca­toren in het achter­hoofd en reken­ing houdende met de koer­son­twik­kel­ing bij eur/​usd en usd/​yen ga ik er van uit dat de index­en vol­gende week even de dal­ing gaan cor­rigeren. Lat­er zou een verdere dal­ing moeten vol­gen. Gaan we dan lager als de low van verleden week dan moeten we reken­ing gaan houden met een mogelijke terugtest van de nek­li­jn van de omge­keerde schoud­er-kop-schoud­er die tussen novem­ber 2008 en juli 2009 werd gevor­md. Daaron­der is het hele­maal dodelijk voor aan­de­len­be­leg­gers maar, en dat zullen we lat­er pas kun­nen beo­orde­len, daar kan er net zo goed weer een sti­jging begin­nen die de april­top­pen zal door­breken.



Op dag­ba­sis houden we het 200-daags als ste­un. Lan­gere ter­mi­jn kijk ik nog steeds naar het volve-wavepa­troon en dat geeft veel diepere index­s­tanden aan. en cor­rec­tie op de dal­ing daar­van valt moeil­ijk in te schat­ten hoev­er die kan reiken. 1130 lijkt me logisch maar bij een scherpe cor­rec­tie kun­nen we 1150 en 1180 behalen.
Duidelijk dus dat een cor­rec­tie bij de aex heel zwak kan uit­vallen maar ook heel scherp kan wor­den.


In de XO-grafiek zien we de weer­stand­sniveaus liggen en het aan­tal zones waar de index op kan stuk­lopen zijn tal­rijk. Er zijn mogelijkhe­den bij de vleet die zich situeren tussen 311 en 333. (313÷315÷320÷325÷328). Komen we lager dan zien we dat we een aex mogen verwacht­en in de zone ³⁰⁰⁄₂₉₆ en nog een stap lager wordt dat de zone ²⁸⁵⁄₂₈₀.



Op maand­ba­sis is er nu beves­tig­ing van de doji van verleden maand. Met een naar dal­end ombuigend macd-his­togram en een naar dal­end ombuigend 50-maands­gemid­delde dat druk uitoe­fent kun­nen we het koersver­loop bezwaar­lijk als posi­tief in aan­merk­ing nemen. Kijken we naar de Fibo-niveaus die ik vanu­it ver­schil­lende ref­er­en­tiepun­ten neem ( top juli 2007 en top april 2010 en bodem maart 2009) dan komt de meest logis­che koers­doel­zone te liggen op ²⁷⁶⁄₂₈₀. Richt­en we ons op de ste­un­li­jn van het sti­j­gende kanaal dan zou in het beste geval 294 het eind­punt van de cor­rec­tie kun­nen wor­den. Ik geef aan ​“eind­punt” omdat we er reken­ing moeten mee houden dat het kanaal in dat geval nog steeds de mogelijkheid niet uit­sluit voor een lat­ere sti­jging die de april­top zou door­breken. De sti­jging maart 2009- april 2010 zou dan een eerste golf zijn en de huidi­ge dal­ing een cor­rec­tie op die eerste sti­j­gende beweg­ing. Een hernieuwde sti­jging zou dan ofwel een C- ofwel een derde golf kun­nen wor­den. 380 is dus nog steeds niet van de baan maar logis­cher­wi­jze gaan we eerst dalen.



Op week­ba­sis zie ik 320 als meest logisch doel voor een cor­rec­tie: op dat niveau hebben we een Fibo-lijn en daar ligt ook het 50-weeks gemid­delde. Komt de cor­rec­tie hoger te liggen dan richt ik me op 333 waar de cross van het 100-weeks met het 20-weeks gemid­delde ligt. 333 is ook niet zo onl­o­gisch omdat we een lange can­dle hebben en dergelijke can­dles wor­den in de regel voor de helft goedge­maakt. Op 333 nemen we de helft van de can­dle van vorige week terug. Na de cor­rec­tie richt­en we ons op de ste­un­li­jn van het kanaal en die ligt op 296. Het vol­gende Fibo-niveau ligt op 276.



Naast de in het begin van mijn analyse ver­melde rede­nen waarom ik van een cor­rec­tie uit­ga op deze zware dal­ing kan ik vanu­it de dag­grafiek nog aangeven dat we vri­jdag de ste­un­li­jn bereik­ten getrokken vanu­it de top­pen van 11, 15 en 20 jan­u­ari. De index viel op deze lijn terug en de macd en dmi zijn over­bought ter­wi­jl de afs­tand koers-atr-lijn te groot is gewor­den. In de koers­grafiek is er de duidelijke gap van don­derdag op vri­jdag en dan ook nog de ​“zwakke plek” die van woens­dag op don­derdag werd gevor­md. Dit zijn zones die een zekere aantrekkingskracht bezit­ten.



Tot slot toon ik de grafiek van de ishares: nmen we daar de Fibo-pro­jec­tieli­j­nen met als ref­er­en­tiepun­ten de top van 26 april en de bodem van 28 april dan bekomen we koers­doe­len van 317 tot 334. We zien een zeer hoog vol­ume wat nor­maler­wi­jze een exhaus­tion­be­weg­ing kan zijn en dat is niet ondenkbaar in dit geval van­wege de zeer hoge volatiliteit (BBW-indi­ca­tor) en de grote relatieve afs­tand tussen koers en gemid­delden.



Samengevat: ik verwacht vol­gende week een cor­rec­tie op de dal­ing. Valt die zwak uit dan wordt dat ³¹⁷⁄₃₂₀ en naarge­lang de cor­rec­tie sterk­er uit­valt kun­nen we zelfs naar ³³³⁄₃₃₄. Ver­vol­gens moet de index weer gaan dalen richt­ing 300÷296÷285÷280÷276. Van daar uit is een sti­jging naar ³⁸⁰⁄₄₀₀ nog steeds een mogelijkheid.

Edwin Van­damme
US mar­kets

anal­ist heeft posi­ties op de vix en de aex. geen posi­ties op overige ver­melde waarden.