Eind vorig jaar gaf ik als doelzone 1400⁄1450 voor de Spy en met 1370 als high werd dit koersdoel nagenoeg bereikt. Bekijk ik het gedrag van de aandelen ten opzichte van dat van de indexen dan is dat maar al te dikwijls teleurstellend. Nu sluit ik niet uit dat de Spy alsnog een hogere top bereikt maar rekening houdende met de dalende euro en de sentimentsindicatoren die beginnen verzwakken besluit ik dat het beter is, veiliger, de aandelenbeleggingen af te bouwen…
Wie dalende euro zegt, die zegt: afbouwen van carry-trades en diegenen die vorige week long in grondstoffen zaten hebben al een voorproefje gekregen. Die grondstoffen en de euro zullen de komende maanden niet meer hun oude toppen bereiken. Elke correctie op de daling bij grondstoffen wordt een gelegenheid short-posities in te nemen.
Op weekbasis zien we in de Spy een dark cloud cover en onmiddellijk zien we het volume weer stijgen. Nu we stilaan de doorbroken steunlijn van de stijgende wig naderen en de macd zwak blijft evolueren wordt het opletten. Breken we, vooralsnog tegen de verwachting in, door het 20 weeks gemiddelde en dat ligt op 1304 dan is het gedaan met de stijgende beurzen.
Op dagbasis kijk ik naar de signalen van mijn filter zoals ik die dagelijks weergeef in mijn “Morning Call”. Eeen daling door de atr-lijn die op 1327 ligt betekent dat aan alle voorwaarden zou voldaan worden om van een verkoopsignaal te kunnen spreken. Stijgt de euro komende week dan krijgen we wellicht uitstel van executie.
In de XO-grafiek van de aex zien we dat we er vorige week niet veel meer mocht gebeuren om de handdoek in de ring te moeten gooien. Komen we lager als 351 dan krijgen we een verkoopsignaal en dan kunnen we al onmiddellijk naar 343. Het is dus noodzakelijk dat we boven 363 uitkomen om de symmetrische driehoek te bevestigen naar boven toe. In dat geval kunnen we alsnog terug naar 374 en mogelijks hoger.
Ook op maandbasis wordt het kantje boord. We staan op de steunlijn onder de bodems van augustus-december-maart. Het 9‑maands gemiddelde ligt op hetzelfde niveau als deze lijn. Vallen we door deze lijn dan is dit een verkoopsignaal. Zolang we niet lager komen als 352 blijven de kansen voor een stijging naar de weerstandslijn dus bestaan.
In de weekgrafiek zien we duidelijk de symmetrische driehoek zoals we die ook kunnen intekenen op de xo-grafiek. We moeten boven de lijn over de toppen februari-april geraken om de positieve trend te behouden. Gebeurt dit niet dan hebben we in deze grafiek steun op het 50-weeks op 348. Een doorbraak naar beneden toe van de 351-grens zou ons dus naar 348 brengen maar ik ben er van overtuigd dat 348 ons in dat geval niet zal beschermen. Lager als 351 zie ik de aex dus gewoon te dalen naar het 100-weeks op 342. Op 342 liggen de toppen van juni en juli als horizontale steun en dat betekent dat een aex lager als 342 ons stukken lager kan brengen.
Op dagbasis toon ik de filter met dezelfde instellingen als bij de Spy. De divergentie met die index is enorm en dat maakt een correcte inschatting van het te verwachten koersverloop niet makkelijk. Ik ga er van uit dat de Spy leidend is en wanneer de euro wat wil opveren de komende dagen dan zit de kans er in dat de aex zijn atr-lijn op 363 naar boven toe doorbreekt. Gebeurt dit niet en gaan we lager als de steunlijn onder de bodems van november en maart dan ziet het er slecht uit voor de aex.
Samengevat: ik sluit een hogere top bij de spy en de aex niet uit maar er zijn voldoende negatieve signalen om voorzichtig te worden en de aandelenposities bedoeld voor de langere termijn te sluiten. Voorzichtigheid is de moeder van de porseleinkast. Traden op aandelen kan altijd maar met de signalen zoals die zich vorige week aandienden ga ik cash met de aandelen die voor de langere termijn bedoeld waren. Krijgen we een stijging van de euro dan krijgen we wellicht ook een hogere top in de indexen en dan ben ik met langere termijn aandelenposities te vroeg uit de beurs. Elke belegger maakt voor zichzelf uit natuurlijk hoe hij met zijn portefeuille omgaat maar ikzelf ga niet zitten afwachten…
Edwin Vandamme
US Markets
Analist heeft posities op de aex. geen posities op overige vermelde waarden.