Recent werd bij de Spy de apriltop bereikt en op dagbasis zagen we de gemiddelden relatief ver van elkaar verwijderd. Dit in combinatie met de indicatoren die naar verkoop draaiden gaf aan dat een correctie mocht worden verwacht. Nu is de relatieve afstand tussen de gemiddelden nog steeds hoog en de korte termijn indicatoren hebben nog wat ruimte naar beneden. We kunnen dus best nog een tijdje zwak blijven. Buiten dit puur technische focus ik me op het verloop van usd/yen. Ik vrees dat wanneer de yen verder verzwakt ook de euro zal dalen. Als dat gebeurt dan zullen carry-trades teruggeschroefd worden en dan is het afgelopen met stijgende indexen. Bij een verzwakkende yen verwacht ik dat ook de lange rente in de VS zal gaan stijgen…
Bij de Spy zien we dat de gemiddelden relatief beschouwd te ver uit elkaar liggen en de rsi‑3 heeft nog wat ruimte naar beneden toe. De stijging vanaf de julibodem tot de top van augustus zou ik beschouwen als een eerste golf. De tweede golf die loopt van begin tot eind augustus gaf een scherpe daling. De stijging vanaf augustus tot begin november is duidelijk een derde golf. Omdat we normalerwijze bij correctiepatronen zelden een identiek verloop moeten verwachten en golf 2 scherp was verwacht ik voor de vierde golf waar we nu mee bezig zijn eerder een beperkte correctie. De huidige daling moet dan nog een stijging krijgen als vijfde en laatste golf die de novembertop zal doorbreken en dan komen we terug bij mijn vroegere vermelde koersdoelen van 1260÷1300÷1320.
Neem ik er de Fibo-niveaus bij met als referentiepunten de bodem van juli en de top van november dan kom ik uit bij een te verwachten doelzone van 1175 tot 1145. Bij 1145 ligt de top van januari als zware steun en ik verwacht dus niet dat we onder die top terechtkomen.
1175 vind ik als doel meer aanneembaar trouwens omdat we bij die zone het 50-daags stijgend gemiddelde zien liggen en dat is een gemiddelde waarvan we weten dat het sterk is als steunniveau.
Ik blijf dus uitgaan van de veronderstelling dat we na deze correctie hoger gaan en de novembertop zullen doorbreken maar de adder onder het gras ligt bij de ontwikkeling van usd/yen. Althans dat is mijn mening en een aantal mensen die ik met de vraag confronteerde konden me geen bevredigend antwoord geven. Verzwakt die yen verder dan is dat niet goed voor de VS-export. Ik verwacht in dat geval dus dat de euro/usd dan zal dalen en dat de lange rente in de VS zal stijgen.
Carry-trades op de euro/usd zullen dan worden teruggeschroefd en institutionelen zullen dan aandelen (en ook grondstoffen) gaan verkopen.
Gebeurt dit dan kan dit de doodsteek worden voor de beurzen…maar niet voor de Nikkei…en kijk maar eens naar de Nikkei…die heeft een omgekeerde schouder-kop-schouder gevormd.
Anders uitgedrukt: vroeg of laat verwacht ik bovenstaand scenario uit te komen maar dit hoeft niet onmiddellijk te gebeuren…beschouw de verwakking van de yen afgelopen week als een eerste voorzichtige waarschuwing voor de VS-beurzen en de Europese beurzen…
Ik wil niemand schrik aanjagen maar naar ik meen kunnen we (ik zeg niet zullen…) het 1987-scenario opnieuw beleven. We zullen Prechter en Mc Hugh nog terugzien in dat geval als dolgelukkige mensen — ) Zie je wel…we hadden het altijd gezegd — )
Kijk ik op dagbasis naar mijn wvs-systeem dan zie ik dat we aardig wat verzwakken maar de atr-lijn werd nog niet neerwaarts doorkruist en de dmi geeft nog geen verkoopsignaal. Het ziet er naar uit dat het er op korte termijn wel van komt. In de koersgrafiek werd donderdag op vrijdag een zwakke plek gezet, dus een groene maandag om die zwakke plek te sluiten zal me niet verbazen maar daarna kunnen we verder dalen naar de steunlijn van het kanaal en dan kom ik weer uit bij die 1170⁄1175. Vallen we daardoor dan moeten we naar 1140 en daar kan de daling stoppen want juli-augustus-september-oktober vormt een zware horizontale steunzone.
Voor de aex betekent het dat we begin van de week mogelijks iets hoger gaan naar 348⁄350 maar vervolgens gaan we die 340 terugzien. Blijft de Spy echt zwak dan kunnen we volgens xo-grafiek terug naar 332. Dan is er nog steeds weinig aan de hand. Ik wil echter geen aex zien lager als 328, in dat geval bied ik al mijn aandelen te koop aan. Dat ware zeker het geval moest usd/yen dan verzwakken.
Op maandbasis: geen vuiltje aan de lucht: we liggen netjes boven de stijgende steunlijn bij een indicator die positief is. Mijn koersdoelzones 360⁄380 blijven biijgevolg gehandhaafd en wanneer de vijfde golf bij de Spy vleugeltjes krijgt dan is zelfs 420 geen onmogelijkheid. Vanaf 380 sta ik met veel plezier mijn aandelenportefeuille af aan al wie ze maar kopen wil — )
Weekgrafiek: niets aan de hand en de price procent oscillator gaf zelfs een koopsignaal, de index blijft mooi liggen maar we weten dat we op dagbasis zullen verzwakken en dan zie ik in deze grafiek het 50-weeks liggen op 328 en het 100-weeks op 332. Bijgevolg: verzwakken naar 332 daar heb ik geen probleem mee maar die 328 moet houden. Indien niet dan vlucht ik. Het 20-weeks ligt op 335 en dat is een niveau wat ons bekend in de oren klinkt. 20-gemiddelden geven altijd weer goede steun.
Daggrafiek: ere aan wie ere toekomt — ik ga niet met andermans werk lopen — een vriend belde me vrijdag om me te wijzen op de wolve-wave in de grafiek (rode lijnen). Die onderkant van de Wolve-wave stemt overeen met de steunzone op 335⁄332. Tussenliggend hebben we een zware noot te kraken bij 340 en vervolgens krijgen we 338. Eén opmerking die dit scenario van “we gaan niet dieper als 335/332” op de helling kan zetten is het feit dat de 6 topcandles een eilandreversal laten zien en dat is een krachtig omkeerpatroon. Nu overlappen de schaduwen van dit eiland mekaar wel en dus twijfel ik wel aan het patroon maar ik veronachtzaam het niet. Vandaar, opnieuw: gaan we lager als 328 dan verlaat ik het schip.
Kijk ik naar het volume bij de ishares dan is dit dalende. Geen echte verkoopdruk dus. Bijgevolg mag ik aannemen dat het meest logisch is uit te gaan van het feit dat we met een correctie bezig zijn en niet met het begin van een echte daling. Deze correctie is dus een terugtest van eerder doorbroken weerstandsniveaus. Dit betekent dat 332 de maximaal haalbare stand moet worden. Tegen die tijd zal ook de Spy vanzelfsprekend zijn correctie hebben gehad en dan kunnen we weer naar boven voor een aanval op de novembertop.
Samengevat: begin volgende week “mogelijks” de zwakke plek van donderdag op vrijdag sluiten. Vervolgens naar beneden naar 340, 338, 335 en 332. Onder de 328 sluit ik de boeken voor wat de aandelenportefeuille betreft en dan ga ik shorten. Houden de opgegeven zones dan gaan we weer naar boven en in de komende weken vallen we de top van november aan om door te stoten naar 360⁄380.
Edwin Vandamme
US Markets
Analist heeft posities op de aex. Geen posities op andere vermelde waarden.