Analyse: AEX - SPY

Vorige week had­den we elke dag pomo en ook vol­gende week is het elke dag weer pomo. Elke dag weer wor­den er vol­gende week een aan­tal biljoe­nen dol­lar de markt inge­pompt. Maar vorige week was er ook expi­ratie en die ligt nu achter ons en patroon­tech­nisch bli­jft het zo dat deze markt gevaar­lijk bli­jft om long­posi­ties in te nemen. De kans dat deze markt naar bene­den komt is veel grot­er dan dat ze verder sti­jgt. Mogelijks komt de dal­ing vanu­it de Nas­daq: die index steeg vorige week verder en bereikt zijn top van okto­ber 2007 maar in de bull­ish per­cent index werd de opgaande trendli­jn neer­waarts doorbroken…

Mijn analy­ses bli­jven aangeven dat we een cor­rec­tie kri­j­gen. De sterk­te van de markt maakt echter dat ik er ook van over­tu­igd bli­jf dat de cor­rec­tie beperkt zal bli­jven in tijd en in diepte. Ik gaf in eerdere analy­ses aan dat ik slechts een beperk­te reac­tie verwacht omwille van het ver­loop van de advance/​decline en omwille van het golf­pa­troon. Dit bli­jft zo: de komende cor­rec­tie wordt een vierde golf cor­rec­tie in bred­er ver­band en die zal gevol­gd wor­den door een hogere top. De tweede-golf cor­rec­tie had een zijwaarts ver­loop en de rule of alter­na­tion vertelt ons dat de vierde golf cor­rec­tie die we verwacht­en dus scherp moet zijn. Van­daar: de cor­rec­tie die we verwacht­en kan hevig zijn en kort van duur. Vol­gens mijn per­soon­lijke draaida­gen bereken­ing is 22 feb­ru­ari een datum waarop mogelijks de cor­rec­tie zal starten. Niet onmo­gelijk wan­neer we er reken­ing mee houden dat vri­jdag de VS weer sterk afs­loot. Maandag dus de zoveel­ste groene maandag en ver­vol­gens naar bene­den is dus een mogelijkheid die ik in het achter­hoofd hou…

In de week­grafiek van de Spy afgelopen week nog maar eens een habbekrats hoger maar weer­al met een lager vol­ume. Het bli­jft zo dat de inter­nals de sti­jging niet beves­ti­gen en inmid­dels is de relatieve afs­tand tussen de gemid­delden reeds grot­er dan in april het geval was. Het kanaal laat een dal­ing toe naar 1180 maar van­wege de sterk­te van de markt richt ik me als koers­doel voor een cor­rec­tie eerder op de top­pen van april en novem­ber — zone ¹²²⁰⁄₁₂₃₀.


Wat de dag­grafiek betre­ft bli­jf ik er op wijzen dat de relatieve afs­tand tussen de gemid­delden veel te groot wordt. Ook in april was dit een voor­bode voor een scherpe cor­rec­tie. Inmid­dels is er de zoveel­ste wig die we kun­nen inteke­nen en de index bli­jft maar bezig met het terugtesten van de eerder door­bro­ken ste­un­li­jn. Die lijn sti­jgt en dat maakt dat de index op kou­sevoeten alti­jd nog hoger kan naar nu reeds 1350. In een cor­rec­tie kri­j­gen we een eerste ste­un rond 1280 maar het doel bli­jft de zone ¹²²⁰⁄₁₂₃₀. 1190 bli­jft een mogelijkheid van­wege de daar nog open­staande gap maar van­wege de sterk­te van de markt twi­jfel ik er aan of die gap wel kan bereikt wor­den.




Boven­staande gegevens ver­tal­en we naar de XO-grafiek van de AEX en dan zien we daar een kruis­ing van lij­nen bij 376. Met op maandag de VS ges­loten en na een sterke sessie in de VS houden we er dus maar beter eken­ing mee dat die 376 bereikt wordt. Waar we tot voor enkele weken voort­bouwende op het kanaal nog een aex van 335 had­den als mogelijkheid vor een cor­rec­tie ligt dit niveau nu reeds op 342.
Voor shorts is 376 en hoger dus aangewezen als stop en voor longs bli­jven we meest veilig met de stop dus lager als 342.
Bij een cor­rec­tie zien we dat ³⁶⁹⁄₃₆₈ dus eigen­lijk de trig­ger wor­den voor een verdere dal­ing. 365÷360÷357÷354÷354÷348 zijn dan de koers­doe­len.



Op maand­ba­sis hebben we de weer­stand van de can­dle van juli 2008 bij 374 bereikt. De vol­gende weer­stand ligt bij 380 bij de top van maart 2005 en die lvormt hor­i­zon­tale weer­stand met het 100-maands­gemid­delde. De lijn bodem feb­ru­ari 2010 en top augus­tus 2010 is de weer­stand­sli­jn die we nu kun­nen trekken even­wi­jdig aan de ste­un­li­jn augus­tus — decem­ber 2010. Die ste­un­li­jn ligt op 342 net onder het 9‑maands dat zich op 345 bevin­dt. ³⁴²⁄₃₄₅ is dus een koers­doel dat kan bereikt wor­den bij een forse cor­rec­tie. Tussen­liggend is er op 356 het 50-maands gemid­delde en dat niveau acht ik zek­er haal­baar.


Op week­ba­sis zien we een sti­j­gende wig waarbin­nen de koersen reeds zo ver zijn opgeschoven dat een uit­braak er elk moment kan staan. Dat kruipge­doe van de afgelopen weken maakt dat we net zo goed nog een paar weken hoger kun­nen, zelfs tot 380. Dat maakt het nu net zo lastig: longs zijn van­wege het beperk­te poten­tieel gevaar­lijk want een neer­waartse uit­braak kan er zomaar komen en die kan heel heftig wor­den maar wie met shorts zit met een te korte stop die loopt eve­neens gevaar.


in de dag­grafiek zien we een sti­j­gende wig (de zoveel­ste de afgelopen weken) met een punt op 378. Niets zegt dat we die 378 ook zullen bereiken want de koersen kun­nen zomaar uit de figu­ur vallen. In deze grafiek is het vooral de sterk over­rokken afs­tand tussen de gemid­delden die opvalt. Een elastiek­je kun je heel ver uitrekken maar sprin­gen doet het …


Samengevat: de index­en bli­jven kruipen naar omhoog maar de inter­nals bli­jven het net zo goed ver­tikken de hogere index­s­tanden te beves­ti­gen. Ik bli­jf erbij dat we veel hoger moeten met de beurzen maar niet zon­der dat we eerst een cor­rec­tie kri­j­gen.

Vol­gt U verder elke dag de wvs-grafiek van de aex die ik op de voor­pag­i­na van deze site plaats en de TA-sec­tie waarin 33 aan­de­len, index­en en munten regel­matig wor­den bijgew­erkt.

Voor wie long in aan­de­len zit of wil stap­pen een aan­tal zak­en waar ik eve­neens in belegd ben en waar ik dus wel wat van verwacht: bankaan­de­len — util­i­ties — alter­natieve energie — Japan — Chi­na en Fron­tier Mar­kets

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft posi­ties in de aex en overige ver­melde waar­den. Geen posi­tie in de Spy.