Analyse: AEX - SPY

Vorige week een zijwaarts week­je en pomo woog zelfs zwaarder door dan de door Trichet aangekondigde rentev­er­hoging. Die aankondig­ing kon­den we verwacht­en maar tegen alle log­i­ca in geen negatieve reac­tie dus. Log­i­ca bestaat niet op de beurs. Vol­gende week kri­j­gen we weer enkele pomo-dagen en QE2 loopt pas ten einde einde juni. Verwacht maar niet dat deze beurs voor einde juni een dal­ing laat zien die naam waardig. De huidi­ge cor­rec­tie is nog niet voor­bij maar ik bli­jf erbij dat het een cor­rec­tie betre­ft en geen echte dal­ing. New lows/​new highs zijn daar­bij een teken aan de wand. Die new highs dalen wel maar die new lows ver­tikken het te sti­j­gen. Daarom ook: we zijn bezig met een cor­rec­tie en die zal gevol­gd wor­den door een verdere stijging…

Al maan­den wor­den we begraven onder de negatieve bericht­en. De afgelopen week is het al niet beter en zien we die beurs dalen? No way, liq­uiditeit is het tover­wo­ord en daar bli­jf ik bij en Trichet deed er als je even dieper door­denkt er nog een schep bovenop want de euro ging over de 1.40. Bijgevolg: car­ry-trades nog aan­lokke­lijk­er dan ze al waren en dan nog een schep pomo erbovenop…gratis geld…liquiditeit…hoe kun­nen som­mi­gen dan veron­der­stellen dat die beurzen in elka­ar gaan klap­pen. Dat gebeurt niet, hoo­gu­it wat cor­rigeren doen we en ver­vol­gens weer naar boven. Voor einde zomer staan we bij ⁴⁰⁰⁄₄₂₀. Zeg dat ik het gezegd heb…

Op week­ba­sis weinig beweg­ing. Neem ik de Fibo-niveaus met ref­er­en­tie juli en feb­ru­ari dan heb ik een eerste koers­doel bij 1280. Bij door­braak van dit niveau moeten we verder terug naar 1230 (38.2 Fibo). Bij 1230 komen we bij het 50-weeks gemid­delde te liggen. Op dit niveau hebben we een zware hor­i­zon­tale ste­un van de top­pen april — novem­ber (zone ¹²²⁰⁄₁₂₃₀), er ligt ook een ste­un­li­jn van een sti­j­gend kanaal en bijgevolg zie ik deze zone moeil­ijk te door­breken.


Die wig is op dag­ba­sis nu al een hele tijd door­bro­ken maar dalen doen we niet. De atr-lijn bli­jft stand­houden en de dmi is neu­traal. Enkel de macd is negatief.


Maar ik kijk ook naar die relatieve afs­tand tussen de gemid­delden en die is nog veel te groot. Die wolve-wave die ik kan inteke­nen, die moet ook nog afgew­erkt wor­den en net als van de wig weten we dat koersen bin­nen dit patroon heel snel kun­nen bewe­gen. ¹⁴⁄₀₃ en ¹⁹⁄₀₃ zijn de vol­gende data die ik heb berek­end als poten­tiële draaida­gen waar een sig­nif­i­cante bodem er zou moeten staan. Het bli­jft zo dat de kans op dal­ing veel grot­er is dan de kans op sti­jging maar de ver­melde data beschouw ik als ern­stige kan­di­dat­en van waaruit de sti­jging richt­ing ⁴⁰⁰⁄₄₂₀ moet begin­nen.



Kijken we naar de ste­un­li­jn in de XO-grafiek dan zien we die liggen op 342. Daar vlak boven ligt in de zone ³⁴⁵⁄₃₄₈ zware ste­un. 363÷359÷353 zijn tussen­liggende niveaus waar eventuele ste­un kan wor­den verwacht. Vooral 363 lijkt van belang: komen we lager als 363 dan breken we de bodem van de meest recente kolom­men en dat zou een verkoopsig­naal beteke­nen. Naar boven toe sluiten we, en dat puur uit vei­ligheid, een terugtest van de top niet uit en reken­ing houdende met de sti­j­gende weer­stand­sli­jn zouden we wan­neer we super­veilig willen han­de­len de stop voor shorts zelfs boven 379 moeten houden. Con­creet betekent het dat we de stop voor shorts min­i­maal boven de ³⁷⁴⁄₃₇₉ houden. Wie longs zou innemen bij een zware val (nooit uit te sluiten) houd de stop min­i­maal bij 342 en lief­st lager omdat bij ³³⁵⁄₃₃₇ nog een gap open ligt. Dus meest veilig is het lager te bli­jven dan die gap.





Bij de maand­grafiek geen wijzigin­gen in vergelijk­ing met vorige week. Koers­doe­len bin­nen dit kanaal liggen op 355 (9‑maands gemid­delde) en 348 (50-maands gemid­delde).



Op week­ba­sis zien we het 9‑weeks gemid­delde op 363. Het is duidelijk dat deze low bij door­braak een verdere dal­ing zal ver­snellen. We kun­nen dan verder naar de vol­gende zone: 348 waar de top van novem­ber ligt en weet die geen stand te houden dan moeten we naar de onderz­i­jde van het kanaal op ³⁴²⁄₃₃₈. Daar zie ik de index niet doorheen vallen van­wege de ste­un van het 50- en 100 weeks gemid­delde. Die gemid­delden liggen zeer dicht bij elka­ar en vor­men dus zware ste­un. Op 345 ligt trouwens ook de jan­u­ar­i­top en ook die zal ste­un geven want in novem­ber duurde het geruime tijd vooraleer die jan­u­ar­i­top opwaarts werd door­bro­ken. ³⁴⁵⁄₃₄₈ vind ik dus belan­grijkst als zone voor een terug­val.


Het verkoopsig­naal wat we vorige week had­den in de dmi is weer­al de nek omge­draaid. De macd bli­jft negatief eve­nals de atr-lijn maar omdat die atr-lijn nog niet werd door­bro­ken bij de Spy is er toch voorzichtigheid gebo­den want de VS is nu één­maal lei­dend. 363 blijkt ook in deze grafiek van belang. Gaan we lager als 363 dan kri­j­gen we een betrouw­baar verkoopsig­naal.



Op dag­ba­sis zien we dat er afgelopen dagen een sym­metrische driehoek werd gevor­md. Het niet door­breken van de atr-lijn bij de Spy is iets waar ik reken­ing mee houd, een ver­dacht iets wat ik niet wil negeren. Breken we opwaarts uit deze driehoek dan is een terugtest van de top en van de weer­stand­sli­jn in de xo-grafiek niet uit te sluiten. Koers­doel is dan ³⁷⁴⁄₃₇₉. Hou ik reken­ing in de aex-grafiek met de wolve-wave en met de te ver uit elka­ar liggende gemid­delden dan geef ik het meest kans aan een verdere dal­ing. Bij een breuk van 363 liggen mijn vol­gende koers­doe­len op 356÷353÷348.


Samengevat: Ik bli­jf het meest kans geven aan een verdere cor­rec­tie met als koers­doe­len voor de aex 356÷353÷348. Breken we echter uit de sym­metrische driehoek naar boven dan gaan we eerst naar ³⁷⁴⁄₃₇₉. 363 is belan­grijkst voor short­posi­ties: gaan we lager als 363 dan weten we dat we verder dalen. Tijds­matig verwacht ik een sig­nif­i­cante bodem in de peri­ode ¹⁴⁄₁₉ maart. Vanu­it die bodem zou de sti­jging naar ⁴⁰⁰⁄₄₂₀ moeten starten.

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft posi­ties op de aex. geen posi­ties op overige ver­melde waar­den.