Analyse: AEX - SP500 - Sox

In mijn analyse van afgelopen week gaf ik in de inlei­d­ing aan een gap-down te verwacht­en. Mis dus en ik had beter moeten weten want in een beurs waar de meest sig­nif­i­cante beweg­in­gen nog steeds plaats­gri­jpen na slot van de Europese beurzen bli­jft het voor ons aex-beleg­gers alti­jd weer achter de feit­en aan­hollen. Afgelopen maandag begonnen een paar uur voor open­ing van de Europese beurzen de SP500 futures lustig te sti­j­gen en mijn verwacht­ing voor een down-gap viel daar­door in het water. Ook voor vol­gende week is het de vraag of er wel een onmid­del­lijke dal­ing in het vat zit want de advance/​decline die bli­jft sti­j­gen. Kor­tere ter­mi­jn-indi­ca­toren lat­en echter zien dat we ter­dege reken­ing dienen te houden met een correctie…

De SP500 met de advance/​decline: van verzwakking is geen sprake en dus is er nog steeds geen aan­wi­jz­ing voor een zware dal­ing in de index.


Kijk ik naar de dag­grafiek dan zie ik gemid­delden die relatief ver uit elka­ar liggen en dan ben ik alti­jd op mijn hoede voor het optre­den van een con­ver­gen­tie. Nu staat ook de sto­chas­tics wel heel hoog maar dat is een korte ter­mi­jn indi­ca­tor. Dus een cor­rec­tie zit er wel in maar de ste­un­li­jn in de koers­grafiek moet wel gebro­ken wor­den vooraleer we mogen uitk­ijken naar een meer uit­ge­spro­ken cor­rec­tie.


Kijk ik naar de Sox, dan zien we bij die index een terugtest van de door­bro­ken ste­un­li­jn juli-okto­ber. De gemid­delden liggen hier relatief wel heel ver uit elka­ar en er is een verkoopsig­naal in de price pro­cent oscil­la­tor. En dan rede­neer ik verder: ook de Nas­daq is heel fors geste­gen, dus als de sox moet cor­rigeren dan zal ook de Nas­daq dat doen en dan is het wel heel onwaarschi­jn­lijk dat ook de SP500 niet zou vol­gen. Die Sox lijkt me trouwens wel een oppor­tu­niteit om (met veilige stop) een short-posi­tie te wagen.


Vanu­it boven­staande gegevens vertrekkend kan ik er dus van uit gaan dat een korte ter­mi­jn cor­rec­tie er in zit maar de lan­gere ter­mi­jn sti­j­gende trend toont nog geen teken van verzwakking.

Kijk ik naar de XO-week­grafiek van de aex dan zien we dat we daar tegen hor­i­zon­tale weer­stand aanzit­ten. Zomaar zon­der enige terug­val door deze lijn breken lijkt me teveel van het goede, dus daar ga ik niet van uit.


In de maand­grafiek bereiken we nage­noeg de lijn die loopt onder de bodems van juni 2006 en juli 2008 en er is een kruis­punt met de lijn die loopt over de top­pen van novem­ber 2007 en mei 2008. De kruis­ing van de lij­nen ligt op 350. Met een korte rsi op 91 lijkt het me onwaarschi­jn­lijk wan­neer deze cross tussen de lij­nen geen weer­stand zou bieden.


In de week­grafiek staat de korte rsi op 95. Deze grafiek loopt over een jaar en in die hele peri­ode is een rsi van 95 niet voorgekomen. Je kunt je dus terecht ern­stig vra­gen begin­nen stellen betr­e­f­fende de houd­baarheid en de betrouw­baarheid van de sti­jging. Het kanaal van de index bli­jft net­jes stand­houden maar bij 350 vullen we de zone tussen de okto­ber­can­dles waar de body’s mekaar niet over­lapt hebben in de dal­ing en we bereiken ook de low van de can­dle van sep­tem­ber. Net als in de maand­grafiek neem ik ook hier 350 dus in aan­merk­ing als weer­stand. In de koers­grafiek zie ik iets wat alti­jd al mijn aan­dacht heeft weer­houden. We hebben een gold­en-cross tussen 9- en 100-weeks gemid­delde en vol­gens de the­o­rie is dit een koopsig­naal. Wat me echter al dik­wi­jls is opgevallen is dat net wan­neer gemid­delden een cross lat­en zien de koers de andere richt­ing uit­gaat voor een hertest. Ik ben dus echt wel benieuwd -)


In een tweede week­grafiek neem ik de top van mei 2008 en de bodem van maart 2009 als ref­er­en­tiepun­ten voor het teke­nen van de cor­rec­tieniveaus. We bereiken bij 348 het 61.8% Fibo-cor­rec­tieniveau. In de ppo zien we de neig­ing tot het vor­men van een negatieve diver­gen­tie in deze indi­ca­tor. De vast­stelling in acht genomen dat de index bezig is met een vijfde golf te tellen vanaf de maart­bo­dem neem ik aan dat de aex inder­daad naar een top toew­erkt die moet gevol­gd wor­den door een uit­ge­spro­ken cor­rec­tieve beweg­ing.


Ik bek­ijk in de dag­grafiek de beweg­in­gen als vol­gt: op ²⁷⁄₁₁ de start van golf 1, op ⁰⁴⁄₁₂ de start van golf 2 en op ⁰⁹⁄₁₂ de start van een golf 3. Kijk ik naar die golf 3 dan zie ik daar een onderverdel­ing als golf 1 die loopt tot ¹⁶⁄₁₂. Het 2^de sub­golf­je is 2 dagen lat­er alweer voor­bij en dus start op ¹⁸⁄₁₂ een golf­je 3 dat op ⁰⁴⁄₀₁ stopt. De zijwaartse beweg­ing van de afgelopen dagen is dus een golf­je 4 en daar moet dus nog een golf­je 5 op vol­gen. We gaan dus naar ³⁴⁸⁄₃₅₀. Van daar uit zou een vierde-golf cor­rec­tie moeten starten en die kan ons best terug­bren­gen naar de top van ²⁰⁄₁₀ bij 320. Ik neem die 320 dan wel als uiterst mogelijk voor de cor­rec­tie op korte ter­mi­jn want het feit dat we het over een vierde-golf cor­rec­tie hebben impliceert vanu­it mijn visie dat we na die ​“uiter­lijk 320-cor­rec­tie” nog een hogere top moeten halen (hoger als 350). Met dit ver­loop als mogelijkheid is het dus inder­daad niet uit­ges­loten dat we de komende weken ergens zelfs 380 zien vooraleer er een zware cor­rec­tie komt.
Dat er na uiter­lijk 350 een cor­rec­tie moet vol­gen lijkt me gezien de relatief grote afs­tand tussen de gemid­delden en het verkoopsig­naal in de price pro­cent oscil­la­tor duidelijk.


Samengevat: Vele beleg­gers die ik per­soon­lijk ken geloven hun ogen niet bij wat ze zien en terecht wan­neer ze de realiteit van het dagelijkse lev­en erbij betrekken. De burg­er weet, alle mooie praat­jes van de over­he­den, of moeten we zeggen leu­gens, ten spi­jt wel beter. De beurs heeft, en die mening ben ik reeds lang toegedaan, niets te mak­en met economis­che realiteit maar alles met hebzucht van bepaalde par­ti­jen. Eens je de beurs vanu­it dergelijk oog­punt bek­ijkt, als een com­put­er­spel­let­je zeg maar, wordt het makke­lijk­er. De beurs sti­jgt nog steeds en dan zijn shorts niet aangewezen, althans niet voor de lan­gere ter­mi­jn. Kopen zit er echter momenteel ook niet in want op korte ter­mi­jn moeten we nog een paar pun­t­jes naar boven maar dan even naar bene­den om adem te halen (richt­ing 320). Breekt die 320 niet dan kun­nen we weer hoger. Breekt 320 wel dan wordt het oplet­ten met long­posi­ties.

Edwin Van­damme

US mar­kets
Anal­ist heeft posi­ties op de aex. geen posi­ties op overige ver­melde waarden.