AEX - SP500 - Advance-Decline

De diver­gen­tie tussen index­en onder­ling is alti­jd weer een zorg voor wat betre­ft het mak­en van een inschat­ting van het koersver­loop. Zek­er is dit voor de korte ter­mi­jn het geval. Ik ga er van uit dat het 200-daags gemid­delde nog kan gehaald wor­den. Voor de lan­gere ter­mi­jn ga ik er van uit dat het 200-daags gemid­delde zijn func­tie als ste­un zal vervullen. De advance-decline laat een uit­braak zien en bijgevolg neem ik aan dat na de huidi­ge cor­rec­tie de index­en een nieuw sti­jgings­golg zullen starten…

De dag­grafiek van de SP500 laat duidelijk zien dat er weer­stand ligt bij 1110. Wan­neer die wordt uitgenomen dan is er van een verdere cor­rec­tie geen sprake meer. Ook al bli­jft de index nog even hangen: de advance-decline is duidelijk want we zien een uit­braak. Bijgevolg neem ik aan dat een uiter­ste ste­un bij 1030 niet zal gebro­ken wor­den. Ook al zouden we die ste­un die bij het 200daags gemid­delde ligt nog weten te bereiken, van­wege het sig­naal in de advance-decline is het logisch er van uit te gaan dat we een aan­val op de top van jan­u­ari mogen verwacht­en.


De week­grafiek van de SP500: Nog steeds sluit ik, zoals reeds meerdere malen in mijn analy­ses aangegeven, niet uit dat we momenteel bezig zijn met een vierde golf. Een terugtest van de door­bro­ken weer­stand­sli­jn is een veel voorkomend iets na de uit­braak uit een wig. Dit betekent dat we nog steeds reken­ing dienen te houden met een sti­jging die de jan­u­ar­i­top­pen kan door­breken. Dalen we onmid­del­lijk verder en gaan we onder het 200-daags gemid­delde dan is zelfs een dal­ing toege­lat­en tot bij de top van juni op 950 vooraleer de beurzen echt te mij­den zijn. Onder de juni­top komen we immers in het koers­ge­bied van golf 1 die in maart 2009 van start ging.


Hoewel duidelijkheid anders is en ik een hekel heb aan ​“als en indi­en” — analy­ses te moeten gaan mak­en moeten we het er toch maar mee gaan doen. Ik vertrek vanu­it het meest logis­che stand­punt en dan zie ik dat we in een dal­ende trend zit­ten. De opgaande ste­un­li­jn werd eerder al gebro­ken en er is een patroon van dal­ende top­pen. Trekken we een ste­un­li­jn even­wi­jdig aan de lijn over de top­pen dan zien we een koers­doel bij 300 en bij 300 ligt ook op dag­grafiek (zie verder) het 200-daags gemid­delde. De weer­stand­szone ligt in deze xo-grafiek bij ³²³⁄₃₂₇. 327 is dus de meest nabi­je stop voor shorts. Gaan we lager als 311 dan zijn 308 en 304 de ste­un­pun­ten voor­laeer we de zone ³⁰⁰⁄₂₉₆ bereiken.


Op maand­grafiek werd in jan­u­ari de weer­stand­sli­jn over de top­pen getrokken vanaf de high van 2007 bereikt. De ste­un­li­jn werd zijwaarts ver­lat­en maar van een sig­nif­i­cante door­braak van ste­un­zones is geen sprake. Zolang dit niet het geval is kun­nen we nog steeds de weer­stand­sli­jn van de door­bro­ken wig gaan testen met als gevolg een door­braak van de jan­u­ar­i­top.

Op week­ba­sis op log­a­r­it­mis­che schaal is duidelijk dat we, gezien de nakende door­braak van de ste­un­li­jn in de aroon, een uit­braak onder de ste­un­li­jn van het kanaal kun­nen kri­j­gen. Ook hier is echter zo dat de zone ²⁹⁶⁄₃₀₀ van belang is. Deze zone moet er eerst aan geloven voor­laeer we een index richt­ing 280 mogen verwacht­en.


Op dag­ba­sis is duidelijk dat we puur tech­nisch bekeken nog geen onmid­dl­lijke door­braak van de ste­un hoeven te verwacht­en want de onder­ste pro­jec­tieband werd bereikt en vanop die band zijn we vri­jdag ll. met een ham­mer terug gaan sti­j­gen. Ook de korte rsi komt nog maar net vanu­it de verkoop­zone naar de neu­trale zone. 324 en 328 geven duidelijk weer­stand maar van­wege het patroon van lagere top­pen in de index is het wel noodza­ke­lijk dat de weer­stand­sli­jn gebro­ken wordt op 328 voor­laeer we van een tren­dom­me­keer kun­nen gaan spreken.


In de vol­gende dag­grafiek zien we dat er sprake is van een dal­ende rechthoekige driehoek en opnieuw bereiken we met de ste­un­li­jn het koers­doel 300. De trend nemen we aan als dal­ende zolang de atr-lijn niet opwaarts kan door­bro­ken wor­den. De dmi is trouwens ook negatief maar let er even op dat bij lagere index­s­tanden de macd kans maakt een posi­tieve diver­gen­tie neer te zetten. De zone ³⁰⁰⁄₂₉₆ maakt dus vast en zek­er kans het eind­sta­tion te wor­den van deze cor­rec­tieve beweg­ing. Ik spreek wel degelijk over een cor­rec­tieve beweg­ing van­wege het feit van de uit­braak bij de advance-decline in de sp500.


Samengevat: Per­soon­lijk ga ik met sit­u­aties als de huidi­ge voorzichtig om en voel ik er niet veel voor om actie te gaan onderne­men. Breken we 328 naar boven dan wordt het draaien voor shorts. Zolang die 328 niet wordt gebro­ken is er voor short­ers niets aan de hand. De eventuele ver­rass­ing valt echter niet te zoeken bij de aex maar bij de sp500. We zien duidelijke diver­gen­tie in het koersver­loop bij deze index­en en breekt de sp500 zijn weer­stand dan moet er reken­ing mee gehouden wor­den dat de dal­ende trend in de aex eve­neens om zeep kan geholpen wor­den.

Edwin Van­damme

US mar­kets

ANal­ist heeft posi­ties op de aex. Geen posi­ties op overige ver­melde waarden.