AEX: naar een terugtest van de meibodem

Duidelijk is dat de sen­ti­mentsindi­ca­toren er weer slechter bijliggen. De opflakker­ing was van korte duur. Opval­lend daar­bij vind ik dat het aan­tal aan­de­len boven het 200-daags gemid­delde nu reeds lager ligt als de bodem van mei. Wat me ook heel erg inter­esseert is het ver­loop van de euro. Al een hele tijd gaf ik aan dat de index­en het ver­loop van de euro zouden volgen…

…en die euro (1.2 tov de usd) viel vri­jdag uit zijn dal­ende rechthoekige driehoek. De beursin­dex­en vol­gden… Nu zien we dat het vol­ume betrekke­lijk laag bleef bij die door­braak. Dus hou er reken­ing mee dat er een terugtest komt van de uit­braak­zone en dat zou (tijdelijk) de index­en wat adem kun­nen geven maar dan enkel om de dal­ing ver­vol­gens verder te zetten. Vanu­it het patroon bij de euro moeten we immers geen sti­jging verwacht­en die die naam waardig is. Wel moeten we reken­ing houden met het feit dat we mogelijks naar een posi­tieve diver­gen­tie gaan in de macd en reken­ing houdende met de relatief grote afs­tand tussen de gemid­delden kan dit wel.



Kijken we naar de week­grafiek: ook daar en hoge relatieve afs­tand tussen koers en gemid­delden en een macd die naar een ste­un­niveau daalt. De koers van de euro stevent af op de bodem van novem­ber 2005 op 1.17. In 2005 had­den we op die bodem een zeer hoog vol­ume en dat maakt dat we daar een degelijke ste­un moeten kri­j­gen. Kor­tom: volg de euro en dan weet je wat je van de index­en mag verwacht­en. Een verdere dal­ing ligt voor de index­en in de verwacht­ing want de euro moet nog naar 1.17. Eens die zone bereikt kun­nen we met de aan­de­lenin­dex­en weer omhoog want de verwacht­ing dat de euro vanaf de bodem van 2005 weer gaat sti­j­gen om de over­sol­dsi­t­u­atie weg te werken is reëel.



Met die ontwik­kel­ing van de eur/usd-ver­houd­ing in het achter­hoofd kijk ik naar de Spy (track­er op de sp500). Het beeld ziet er niet mooi uit. De Wolve-Wave heeft nog een heel eind te gaan vooraleer de ste­un­li­jn bereikt wordt. Het hoge vol­ume van vri­jdag in aan­merk­ing genomen dat een duidelijke verkoop­druk weer­spiegelt geloof ik niet dat de mei­bo­dem zal stand houden. We gaan die bodem breken…lagere beurzen in het ver­schi­et dus. Maar hou in het achter­hoofd dat de macd ver van de 0‑lijn afligt. Dus een dal­ing komt er maar laat U niet ver­rassen door een V‑spike want de macd kan plot­sklaps zijn over­sold-sit­u­atie goed­mak­en.



We doen nu een poging dit alles te ver­tal­en naar de aex. De hoofdli­jn is duidelijk…de blik is neer­waarts gericht. We proberen nu gewoon in te schat­ten wat we op die weg naar bene­den kun­nen verwacht­en.

Kijk ik naar de kwartaal­grafiek: ik heb het alti­jd al als een veeg teken beschouwd dat de bodem van maart 2003 in 2009 werd door­bro­ken. De opver­ing vanaf de maart­bo­dem 2009 beschouw ik daarom nog steeds als een reac­tie op de dal­ing en niet als de start van een nieuwe hausse. Trek ik de Fibo-lij­nen (ref­er­en­tiepun­ten top 2007-bodem 2009) dan is duidelijk dat 292 zal bereikt wor­den.


Op maand­ba­sis zijn we inmid­dels uit een sti­j­gend kanaalt­je gevallen. Niets om posi­tief over te zijn natu­urlijk. Ik neem de Fibo-lij­nen hier over vanu­it de kwartaal­grafiek. We hangen nog wat te bun­ge­len met de index aan dat 20-maands­gemid­delde maar een dal­ing van de euro naar 1.17 en een breuk van de mei-bodem in de sp500 zal het touwt­je wel doen breken. Daar moeten we niet aan twi­jfe­len.



De week­grafiek: ook hier zie ik geen licht­pun­t­jes van belang, althans niet voor diege­nen die inmid­dels tegen beter weten in mag ik zeggen, naar boven bleven kijken. Meerdere malen en vele weken aan een stuk heb ik in deze analy­ses her­haald: ga uit de aan­de­len bij sti­jgin­gen…
de macd is duidelijk: lagere koersen zijn te verwacht­en. We zien hier 294÷280÷276 als doel­zones. Pom­pen onze knappe belei­dsvo­erders en bankiers de euro tijdelijk omhoog dan kun­nen we hoo­gu­it nog de bodem van einde maart halen bij 333.



Kijken we naar de dag­grafiek en ik neem er hier de ishares bij om me een idee te kun­nen vor­men over de kracht achter het vol­ume dan zie ik dat dit vol­ume dal­ende is. Dus als ik hier in het begin van de analyse stel: hou reken­ing met een mogelijke posi­tieve diver­gen­tie bij de euro/usd-macd dan blijkt dit ook van toepass­ing te zijn bij de aex. Dit dal­ende vol­ume wijst er op dat er geen echte verkoop­druk is. Bijgevolg: we gaan nog lager, dat is duidelijk maar een echte door­braak van de mei­bo­dem verwacht ik op dag­ba­sis vooral­snog niet. Een terugtest van de mei­bo­dem en weer omhoog is waar ik reken­ing mee houd.



Voor die verwacht­ing kri­jg ik ook beves­tig­ing in mijn wvs-sys­teem. (Een grafiek die ik op deze site elke dag in mijn blog toon trouwens) De dre­un van vri­jdag doet de dmi geen geweld aan want de lij­nen bli­jven naar mekaar toe evolueren.



Con­clusie: ik verwacht een verdere dal­ing maar op korte ter­mi­jn komen we naar mijn mening niet onder de mei­bo­dem. Op lan­gere ter­mi­jn zal dat wel het geval zijn. ²⁹²⁄₂₉₆ is een te behalen zone.

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft posi­ties op de aex. geen posi­ties op overige ver­melde waarden.