Vooruitblik week 51:
De indices hadden het moeilijk de afgelopen week, na een diepe terugval tot hun belangrijke steun kwam er onverwacht en snel een herstel op gang door het ongduld bij de kopers. En dit terwijl de markt eigenlijk nog niet klaar was met een correctiefase. Een ongezonde ontwikkeling die ervoor kan zorgen dat de beurs een groot spanningsveld aan het opbouwen is. De indices blijven hun rally dus vasthouden gedurende het beklimmem van de in beurstaal bekende en tevens meteen beruchte "Wall of Fear".
Die uitdrukking wordt gebruikt in beurstijden waar men weet dat een dalende beweging moeilijk tot stoppen kan worden gebracht door allerlei onderliggende factoren. Men probeert dan liever de rally in leven te houden met alle middelen die daarvoor in aanmerking komen. Uiteraard weten we dat zoiets niet al te lang kan duren, maar als ze de schade kunnen beperken tot 31 december dan kan er een positief jaar in de boeken komen te staan. En 2 positieve beursjaren na elkaar staat goed in de geschiedenisboeken, vandaar dan maar even die "Wall of Fear".
De voedingsbodem om een grote schuiver te maken wordt wat mij betreft alleen maar groter naarmate de markt zich onnatuurlijk gedraagd. Op 25 oktober stond de Dow Jones aan de rand van de afgrond, en nu 5 weken later staat diezelfde index bijna 1000 pnt hoger met een slechter vooruitzicht dan toen. Denkt u aan de cijfers van de werkgelegenheid, de dalende dollar, de waarschuwingen bij grote techfondsen en de inflatie die toch behoorlijk oploopt. Menig belegger zal wel begrijpen wat ik hiermee bedoel, dit kunnen we zien aan de AEX die zich in feite niks aantrekt van wat Wall Street doet. Het crash scenario blijft dus geldig ...
Mogelijkheden komende week:
Voor de komende week verwacht ik dat de indices toch opnieuw wat lager kunnen, de rally werd te snel weer opgepakt vorige week. Door die drang betwijfel ik nu of men dit tempo kan vasthouden, er wordt dus veel te veel spanning opgebouwd zodat die zich op een bepaald moment zal moeten ontladen. De ruimte omlaag voor de Nasdaq vanaf de huidige stand blijft tot rond de 2050 of zelfs 2000 pnt op vrij korte termijn.
Bij de S&P 500 blijft het belangrijke punt de 1161 pnt, en in het slechtste geval de 1140 pnt. Ook dit kan hoe anders men er soms over denkt snel worden bereikt zodra de markt in een dalende tendens terecht komt. De Dow Jones kan tot de 10.420 pnt zakken met een zeer groot probleem als de index daaronder terecht komt, dan ligt de weg vrij tot de 10.250 pnt waar zowel het 50- als 200-daags gemiddelde uitkomt.
In deze rubriek vertelde ik u dat er een opvallende daling tegen het slot kwam vorige vrijdag (3 dec) toen dacht ik aan een waarschuwing of downgrade voor de gehele groep. Wel, we hebben kunnen zien dat het vermoeden niet vals was, de index verloor 5% vorige week. En hoe raar het ook mag klinken, ook de komende week denk ik dat deze index verder in de problemen kan komen. Een daling richting minimaal de zone 405~410 pnt zit er zeker in. Opletten dus met de semiconductors en aandelen zoals Philips, ASML en ASMI op Euronext ...
De FED komt deze week bijeen en men verwacht 0,25% verhoging van de rente, er wordt hier en daar al vermeld dat de rente wel eens met 0,5% kan worden opgetrokken. Maar wat nog belangrijker is zijn de woorden van Greenspan, zal hij het Bush beleid aanvallen? Zal hij melden dat er moeilijke tijden aankomen? Daar kan de markt fel op reageren ...
Cijfers komen er van Oracle morgen (maandag 13-12) voorbeurs, woensdag voorbeurs Lehman en donderdag 3COM, Adobe, Fed ex, Goldman, Nike en Palm. Als economische data krijgen we CPI, Handelsbalans en woningmarkt ...
Europa:
De AEX kan mee met de beweging van Wall Street, onder de 340 pnt komen eerst de 338 en later de 335 pnt snel in beeld, later zien we de 333 en 327~328 pnt weer als steunpunten. De dure Euro blijft in Europa een belangrijke factor binnen het geheel. De DAX kan de 4150 en later de 4100~4075 pnt snel gaan testen zodra er een daling onder de oude top rond de 4150 pnt komt.
Olie en Euro:
De Euro bereikte de 1,35 dollar al en kan na een terugval tot de zone 1,30~1,31 dollar weer op gang komen. Het rentebesluit kan de euro wel beinvloeden.
De olie kan nog steeds tussen de 40 en 42 dollar steun vinden, ik verwacht niet al teveel daling meer onder de huidige stand na de dump van eind vorige week. De olie kan nog de 45 dollar opzoeken.
Guy Boscart