De volatiliteit op Wall Street en in Europa blijft zeer laag, zowel de VIX, de VXN en de VDAX zetten niveaus neer die onbekend zijn .. Het lijkt er nu op dat er een draai aan zit te komen, tenminste als we de charts van deze 3 volatiliteits indices goed bekijken .. Er ontstaat een negatieve divergentie bij de VDAX en de VIX en bij de VXN zien we zelfs een falling wedge dat een zeer positief patroon is … Een analyse van deze 3 toch zeer belangrijke indices …We bekijken deze 3 volatiliteits indices nader :
De eerste die we bekijken is de VIX ofwel de volatiliteit gericht op de NYSE, ofwel de S&P 500 index. De toch sterke opleving van vorige maand tot rond de 19% gaf een signaal dat de markt wel eens kon gaan doorzetten met de daling die toen aan de gang was. Het tegendeel werd daarna snel duidelijk, opnieuw draaide de beurs naar boven toe op een vrijwel identieke manier als de vorige keren. De volatiliteit viel weer helemaal terug tot tussen het gebied 11 a 12% waar we die nu nog zien uitkomen.
Toch valt er iets op de afgelopen weken, na steeds lagere bodems te zetten en dat al sinds begin 2003 zien we op weekbasis voor het eerst hogere bodems bij de VIX. Dit zou erop kunnen duiden dat er een algehele draai op komst is met voor de index nu mogelijkheden uit te breken richting de 20% en hoger. Het ziet er nog pril uit, maar ik hou hier zeerzeker rekening mee. Uiteindelijk kunnen we dan de slopende periode van lage volumes en vrijwel geen enkele vorm van angst afsluiten.
De VXN laat een falling wedge zien :
De slepende daling van de volatiliteit bij de Nasdaq 100 is extreem te noemen, een index als de Nasdaq die door zijn samenstelling vrij volatiel zou moeten zijn valt helemaal stil. De intraday bewegingen die normaal 1 tot 3% kunnen halen zien we nu op amper 0,5 tot 1% uitkomen. Ook een belangrijke factor voor de volatiliteit is het volume, we zien ook dat terugvallen tot niveaus die ongekend zijn.
Ook dit lijkt me een algehele stilte voor de stom, ofwel zodra er bij de technologie fondsen weer enige vorm van angst optreed dan kunnen we zeer heftige bewegingen gaan verwachten. Die zullen zo heftig zijn dat niemand ze meer herkent, men is trouwens bewegingen van enkele punten gewend en door het gedrag van de markt zit vrijwel iedereen met een bijna 100% vertrouwen te kijken naar de markt. Nogmaals wijs ik er u op dat de gedachte bij deze groep (en die is op dit moment zeker 90% van alle beleggers) emotioneel niet is voorbereid op een grote beweging en zeker niet als die omlaag is.
Nogmaals, deze indices cq indicatoren staan bloedrood qwa waarschuwingssignaal. Denk even bij uzelf na hoe het zou voelen om de Nasdaq 100 pnt lager te zien op 1 dag, of de Dow Jones die 350 pnt lager staat gedurende een sessie. Juist, het zal u overvallen met de gedachte dat het niet mogelijk is. Of u zult denken, dat gebeurd nooit etc … Toch waren dit soort uitslagen tussen 2000 en 2002 vrij normaal, hopelijk kunt u zich dit nog herinneren.
De VDAX Index :
Op de AEX heb ik geen volatiliteits index voorhanden, gelukkig is er een bij de DAX. We zien net als op Wall Street hier een zeer lage volatiliteit. Ook hier duidelijk een zeer lage stand met nu wel een ondergrens rond de 11%. Onder die 11% zien we in feite een onbekend gebied, en u ziet dat de index nu al vanaf begin dit jaar de stap niet waagt tot onder die lijn ofwel 11%. Het lijkt er dus sterk op dat de VDAX aan het uitbodemen is en dat we rekening moeten gaan houden met een opleving die mogelijk de weerstand tussen de 15 en 17% zal doorbreken. Daarna zou de index met grotere negatieve volumes behoorlijk terug kunnen. Nogmaals, eerst wachten op een uitbraak boven de genoemde zone.
