US Dollar door het putje !!! ...

De dol­lar kri­jgt er behoor­lijk van langs de afgelopen dagen, wel tra­cht men de yen duidelijk tegen te houden omdat het grote gevaar bij de car­ry trade juist in deze ver­houd­ing zit … Opval­lend hoe men de yen dicht bij de dol­lar probeert te houden ter­wi­jl de euro — yen dag na dag duur­der wordt … Een ruime dol­lar analyse …

Dol­lar door het putje.…

Dat de dol­lar een zeer moeil­ijke peri­ode kent lijkt duidelijk, de weg ligt hele­maal open tot min­i­maal de 1,40~1,42 dol­lar nu. De mix wordt wel met de dag duidelijk­er op de finan­ciële mark­ten, eerst sti­jgt de rente enorm om daar­na weer in elka­ar te zakken onder een grote verkoop­golf bij de US dol­lar. Zelfs de yen kon even opv­eren tov de dol­lar en bij­na weglopen wat dan weer een enorme schade zou kun­nen veroorza­k­en bij de enorme ​“car­ry trade” con­struc­ties. Al snel werd duidelijk dat men de yen in ieder geval terug op zijn plek plaat­ste en die in het dri­jfzand van de US dol­lar wou houden. Nog­maals, een sti­j­gende yen zou drama­tis­che gevol­gen hebben voor alle finan­ciële mark­ten door de ​“car­ry trade”. In de grafiek ziet u dat de yen al jaren niet kan ontsnap­pen uit de greep van de dol­lar maar dat de yen sterk­er wil wor­den lijkt met de week duidelijk­er. Alleen wan­neer explodeert de yen?

De dol­lar index

Om te begin­nen kijken we naar de dol­lar index, hier komt de 80 pnt zeer dicht en u weet uit eerdere analy­ses dat die 80 pnt enorm belan­grijk is. Op de grafiek ziet u dat de dol­lar daar enkele keren op terecht kwam de afgelopen 20 jaar maar er nooit onder ging. De ste­un is dus enorm zodat een uit­braak naar bene­den toe drama­tis­che gevol­gen kan kri­j­gen. De dol­lar wordt dan nog zwakker, de andere munten zoals de euro, de Britse pond, de Zwit­serse Franc en andere munten waaron­der de num­mer 2 de yen moeten dan sterk­er wor­den. De eerste 3 doen dat al voluit, de yen zoals u weet nog niet. Ik zeg dan ook nog niet omdat ik merk dat de yen op punt staat de dol­lar vaar­wel te zeggen want langer vasthouden kan vol­gens mij niet. Mocht de yen de afgelopen 2 jaar er sterk­er voor staan dan stond de dol­lar index al onder de 75 pnt.

Oplet­ten op die 80 pnt, ik ben zeer benieuwd wat er gaat gebeuren de komende weken met de dollar .…

Euro — dol­lar:

De euro wordt dus sterk­er, veel sterk­er zodat de weg open ligt tot boven de 1,40 dol­lar. Let op de lijn over de top­pen waar nu vol­gens mij de tar­get uitkomt, dat zou rond de 1,40~1,41 dol­lar uitkomen naar­mate de tijd­sli­jn… Het oplopende trend­kanaal zien we op de grafiek duidelijk met ste­un vanaf okto­ber vorig jaar en weer­stand door de top­pen van augus­tus, decem­ber vorig jaar en de top van eind april met elka­ar te verbinden. De sti­jging lijkt nog niet over nu, zek­er niet nu de hoog­ste koers ooit er staat en de ruimte omhoog in feite open ligt. Vri­jdag 13 juli staat de euro op 1,378 dolllar…

Op lange ter­mi­jn, de 2^e grafiek zien we de euro uit­breken boven de top­pen van 1995 en eind 2005, voor de euro zijn intrede deed nam men de ECU als waarde op de grafiek zodat we al langer een geschiede­nis hebben voor de euro. U ziet dat de dol­lar het niet eerder zo zwaar had.

Euro — yen:

De euro — yen breekt door het tegen­houden van een sterkere yen ook door het dak, nu reeds 169 yen voor 1 euro, een nieuw record maar dat zal nie­mand meer ver­bazen. Het is zoals ik al aan­gaf uiterst belan­grijk dat de yen zwak bli­jft ofwel in het zog van de dol­lar bli­jft om de enorme kap­i­taal­stroom vanu­it de VS waar de door de lagere rente goed­kope yen­nen wor­den opge­haald en omgezet in de dol­lar om dit kap­i­taal in dol­lars te beleggen in o.a. de VS ofwel de bonds of de aan­de­len die steeds duur­der wor­den. Nog­maals, de ​“car­ry trade”. Hier­door moet de yen op zijn minst in de pas bli­jven lopen met de dol­lar, en dat is iets wat opvalt op de finan­ciële mark­ten. Deze week was er nog een poging tot een sterkere yen die snel werd gekeerd door een ste­u­n­ac­tie, bin­nen 24 uur stond de yen weer op de plaats waar de belan­gen liggen.

Dol­lar — yen:

Kijken we naar de dol­lar — yen ver­houd­ing dan zien we dat de yen eerder aan het verzwakken is dan dat hij sterk­er wordt. Een uit­braak naar boven lijkt hier zelfs mogelijk ofwel zou de yen tov de dol­lar nog zwakker wor­den ter­wi­jl juist die dol­lar op de finan­ciële markt alle kracht ver­li­est? De lange ter­mi­jn grafiek verteld dat iig wel want er wordt een soort WIG gevor­md die meestal aangeeft dat de koers verder omhoog zal moeten. Toch vreemd met de ontwik­kelin­gen in Japan, deze zien er posi­tief uit en lokken een hogere rente uit op ter­mi­jn, dat zou de yen sterk­er moeten maken.

Mocht de yen niet uit­breken dan kan er een nieuwe test van de groene lijn komen richt­ing het eind van dit jaar en in 2008. Mocht die groene lijn door­bro­ken wor­den dan kan de yen veel sterk­er wor­den met mogelijkhe­den tot de 80 en 90. De komende maan­den moet hier meer duidelijkheid over komen, we zijn dan ook zeer benieuwd hoe deze ver­houd­ing zich zal ontwikke­len de komende maan­den. We komen hier zek­er op terug.….

Guy Boscart
US Markets