De AEX lijkt bezig te zijn aan haar voorlopig laatste beweging omhoog… Een forse correctie richting 410 punten is dan ook zeker niet uitgesloten… De tijd lijkt dus nu aangebroken om shortposities in de markt op te bouwen… Een analyse van deze index op zowel week- als maandbasis… Shortposities opbouwen in AEX
Wanneer we naar onderstaande weekchart van de AEX kijken is het mogelijk om 3 verschillende golfbewegingen van elkaar te onderscheiden. De eerste golf bracht ons van 308 naar 380 voordat deze werd onderbroken door een correctie naar 350 punten. Nadat de korte termijn winstnemers hun werk gedaan hadden, kon zich een tweede groeistuip ontwikkelen die tot de 410 reikte. Ook hier vond een gezonde terugval plaats tot net boven de 380 (de top van de eerste golf). Daarna volgde de derde en meest waarschijnlijk laatste beweging omhoog die voorlopig reeds de 466 op de borden heeft gebracht.
Waar de precieze top zal komen te liggen is lastig in te schatten, maar ver lijken we er niet meer van verwijderd te zijn. In de praktijk zien we dat koersen vaak pas na een derde golf omhoog aan een forse correctie beginnen. De omvang hiervan ligt vaak tussen de 33% en 38% van de totale beweging (golf 1,2 en 3 tezamen). In deze situatie komt dat neer op een koersdoel van 410 punten waar tevens de top van de tweede golf ligt. Zodoende dat er rond de zone 465 ~ 475 rustig begonnen kan worden met het opbouwen van short posities.
Charts powered by ChartNet ( www.chartnet.nl )
Om inzicht voor de langere termijn te verkrijgen zullen we ook de grafiek op maandbasis bekijken. Daar blijkt uit, zoals we al eerder hier boven zagen, dat het eind van golf
Charts powered by ChartNet ( www.chartnet.nl )
Aangezien dalingen vaak snel en fors in omvang zijn, lijken korte termijn put opties een goede manier om op besproken scenario in te spelen:
De volatiliteit is nu historisch gezien erg laag en dat maakt de put opties goedkoop en dus extra aantrekkelijk. De speculatief ingestelde belegger die het risico niet schuwt kan kiezen voor de put met afloopmaand april. De mogelijke opbrengsten zijn erg hoog, maar daarbij neemt men wel een groter risico voor lief wat betreft timing. Wanneer we met de AEX nog verder oplopen richting 375 zouden deze opties wellicht een te korte looptijd hebben. Veiliger zijn de mei opties, al blijft dit ook een afweging tussen opbrengst en risico die voor iedereen persoonlijk kan verschillen.
Bas van Stiphout
© US Markets.nl
27 februari 2006