Fed man Donald Kohn zegt dat het altijd moeilijk is voor de FED om juist in te schatten hoe de vlag erbij hangt maar dat het moeilijk is op dit ogenblik is zeker … De 2e man ziet het dus wat zwaarder in dan de nummer 1 Ben Bernanke … Is er wat onenigheid binnen de FED? Eerder spraken 2 andere FED leden al over moeilijkheden bij de economische gang van zaken … We zullen zien …De 2e man bij de FED ziet moeilijkheden voor de economie
De factor onzekerheid stuurt altijd de beleidsmannen in de war, de moeilijkheden die we nu kennen zijn voornalmelijk gelinkt aan een tijd zoals we die nu kennen. Wanneer de economie niet ver vanaf het maximaal haalbare potentieel zit dan zal de inflatie normaal zijn draai gaan maken en zal de rente dicht bij het historische gemiddelde uitkomen. Dat zei Kohn tijdens zijn speech vrijdag.
Kohn zei zelfs dat de FED zijn favoriete meetinstrument van de inflatie, de persoonlijke consumptie-uitgaven index, vele problemen vertoont om zo tot een betrouwbare uitkomst te komen. Een paar meetpunten zoals de prijs voor diensten uit het bankwezen zijn meer gebaseerd op momentopnamen dan op de echte waarnemingen zoals die horen te zijn. Dit niet markt component van de index is moeilijk opnieuw in te schatten om zo tot een juist cijfer uit te komen. Hierdoor wordt de bruikbaarheid van de index gedrukt zodat een indicatie van de inflatie telkens moeilijker wordt. Een niet zo‘n beste conclusie lijkt ons…
Een economisch onderzoek toonde ook al aan de de verwachtingen van de consument enorm belangrijk zijn om de economische trend te ontdekken maar nu lijkt het erop dat de economen die niet meer weten hoe ze die juist kunnen meten. Kohn zei dat een betere meting van de verwachtingen bij de huizenmarkt zou kunnen helpen zodat de centrale bank zou begrijpen wanneer de stijgende huizenprijzen speculatief zijn of gesteund worden door een fundamentele verbeterings.
Bij zulke onzekerheid zegt Kohn dat de centrale bank voorzichtig zou moeten bewegen en nooit zijn gehele gewicht leggen in 1 model dat dan speelt. Maar er zouden zich omstandigheden kunnen voordoen dat de centrale bank de markt zou moeten verassen met een onverwachte actie om de risico’s tegen te werken.
US Markets