Volgend schot onder waterlijn voor GM
Na het rampspoedige bericht op 5 mei ll. Van S&P’s downgrade van de obligatierating van General Motors (GM) heeft Fitch Ratings zijn baksteen in het zakje gedaan door gisteren de GM-obligatie een quotering van BB-plus toe te kennen. Het had nog slechter gekund, want BBB-minus is zowat het absolute nulpunt op dit gebied.
Het in NYC gevestigde Fitch Ratings, wereldwijd actief met het toekennen van ratings aan obligaties, heeft ook gezegd dat over twee à drie kwartalen de situatie van GM opnieuw wordt bekeken. Laat ons hopen dat GM dan weer geen torpedo moet verwerken. Zoals hoger vermeld is er immers nog plaats naar onder toe…
Fitch motiveerde zijn beslissing door erop te wijzen, dat sinds het begin van dit jaar bij GM de verkoop van SUV’s (zie foto) en middenklassenwagens met 20% is gedaald. Het is net deze business die de essentie van de inkomsten van het bedrijf uitmaken.
Chevrolet Equinox 2005
Dit feit, samen met de voortdurend sterker wordende concurrentie zal dit jaar voor GM een aderlating betekenen van 6 miljard dollar in cash, dat is ca 4,8 miljard euro. Dat is bijna 16% van de cashpositie van 38 miljard dollar van GM samen met GMAC, zijn financiële tak.
Door de downgrade van Fitch zullen nog meer institutionele beleggers niet anders kunnen dan hun GM-obligatieposities te sluiten. Vele van deze beleggers zijn hiermee al een tijdje bezig, want ze hadden de bui al zien hangen. Op dit vlak zijn geen spectaculaire dingen meer te verwachten.
Ook het aandeel houdt nog altijd stand. Gisteren sloot GM op 31,69 dollar, ‑1,58% t.o.v. de dag ervoor.
We vragen ons nog altijd af hoe GM de volgende imminente problemen gaat aanpakken:
Dit feit, samen met de voortdurend sterker wordende concurrentie zal dit jaar voor GM een aderlating betekenen van 6 miljard dollar in cash, dat is ca 4,8 miljard euro. Dat is bijna 16% van de cashpositie van 38 miljard dollar van GM samen met GMAC, zijn financiële tak.
Door de downgrade van Fitch zullen nog meer institutionele beleggers niet anders kunnen dan hun GM-obligatieposities te sluiten. Vele van deze beleggers zijn hiermee al een tijdje bezig, want ze hadden de bui al zien hangen. Op dit vlak zijn geen spectaculaire dingen meer te verwachten.
Ook het aandeel houdt nog altijd stand. Gisteren sloot GM op 31,69 dollar, ‑1,58% t.o.v. de dag ervoor.
We vragen ons nog altijd af hoe GM de volgende imminente problemen gaat aanpakken:
- verbeteren van het marktaandeel,
- bekostigen van de ontwikkeling van nieuwe producten,
- de stijgende staalprijs en
- dreigende sociale conflicten doordat GM de ziektekosten wil beperken.
We volgen voor u deze zaak verder op…
Jan Van Besauw
US Markets