De aankondiging, dat voor de tweede helft van volgend jaar er geen financiële gegevens te verwachten zijn, heeft de firma Fannie Mae geen goed gedaan. Het aandeel van deze hypotheekgigant keldert. Bovendien hebben rating bureaus zoals Standard & Poor's er ook geen goed oog meer in...Situatie Fannie Mae nog problematischer
Vandaag bereikte ons het bericht, dat de broker Merrill Lynch zijn koersdoel voor Fannie Mae (NYSE: FNM) verlaagt van 76,50 naar 64 dollar, dat is een vermindering van meer dan 16%. Merrill Lynch’ motivering is, dat de boekhoudkundige problemen, de kritiek uit politieke hoek en twijfels over de 'fundamentals' (te verstaan als de gezondheid van het bedrijf) van de firma de beleggers het aandeel
(nog meer) zullen doen afstoten.
Als we de evolutie van het aandeel FNM bekijken over de relatief lange periode van 17 jaar, zien we het volgende beeld:
FNM. Chart 1: 1988- half augustus 2005
Vanaf 1988 is er een gestage opgang, die in 1998 even stokt, dan terugvalt in 1999 tot het peil van eind 1997 om dan weer op te veren naar een all time high in 2001. Deze weerstand blijkt te sterk en vorig jaar mislukte de laatste poging om hem te doorbreken.
Het afgelopen jaar zien we meer in detail hieronder:
FNM. Chart 2: laatste jaar
De 75 dollarzone wordt in september 2004 verlaten. Van november tot midden januari flirt de koers met de 70 dollar en kalft dan af tot een dieptepunt begin april. Uit chart 1 blijkt, dat FNM zich nu beweegt in de weerstandszone van het jaar 2000.
De vraag is: heeft FNM nu een steun bereikt of zal de koers doorzakken tot de steun bij 45 dollar van het jaar 2000. Of zal het door deze steun zakken?
Daniel H. Mudd
Het zullen (nog altijd) spannende dagen zijn bij Fannie Mae. Deze firma met overheidssteun werd opgericht in 1968 en heeft naar eigen zeggen (zie www.fanniemae.com) als missie de ‘Amerikaanse droom’ waar te maken, door zoveel mogelijk individuen in de mogelijkheid te stellen zich een onroerend goed aan te schaffen. Fannie Mae zelf verstrekt geen hypotheken, het leent kapitalen aan o.a. makelaars en banken die ze voor hypothecaire doelstellingen moeten aanwenden. Volgens Fannie Mae zijn door haar toedoen nu al meer dan 63 miljoen Amerikanen aan een woning geraakt.
De firma is gevestigd in Washington DC en stelt 5.400 mensen tewerk. CEO is de 46-jarige Daniel H. Mudd.
Zonder cynisch te willen zijn, kunnen we veronderstellen dat de heer Mudd al meerdere malen bedacht moet hebben dat hij zijn naam niet heeft gestolen, want hij en zijn stafmedewerkers beleven zeker moeilijke tijden.
Zonder cynisch te willen zijn, kunnen we veronderstellen dat de heer Mudd al meerdere malen bedacht moet hebben dat hij zijn naam niet heeft gestolen, want hij en zijn stafmedewerkers beleven zeker moeilijke tijden.
Vorige week woensdag 10 augustus liet Fannie Mae weten, dat het nog tot de tweede helft van volgend jaar zal duren, voordat de firma weer kwartaalresultaten zal bekend maken. Bovendien is Fannie Mae vanwege de overheid verplicht een herziening te doen over haar financiële resultaten voor de periode 2001-2004. Ook deze gegevens zullen niet dit jaar bekend gemaakt worden, zoals geëist, maar eerst in de tweede helft van 2006. Al deze zaken gaan over geen miljoenen, maar over miljarden dollar!
Waartoe dit zal leiden, is zeer de vraag. Want het is een wettelijke verplichting in de States dat een NYSE-genoteerde firma ieder kwartaal info geeft over de gang van zaken. Indien de New York Stock Exchange haar verantwoordelijkheid neemt, verwijdert ze het aandeel FNM uit haar lijsten. De gevolgen laten zich raden, het zal het effect hebben van de ijsberg die de Titanic ramde.
Standard & Poor’s, samen met andere sectorgenoten, hebben laten verstaan, hun rating van Fannie Mae te verlagen. Ook dit kan zeer negatieven gevolgen hebben voor Fannie’s toekomst, denk maar aan General Motors dat door S&P bedacht werd met een ‘junk’-status.
Tot hier deze update over deze hypotheekgigant, waarover het laatste woord nog niet is gezegd…
Jan Van Besauw
US Markets
