Automobielreus General Motors (GM) kreeg vandaag weer een opdoffer van formaat. Standard & Poor’s verlaagde zijn rating voor GM-obligaties naar junk-niveau, wat betekent niet de moeite om erin te investeren. Het is de vraag hoe het bedrijf deze klap weer zal verwerken. En er zijn daarentegen ook nog altijd believers, hoewel…
Nieuwe klap voor General Motors
Nadat het topmanagement van General Motors (NYSE: GM) gisteren wellicht wat beter geslapen heeft dank zij de geste van Kirk Kerkorian, is het vandaag, donderdag 5 mei 2005, weer kommer en kwel.
Standard & Poor’s hebben de rating voor de GM-obligaties gedegradeerd tot ‘junk’, dit betekent ‘de moeite niet waard om er ook maar 1 dollarcent in te investeren’.
Pak vast. De verantwoordelijken bij S&P deden dat niet zomaar. Ze motiveren hun standpunt door te zeggen, dat volgens hen het GM-management niet in staat is om het bedrijf uit het slop te halen, vooral wat betreft de acties tegen de overmacht van de concurrentie (lees: Japanse fabrikanten) aangaat. Ook de maandenlange teruglopende verkoop en het aandeel dat de dieperik is ingedoken droegen bij tot S&P’s harde besluit.
Het standpunt van S&P roept ernstige vraagtekens op rond de 300 miljoen dollar schuld die GM heeft en die het bedrijf hoopte voor een groot deel te kunnen verminderen dankzij de uitgifte van obligaties.
De reeds uitstaande GM-obligaties komen ook onder druk te staan, omdat de institutionele beleggers zich gedwongen zien deze effecten van de hand te doen; ze voeldoen immers niet meer aan de solvabiliteitscriteria.
Blijkbaar om nog wat verwarring te zaaien heeft bijna tegelijkertijd met het bericht, dat S&P de wereld instuurde, J.P. Morgan zijn rating voor het GM-aandeel verhoogd van ‘neutraal’ naar ‘overwegen’. Wat is hier aan de hand? Is J.P. Morgan met onzichtbare maar ijzersterke draden verbonden met een grote Poppenspeler?
Intussen noteert op dit ogenblik (5 mei, 20:15 uur) GM op 31.01 dollar, ofwel ‑5,46% tegenover het slot van gisteren.
Zouden de beleggers het begrepen hebben?
Jan Van Besauw
US Markets