Deze week doorbrak het aandeel van Google het plafond van 300 dollar. Is het aandeel nu begonnen met een definitieve rit naar (zeer) hoge sferen of is het keerpunt in zicht? Wij keken achter de coulissen van dit internetbedrijf en geven u onze mening over de kansen ervan.Google: BUBBLE of blue chip?
Eergisteren 27 juni 2005 overschreed het aandeel van zoekrobot Google (Nasdaq: GOOG) de magische kaap van 300 dollar. De slotkoers was 304,10 $, meteen 258% hoger dan de IPO-koers van 85 $.
Moeten we dit resultaat nu zien als een mijlpaal op weg naar hogere sferen of moeten we ons voorbereiden op het uiteenspatten van een zeepbel? In de daganalyse van onze chartspecialist Guido Damsteeg kunt u zijn mening over de groeikansen van het aandeel lezen.
Mountain View: locatie symbolisch voor koersverloop?
Feiten en cijfers
Het bedrijf Google heeft zijn hoofdkwartier in Mountain View, een stad in Californië in een Zwitsers of Oostenrijks aandoende omgeving. Er werken 3021 personen en de waarde van de onderneming is ca 82 miljard dollar (ca 68 miljard euro).
De koers/winst (K/W) is momenteel op een hoog peil: 120. Tegen eind 2005 wordt een K/W van ca 46 verwacht en over een periode van 5 jaar voorziet het Google-management een spectaculair lage K/W van 1,9. Let hierbij op de raming tot 1 cijfer na de komma.
Voor het lopende (tweede) kwartaal 2005 verwachten de analisten een omzet van 840 miljard dollar (694 miljard euro) en voor het ganse jaar 2005 zou dat volgens hen 3,56 miljard dollar (2,94 miljard euro) moeten zijn, dat is meer dan het dubbele van 2004.
Voor het lopende (tweede) kwartaal 2005 verwachten de analisten een omzet van 840 miljard dollar (694 miljard euro) en voor het ganse jaar 2005 zou dat volgens hen 3,56 miljard dollar (2,94 miljard euro) moeten zijn, dat is meer dan het dubbele van 2004.
Voor het eerste kwartaal 2005 hadden de analisten een winst per aandeel (EPS) van 0,92 $ verwacht. Dit cijfer werd met 40% overtroffen, want de EPS was 1,29 dollar. Voor het lopende kwartaal zetten de analisten een EPS van 1,21 $ voorop en voor het ganse jaar
5,22 $.
5,22 $.
Hoe gaat het verder?
Google verwerft het gros van zijn omzet door de opbrengsten van de réclame. Om die inkomsten veilig te stellen, zijn voortdurend nieuwe ideeën en initiatieven nodig. Daaraan is voorlopig blijkbaar geen gebrek.
Zo is er Gmail, een e‑mail systeem lijnrecht tegenover Hotmail van Microsoft.
Nu we het toch over Microsoft hebben: Google is dé concurrent geworden, en dit niet enkel omwille van Gmail. Google werkt aan een browser die wel eens een bedreiging voor Windows zou kunnen worden, stel je voor. Of Bill Gates dit zomaar laat gebeuren, lijkt ons weinig waarschijnlijk. Maar zal hij het kunnen tegenhouden?
Zo is er Gmail, een e‑mail systeem lijnrecht tegenover Hotmail van Microsoft.
Nu we het toch over Microsoft hebben: Google is dé concurrent geworden, en dit niet enkel omwille van Gmail. Google werkt aan een browser die wel eens een bedreiging voor Windows zou kunnen worden, stel je voor. Of Bill Gates dit zomaar laat gebeuren, lijkt ons weinig waarschijnlijk. Maar zal hij het kunnen tegenhouden?
Een andere aanval van Google op het MS-imperium is het aanbieden van gratis software om videofilms te downloaden. Weliswaar gaat het over een bescheiden videotheek, beheerd door Google en is de MS Media Player nog niet in gevaar. Maar wat niet is kan komen…
Wat gebeurt met de notering van het aandeel?
Een aandelenprijs van meer dan 300 $ vraagt eigenlijk naar een opsplitsing, die logischerwijze al had moet gebeurd zijn wanneer de klippen van 100 en 200 dollar gerond werden.
Het Google-management (de stichters Brin en Page, resp. 31 en 32 jaar oud, alsmede de heren Schmidt, Reyes en Drummond, resp. 50, 50 en 42 jaar) denken blijkbaar niet aan een opsplitsing. Dat zou veel te maken hebben met de grote bewondering die Sergey Brin en Larry Page hebben voor Warren Buffett.
Buffett heeft de prijs van zijn Berkshire Hathaway ook niet willen in mootjes hakken. Nu kun je zijn A‑aandeel (NYSE: BRK‑A) kopen aan een slordige 83.500 dollar (ca 69.000 euro).
Er is nog wel BRK‑B aan 2.775 dollar, wat ook niet min is.
Er is nog wel BRK‑B aan 2.775 dollar, wat ook niet min is.
Betekent dat nu dat het Google-management reeds denkt aan een blue chip-status? Want 300 dollar per aandeel is strikt genomen slechts psychologisch duur. Immers, als een kleine belegger voor ca 1.200 dollar wil investeren in GOOG, dan is het toch gelijk of hij of zij nu 4 of 40 of 400 aandelen koopt. Maar toch… Een feit is, dat op dit ogenblik het gros van de GOOG-aandelen gekocht is door institutionele beleggers.
Wat de vooruitzichten voor het aandeel betreft, zien we voorspellingen van 350 dollar als koersdoel op middellange termijn.
Het moment van de waarheid
Of het doel van 350 dollar (of meer) zal gehaald worden, valt af te wachten. Want stel dat aan het einde van het lopende kwartaal die 1,21 dollar EPS die we hoger vermeldden niet wordt gehaald. Dan verliezen de beleggers op slag hun vertrouwen. Zelfs wanneer die 1,21 dollar net bereikt wordt, zullen de investeerders niet gelukkig zijn. Ze willen groei, groei, groei.
Wij denken dat Google nu op een punt is aangekomen waarbij het moment van de waarheid is aangebroken. Ofwel slaat het bedrijf de weg in naar een blue chip-niveau à la Microsoft, ofwel zakt de pudding in elkaar en is het afgelopen.
Zoals hoger vermeld, vindt u op deze site Guido’s technische analyse van Google.
Jan Van Besauw
US Markets
10