Het duurt allemaal heel lang voor dat er een terugval van betekenis komt op Wall Street, maar mogelijk staan we dan toch aan de vooravond van een terugval van enige procenten. De Nasdaq (sterkhouder) zou wel eens kunnen draaien vanaf nu voor een tijdje, al wil dat nog niet zeggen dat de uptrend definitief voorbij is … Een blik op de Dow Jones, de SenP 500 en de Nasdaq …
Wall Street sterkhouder tot nog toe:
Het is alweer een hele tijd geleden dat beleggers een schrikreactie kregen bij het koersverloop op Wall Street, om precies te zijn tussen 8 en 19 december vorig jaar waar Wall Street voor het laatst een correctie liet zien van meer dan 5%. Sinds toen zijn de koersen alleen maar gestegen, en niet zo‘n beetje ook. De Dow Jones wist met 12% te herstellen tot de recente top, de S&P 500 met 15% en de meer volatiele Nasdaq met maar liefst 20%. De vraag is nu, waar staan we? En wat volgt er op korte termijn?
Dat de markt het jaar sterk is gestart moge duidelijk zijn, de crisis in Europa kon amper roet in het eten gooien, Wall Street trok er zich op het oof niets van aan. Herkenbaar, Amerikanen zijn rasoptimisten en kijken eerst naar hun eigen speelplaats voor dat men zich zorgen gaat maken over hetgeen er zich allemaal afspeelt in Europa. Trouwens, de Amerikaan heeft zijn eigen crisis al lang opgelost tussen 2009 en 2011, tenminste dat is wat men denkt. Na 2 rondes QE (kwantitatieve verruiming) en een “Operation Twist” lijkt het erop dat de trein weer goed op de rails staat. Als is het natuurlijk de vraag welke kickback er gaat komen in 2013 en 2014 wanneer alles is uitgewerkt en men mogelijk opnieuw (nog grotere) inspanningen zal moeten doen om hetzelfde effect te bereiken. Dat zijn natuurlijk zorgen voor later, alleen in dit geheel wil ik even kwijt dat Bernanke vorige week aangaf voorlopig nog niet aan QE3 te denken, het gaat nu redelijk zodat hij in ieder geval even af wil wachten. Fundamenteel is er natuurlijk nog van alles mis waardoor Bernanke naar noodmiddelen zal moeten blijven grijpen, maar nogmaals, dat is voor later (na 2013 dus).
Correctie van een paar procent op komst:
De indices komen dus goed voor de dag dit jaar, dat kunnen we niet ontkennen, veel lange termijn signalen zijn op groen gesprongen maar qua volume valt alles nog tegen tot nog toe. Het lijkt er sterk op dat de meeste beleggers wachten op een kans om goedkoper in te kunnen stappen. De markt moet die kans dan wel bieden, daarom is de verwachting dat er een voorlopige top wordt gezet en de indices nu voor een tijdje omlaag kunnen. Als er vanaf de toppen een goeie 5% vanaf gaat bij de Dow Jones en de S&P 500, dan blijven de indices mooi in de plus voor 2012 en kan men alsnog aanhaken voor de mogelijke nieuwe impuls omhoog waarna we richting de zomer mogelijk naar een nieuwe top toe kunnen kruipen bij de Dow Jones index. Het allerbelangrijkste hierbij is wel dat de sterkhouder (de Nasdaq) boven de oude top, ofwel belangrijke steun blijft (2750−2755).
De recente rally werd vooral getrokken door de Nasdaq, dus die zal de markt ook de komende periode van kracht moeten voorzien. Eén van de fondsen die de kar trekt is Apple en dat is een technologie aandeel dat nogal wat gewicht meebrengt binnen deze Nasdaq index. Dat is ook de grootste reden dat deze index de rest aan het outperformen is. Kortom, de markt trekt zich op aan de technologie en de technologie kijkt dan weer naar Apple dat vorige week de markwaarde van 500 miljard dollar doorbrak.
Samengevat:
De markt is sterk, en de verwachting is dat we voorlopig nog geen langdurige top hebben staan. Na een gezonde terugval van een procent of 5 zou de markt richting de zomer wel eens nieuwe toppen kunnen gaan opzoeken. Een rit naar de 14.000 punten bij de Dow Jones zou dan nog eens niet zo gek zijn, maar bij dit alles hebben we de sterkhouder op dit moment, de Nasdaq, nodig. De technologie trekt de kar onder leiding van Apple … De conclusie is dat de markt blijkbaar nog niet klaar is met de BULLRUN. Er zit mogelijk meer in het vat later dit jaar …
Grafiek Dow Jones:
Grafiek Nasdaq:
Grafiek S&P 500:
Guy Boscart
www.usmarkets.nl