TOPVORMING?

De beurzen ken­nen een prachtige start in 2012, de beste sinds 1987 zelfs als we de boeken nakijken op Wall Street. De Nas­daq brak 11 jaar oude highs, de Dow Jones raakt de top van vorig jaar aan. Je zou nu denken, het is de hoog­ste tijd om wat in te lev­eren nu … maar is dat ook wel zo?

De markt kent een sterk ver­loop tot nog toe in 2012, dat merkt iedereen wel denk ik. De volatiliteit loopt ook behoor­lijk terug waar­door de VIX op Wall Street het laag­ste punt in jaren bereikt, uit­er­aard zijn dan ook de omzetten aan de lage kant gedurende deze sti­jging. Men is er nog lang niet zo zek­er van of het deze keer wel bli­jvend is. De vorige hoopgevende rally‘s wer­den alle­maal dubbel zo hard afges­traft, daar is het groot­ste deel van de beleg­gers bang voor. Men stapt dus niet mas­saal in, dat moge duidelijk zijn.

Hoe kan het dan dat de markt zo ste­vig oploopt? Dat komt vooral door de com­put­er­han­del, zolang er geen draai komt, of er zijn in feite geen rede­nen tot draaien (omlaag in dit geval) dan bli­jven de com­put­ers zo ingesteld dat ze elke kleine dip moeten kopen. Pro­gram Trad­ing neemt steeds grotere vor­men aan, dat zal al boven de 65% van de totale omzet zijn las ik eind 2011.
Op Wall Street bedoel ik dan, het is ook duidelijk te merken dat de mark­ten totaal anders bewe­gen dan pak­weg 10 jaar gele­den toen dit soort han­del er nog amper was. Het is niet alleen het Pro­gram Trad­ing dat er vooral voor zorgt dat we dit soort upmoves kri­j­gen die heel lang kun­nen duren zon­der dat er een cor­rec­tie komt maar het is wel zo dat deze vorm van han­de­len op de beurs mede bepal­end is gewor­den voor het ver­loop ervan. In feite is er niet eens zoveel omzet nodig om de markt op zijn plaats te houden of met kleine stap­jes ges­taag hogerop te sturen. De merken we de afgelopen peri­ode opnieuw meer dan duidelijk.

Het is voor een gewone han­de­laar dan ook moeil­ijk om hierin mee te gaan, telkens denkt men dat het niet veel hoger meer kan. En op een moment dat het begint te zakken weet die niet waar het draaipunt wacht aangezien het tech­nisch (via de grafieken) niet echt duidelijk aan wordt gegeven. Vorige week was er bijvoor­beeld wel een cor­rec­tie op Wall Street maar op de grafieken was moeil­ijk te merken of de indices daar waar de draai omhoog er kwam wel ste­un werd verwacht? In feite niet, want het punt waar men op wachtte lag rond de 1280 op de S&P 500 en op 12.200 bij de Dow Jones. Het werd 1295 bij de S&P 500 en 12.500 pnt bij de Dow Jones. Zo ziet u dat het enorm moeil­ijk was om daar per­fect op in te spe­len, zek­er niet voor de Tech­nis­che anal­is­ten.

De top­pen van vorig jaar:
Wel is het zo dat de Dow Jones nu een soort pla­fond heeft bereikt, de top van vorig jaar op 12.875 pnt. De Nas­daq bereikt ook de top van vorig jaar en keek er zelfs even­t­jes boven, zo werd er boven de 2900 pnt een nieuw 11 jaars hoogtepunt neergezet. De Nas­daq moest wel weer wat terug maandag tot net onder die 2900 pnt maar ook hier is het wacht­en op beves­tig­ing aan bei­de kan­ten. Net als bij de Dow Jones zal er hier snel duidelijkheid moeten komen voor de komende beweg­ing, en aan wat ik al aangeef zou het bei­de kan­ten op kun­nen vanaf nu met voor mij toch een voorkeur voor de dal­ing (gezonde cor­rec­tie). De doe­len zouden dan min­i­maal een pro­cent of 3 tot 5 lager moeten wacht­en, dan komen we alsnog uit op die 1280 pnt bij de S&P 500 en de 12.200 pnt bij de Dow Jones.

Europa:
Voor Europa zit dat wel een beet­je anders aangezien we hier nog lang niet de top­pen van vorig jaar in zicht hebben. De DAX doet goed zijn best nu maar de 7600 pnt ligt nog een behoor­lijk stuk hoger dan waar we nu staan. Er wordt wel duidelijk gew­erkt aan een aan­val op die 7000+ voor wat de DAX betre­ft, maar de index staat nu toch al meer dan 25% boven de laat­ste bodem van eind novem­ber vorig jaar. In 2 maan­den tijd is dat toch een behoor­lijke JUMP … Ook hier kan er eerst wat lucht uit nu …

Cor­rec­tie hoog nodig:
Dat een cor­rec­tie nu welkom is lijkt me duidelijk, of die er ook snel zal komen is een andere vraag. Er liggen duidelijk lij­nen nu zoals ik al aan­gaf, de Dow Jones tikt de top van 2011 pre­cies aan, de Nas­daq iets erboven. Nu we die hin­der­nis gein­specteerd hebben wordt het tijd om even een aan­loop te nemen voor die wor­den door­bro­ken. Het is een kwest­ie van tijd, maar short posi­ties kri­j­gen wat mij betre­ft nu even de voor­rang. We zullen het denk ik snel genoeg weten.

Dow Jones:


Nas­daq:


DAX Index:


Guy Boscart
www​.usmar​kets​.nl