TIJD VOOR EEN CORRECTIE

Wall Street kent een hele goeie sep­tem­ber maand, tussen de 8 en 12% hoger, met de Nas­daq die de lei­d­ing neemt. Europa staat ook hoger, maar het valt op zich mee als we het vergelijken met Wall Street. De vraag is nu, moeten we niet even een behoor­lijke stap terug? Of, zit­ten de han­de­laren voor deze maand ver­keerd in de markt en moeten ze alsnog hun posi­ties draaien? Een marktanalyse .…

De reac­tie op QE 2.0:
De mark­ten ver­schillen nogal in sep­tem­ber, de AEX staat 8% hoger, de DAX pakt 6%. Op Wall Street pakt de Dow in de maand sep­tem­ber zo‘n 9%, de S&P 500 staat zelfs bij­na 9% hoger dan op 31 augus­tus. De Nas­daq spant de kroon met 13% sti­jging deze maand. Kijken we naar Azië, dan zien we de Nikkei 5% hoger staan, Chi­na staat ongeveer gelijk met de slot­stand van Augus­tus.

Een sterke sep­tem­ber maand dus, vooral op Wall Street, want Europa staat wel hoger, maar min­der dan de gemid­delde sti­jging op Wall Street. En dat ter­wi­jl sep­tem­ber tra­di­tion­eel een slechte beurs­maand moet zijn vol­gens de stat­estieken. Al moeten we ons daar niet teveel van aantrekken, de markt kijkt ook niet naar het verleden, maar werkt met de verwachtin­gen over 6 maan­den, en die zijn nogal hoog ges­pan­nen. De ene ziet het hele­maal zit­ten, de andere denkt dat het ver­loop van de mark­ten teveel voor loopt op wat nog moet komen, het­geen niet zo duidelijk is. U weet wel, dubbele dip, of niet …?

Ook de bericht­en over QE 2.0 nemen nu vaak de over­hand, (QE 2.0 is de nieuwe geld­in­jec­tie door de FED), daarom valt de USD ver terug tov andere munten, zek­er ten opzichte van de JPY, iets wat vooral Japan pijn gaan doen, maar ook Europa ziet dat ook niet graag omdat de VS zo meer kan EXPORTEREN en min­der zal IMPORTEREN. Vooral de import kan zwaar onder druk komen te staan, dat zal het han­del­steko­rt natu­urlijk fors doen oplopen de komende peri­ode als de USD zo zwak bli­jft. Zie bijvoor­beeld de bericht­en over een aantrekkende autoverkoop in de VS, dat komt natu­urlijk door dat men de Japan­ner even laat staan nu, de meest verkochte auto‘s in de VS tra­di­tion­eel.

Om het nog wat een­voudi­ger te mak­en, de con­sument in de VS die het al niet meer zo ziet zit­ten, gaan de aankopen uit bli­jven stellen (deflatie?) door de oplopende pri­jzen voor pro­ducten, en dien­sten die ingevo­erd wor­den uit Azië (Japan). De vraag is dan of ze juist eigen pro­ducten gaan kopen? Want, de economie in de VS draait vooral op hun eigen con­sument. Daarom bli­jft de vraag nu of QE 2.0 wel het­geen zal bren­gen waar­voor het bedoeld is, want als het niet bij de con­sument terecht komt (lenen bij de banken dus) dan zal dat geld weer bli­jven hangen bij de banken. En die hebben al bewezen wat ze ermee doen, zichzelf rijk­er mak­en door het te investeren in risi­co pro­ducten zoals dure risi­co­volle oblig­aties, en vooral ook aan­de­len (Wall Street). Zo mist het geld opnieuw de weg naar Main Street, waar­voor het bedoeld is natu­urlijk. Maar, wie ben ik … het is maar een gedachte, waar­van ik niet zeg dat die zal uitkomen, al vrees ik van wel …

Velen zullen dit wel anders zien, maar dat kan ikzelf niet, de fun­da­mentele ofwel de basis voor een goeie economie ont­breekt hier duidelijk, door QE 2.0 kan de FED wel eens iets doen wat nog meer schade zal veroorza­k­en in een lat­ere fase van de nog steeds voort slepende Kredi­et Cri­sis.

De Markt:
Deze keer neem ik 2 indices, de AEX en de Dow Jones, de laat­ste neem ik ook op uur­ba­sis omdat die dal­ings­dag van meer dan 1% lager op slot­ba­sis nu al 26 han­dels­da­gen op zich laat wacht­en. U kunt op de uur­grafiek van de Dow Jones zien dat het behoor­lijk kan krak­en onder die ste­un­li­jn. Maar, het moet wel op slot­ba­sis beves­tigd wor­den op korte ter­mi­jn, na 26 dagen is het daar dan ook de hoog­ste tijd voor. De markt zal hoe dan ook even wat op adem moeten komen na zo‘n ral­ly, van­daar de titel, tijd voor een cor­rec­tie.

Bij de AEX ziet u de weer­stand rond die 340 pnt, al 4 keer lukt het de index niet om door te stoten. Zijwaarts al een lange peri­ode, zolang de index er niet door ger­aakt, kun­nen we de draai naar bene­den verwacht­en. De 328 pnt zal weer een rol spe­len, al hebben we rond de 333 pnt ook nog ste­un nu. Maar, de sleu­tel ligt op Wall Street, daar moet het van­daan komen, en juist daar is er nog geen cor­rec­tie geweest. Van­daar ook de 2 Dow Jones grafieken met de weer­stand aan de bovenkant, en de belan­grijke ste­un waar ik de index naar­toe verwacht vanaf okto­ber. Let erop, eens de Dow Jones zijn dal­ing echt inzet, kan het snel gaan over de gehele markt, in enkele dagen kan dat 3 tot 5% wor­den, de totale cor­rec­tie verwacht ik nog grot­er, tussen de 5 en 8% min­i­maal … We zullen zien … Op de web­site www​.usmar​kets​.nl komen we daar vaak op terug natu­urlijk …


Grafiek AEX Index:


Grafiek Dow Jones:


Grafiek Dow Jones uur:


Guy Boscart
US Mar­kets