Is "The Sky is The LIMIT" weer van toepassing op de financiële markten? Het lijkt erop, Wall Street danst vrolijk verder met nieuwe highs zonder ook maar 1 blik naar omlaag te richten ... Andere markten in Zuid Amerika bijvoorbeeld maken nieuwe All Time Highs momenteel, de DAX dichter bij ons weet met geweld de 6300 en zelfs de 6400 pnt te doorbreken. Waar gaat het naartoe? En, is er dan niemand die de bui al ziet hangen? We kijken naar enkele indices ...
De Markt:
We zijn bezig met een periode op de financiële markten waar men nog niet weet waar de opbouw uiteindelijk toe zal leiden, er wordt vooral gekeken naar QE 2, de 2e ronde van kwantitatieve Verruiming die de VS wil toepassen om de economie uit het slob te trekken. Maar aan de andere kant krijgt men het echt nodige herstel maar niet van de grond gezien de werkgelegenheid die alsmaar verder krimpt. Daarom is het momenteel behoorlijk onduidelijk of hetgeen we momenteel waarnemen op de beurzen, de Obligatiemarkten en de valutamarkten wel duurzaam is. Of laten we het op z`n Amerikaans zeggen, “Does the stock market rally have legs???” ... want wanneer dat niet het geval is, dan zullen we dit keihard terug moeten geven de komende tijd.
Opvallend wanneer we naar de Dow Jones kijken hoe enorm deze rally lijkt op de rally tussen 9 februari en 25 april dit jaar, alleen gaat het nu nog sneller en krijgen we al helemaal geen terugval tussendoor. Toen duurde de rit van 9900 naar 11.250 pnt 11 weken, nu zijn we slechts 6 weken onderweg en we bereiken al de 11.150 pnt. Vergelijken we de stijgingshoek dan is bijna identiek als de vorige (zie grafiek). Wat er daarna gebeurde weten we nog goed, zeker 6 mei zullen we niet snel vergeten, de Dow verloor die dag intraday 1000 pnt in nog geen uur tijd. Ook toen had niemand daarmee rekening gehouden, net als in deze fase waar men uitgaat van een gezonde stijging van de markt. De uitleg van die diepe val toen was, micro trading, of een computerfout, maar dat is zoeken naar een reden die er geen is. De markt moest toen zijn straf (de uitweg) krijgen voor de enorme roofopbouw die 11 weken duurde. Zoals vaker overwon eerst de hebzucht het van de logica , maar die 6e mei sloeg de logica keihard terug.
Nu kennen we mogelijk een zelfde situatie, de markt gaat omhoog, ieder wil mee, men is 6 mei al lang weer vergeten. De boot wil men niet missen in de laatste fase van de stijging en dat zorgt voor veel koopgeweld, zowel bij instappers als bij het afkappen van SHORT posities. Helaas vergeet men in deze laatste fase dat als er ook maar iets dwars of tegen gaat zitten, we ook hier als een baksteen omlaag kunnen vallen. Dus, om in deze fase nog in te zetten op LONG lijkt me nogal risicovol, laten we niet uitgaan van de titel van deze column, "The Sky is The Limit" ... Maar, hopen op de waarheid, waar staan we echt ...
AEX en USD:
Als we dan kort naar de AEX en de US dollar index kijken, bij de AEX (grafiek 2)ook een stijging, maar met mate, en tot de vorige toppen bij de weerstandzone 341~345 pnt, we geraken daar nog niet boven momenteel. Aangezien Wall Street, en dus de Dow Jones, aan de bovenkant hangt, zal er veel nodig zijn om onze index nog een EXTRA impuls te bezorgen. Naar beneden toe is er genoeg ruimte bij de AEX, de 333 en de 328 pnt kunnen snel opgezocht worden zodra de Dow Jones de 11.000 weer laat voor wat het is.
De US dollar index, een index met alle belangrijke munten (valuta) tegenover de dollar, zakt verder, en dat gaat behoorlijk snel. Vooral de JPY zorgt voor problemen daar, deze munt bereikt tov de dollar al een niveau rond de 77. We kunnen al een trendkanaal tekenen nu, normaal zou er een herstel voor de USD moeten komen vanaf de huidige niveaus. We zullen zien, want de ontwikkelingen gaan snel, heel snel ... Trouwens, de US dollar index lag er tijdens de vorige rally beter bij dan nu, maar dit komt voor een groot deel door de JPY die zoveel sterker is geworden.
Grafiek Dow:
Grafiek AEX:
Grafiek USD Index:
Guy Boscart
US Markets