Olie beriekt de $50, Exxon en Shell hoger

De oliesec­tor bli­jft een volatiel, de laat­ste dagen komt de oliepri­js opnieuw tot boven de $50 uit wat als een cru­ci­aal niveau wordt beschouwd. In deze analyse kijken we naar de Brent olie met daar­naast twee grote bedri­jven bin­nen de sec­tor, Exxon en Shell.

De Olie zit sinds de bodem in een ste­vige en mooie uptrend maar we ont­moeten in de buurt van de $50 – 52 nu toch een redelijk zware weer­stand. De afgelopen week vond er voor het eerst in lange tijd toch een kleine cor­rec­tie plaats waar­door de olie een stap­je terug deed met een dal­ing tot de belan­grijke ste­un te zien op de grafiek hieron­der. Som­mige anal­is­ten voor­spellen nu dat de olie in het tweede helft van dit jaar de sti­jging door kan zetten, mogelijk zit er nog meer aan te komen wat betre­ft de olieprijs.

De kleine cor­rec­tie van vorige week werd naast het slechte mark­t­sen­ti­ment mede veroorza­akt door Cana­da die de pro­duc­tie van olie weer aan het opvo­eren is door dat de bos­bran­den voor­bij zijn. Daar­naast expor­teert Sau­di-Ara­bië wat min­der olie omdat raf­fi­nader­i­jen bezig zijn met hun jaar­lijkse onder­houd, ook heeft het land zelf meer olie nodig om alle air­con­di­tion­ing instal­laties in het land draaiende te houden (ja, dit leest u goed). Ook Qatar, Irak en Koeweit zagen een dal­ing van de export door onderhoud.

Toch duiden sig­nalen erop dat het kan gaan om een tijdelijke ral­ly van de oliepri­js, het onder­houd van de raf­fi­nader­i­jen is gebruike­lijk in de maan­den april en mei waar­na de pro­duc­tie terug zal wor­den opgetrokken tot het gebruike­lijke niveau. Sau­di-Ara­bië verwacht ze zelf de pro­duc­tie kun­nen opvo­eren tot boven de 10.5 miljoen vat­en per dag. Samen met het terugk­eren van de Canadese pro­duc­tie kan de oliepri­js mogelijk snel weer wat onder druk komen te staan.

Brent

De Brent olie kan zich de afgelopen weken via een mooie ral­ly goed her­pakken waar­door de pri­js weer boven de $50 dol­lar uitkomt. Toch wist de koers dit niet lang vast te houden en vol­gde er al snel een kleine cor­rec­tie bin­nen de uptrend maar na het rak­en van de ste­un wist de olie zich snel weer te her­pakken. De ste­un bli­jft voor­lop­ig betrouw­baar dus, nu schom­melt de oliepri­js al een paar dagen rond de $50. De volatiliteit bij de olie en de markt in zijn geheel kan de inschat­tin­gen bli­jven bein­vloe­den gemaakt door vele Tech­nis­che Anal­is­ten door­dat de koers vrij grote spron­gen bli­jft mak­en. Het is nu weer wacht­en op het brex­it ref­er­en­dum dat mor­gen (23 juni) zal wor­den gehouden. Als het V.K. in de EU bli­jft is er mogelijk plaats voor een verdere ral­ly bij de olie maar bij een Brex­it kan de markt in zijn geheel wat paniek lat­en zien en dat zal ongetwi­jfelt ook de oliepri­js onder druk zetten.

Ste­un voor de Brent olie ligt er momenteel bij de lijn onder de bodems vanaf jan­u­ari, deze komt nu uit rond de $48. Net onder deze ste­un zien we de hor­i­zon­tale ste­un­li­jn nog rond de $46.5. Onder deze ste­un ziet het er meteen min­der goed uit en kan de koers van de Brent olie een verdere cor­rec­tie mak­en die langer zal duren.

Weer­stand voor de Brent olie ligt er nu rond de weer­stand van de $51 – 52 met daar­boven de $54,5. Bij die €54 wacht­en de top­pen van augus­tus en okto­ber (2015), bij een uit­braak kan de koers verder oplopen richt­ing de lijn over de top­pen die nu rond de $56.5 – 57 uitkomt.

Exxon

Exxon laat de afgelopen maan­den een erg sterke indruk achter met mooie presta­ties waar­door de koers nu dicht bij een nieuwe 52-week high terecht komt. Sinds de bodem in jan­u­ari dit jaar her­pakt Exxon zich net­jes met een mooi oplopend trend­kanaal en staat het aan­deel nu boven de de top die werd gemaakt in april dit jaar. Des­on­danks de nog steeds vrij lage oliepri­js bli­jft Exxon in staat om posi­tieve bedri­jf­s­re­sul­tat­en te pub­liceren door dat het bedri­jf een vari­abel bedri­jf­sprofiel heeft. Opmerke­lijk is dat Exxon bereid is om met nieuwe investerin­gen te komen en vast bli­jft houden aan een mooi div­i­dent samen met share buy­backs, en dat met een oliepri­js die ver onder de zoge­naamde break-even pri­js van $57 uitkomt. Dit is mogen­lijk door­dat bij­na alle bedri­jven bin­nen de oliesec­tor voordelige lenin­gen kun­nen afs­luiten door de lage rente.

Opmerke­lijk is dat de koers van Exxon tij­dens de sterke ral­ly van deze week toch iets terug moest waar­door het aan­deel nu net boven de ste­un van rond de $90 uitkomt. Hier zien we tegerlijk­er­ti­jd ook de lijn onder de recente bodems vanaf jan­u­ari. Bij een verdere terug­val zal het 50-daags gemid­delde mogen­lijk ste­un bieden rond de $88.5 met daaron­der de vol­gende ste­un rond de $87.5. Mocht de koers verder terug­vallen dan ziet het er min­der goed uit en kan Exxon mogen­lijk een verdere cor­rec­tie inzetten. Zo ver is het nog lang niet, het aan­deel bli­jft voor­lop­ig bin­nen de range van de uptrend.

Weer­stand voor Exxon wacht er nu door de lijn over de top­pen vanaf jan­u­ari, die komt nu rond de $95 uit. Bij een uit­braak kan de koers lat­er richt­ing de $100.

Tech­nisch ziet het koersver­loop er sterk uit en bli­jven de kansen op een verdere sti­jging vrij groot, zek­er als ook de oliepri­js omhoog bli­jft gaan.

Shell

Enkele weken gele­den was er de jaar­lijkse bijeenkomst voor beleg­gers en anal­is­ten bij Shell waar men te horen kreeg dat er ste­vig in de investerin­gen gesne­den zal wor­den. Dit viel uiterst posi­tief bij beleg­gers waar­door het aan­deel een grote sprong omhoog maak­te. Deze hard­nekkige bezuinigin­gen zijn nodig om de kosten te drukken door de lage oliepri­js naast de kosten die nodig waren voor de over­name van BG eerder dit jaar. Shell verwacht dit jaar de kosten met 20% te kun­nen ver­la­gen. Hier­naast is Shell bezig met investerin­gen in sec­toren die niet tot kern van het bedri­jf horen maar veel poten­tie hebben, Shell gaat zich dan ook richt­en op diepzee borin­gen en chem­i­cal­iën naast zoals eerdere al in groene energie. Ook biedt de over­name van BG meer syn­ergievo­orde­len wat eerder al door anal­is­ten werd aangegeven. Al deze voorde­len bij elka­ar zouden al tot rond de $4.5 mil­jard kun­nen uitkomen wat dan weer een stuk hoger is dan de verwachte $1 mil­jard. Dit alles kan op ter­mi­jn een posi­tief effect op het aan­deel geven zon­der reken­ing te houden met het ver­loop van de olieprijs.

Door de recente ral­ly bij Shell staat het aan­deel nu vlak op of rond de weer­stand die uitkomt rond de €24, daar komt de top die in april werd gemaakt uit. Mocht Shell deze weer­stand door­breken dan kan het aan­deel wellicht doorschi­eten naar de top­pen van oktober/​november vorig jaar welke rond de €25 uitkomen. Hier­boven kan Shell op zoek naar nieuwe top­pen, daar zien we onder andere de €27 – 28 als mogelijk doel wachten.

Ste­un kan Shell nu verwacht­en door het 50-daags gemid­delde dat rond de €22.5 uitkomt waar nu ook de lijn onder de bodems uitkomt. Mocht de koers verder terug­vallen dan wacht de vol­gende ste­un rond de €21.5 waar het aan­deel al een paar keer op kon kaat­sen sinds begin mei en die ste­un biedt koop­kansen op de korte ter­mi­jn. Tussendoor zien we ook nog het 200-MA als ste­un, die lijn komt nu uit rond de € €22.

US Mar­kets redac­tie