De markt schreeuwt het uit om afgeremd te worden, tot nog toe wordt er nog niks toegestaan qwa correctie ... en nu al 55 sessies na elkaar op Wall Street waar tot nog toe alles opgevangen wordt bij de minste beweging omlaag ... Maar, er komen steeds meer signalen dat er daar op korte termijn verandering in kan komen ... En, een belangrijk signaal daartoe is dat de markt de lange rente omhoog aan het sturen is ... En, dat kan wel eens tegen de zin van de FED zijn aangezien er aan de andere kant volop Obligaties op worden gekocht om de lange rente juist te temperen. De vraag is of dat gaat lukken al dan niet? Op dit moment is de markt aan het woord ...
De markt:
Wall Street krijgt het lastig, na 2 keer een duik te maken deze week alleen al zien we dat het daar behoorlijk op aan het drogen is, dan bedoel ik natuurlijk aan de koopkant, we merken dat meteen ook aan het koopvolume bij de belangrijke aandelen uit de Dow Jones zoals bij IBM (zie grafiek IBM). Logisch, want de markt wil niet echt door na die piek van donderdag 4 november, er werd nog maar eens een GAP nagelaten bij vrijwel alle indices. Bij de Nasdaq valt dat nogal op, ik kan me niet herinneren wanneer we een soortgelijke vorm van stijging hebben gezien die niet tot doel had om nadien behoorlijk te corrigeren. Begin dit jaar hebben we het al eens mogen ervaren, met die gedachte dat er tussen begin februari en 6 mei veel minder GAP`s in de grafieken waren, de opbouw die we nu doormaken is qwa kwetsbaarheid groter dan die tussen februari en mei. Daarom waarschuw ik ook deze keer voor een DUMP van aandelen zodra blijkt dat de steun onder deze opbouw wegvalt. He fenomeen "Flitscrash" kan zo maar weer eens van zich laten horen ... 
Rente:
Een van de opvallende zaken die we nu opmerken is dat de markt de rente de hoogte instuurd, zeker de lange rente waar de Obligatiekoersen van de 30-JAARS BOND in de VS behoorlijk in moeten leveren. De lange rente grafiek ziet u onderaan deze column, die loopt in nog geen 2 maanden tijd met 1% op van 3,5% naar 4,5%. Op zich komt zoiets wel vaker voor maar dat het nu net aan het gebeuren is nadat de FED op 3 november aankondigde dat er voor maar liefst 600 miljard aan Bonds zal worden gekocht richting midden 2011 roept de nodige vraagtekens op natuurlijk. De FED koopt die Bonds juist om de rente onder druk te houden, ofwel laag ... Maar, blijkbaar zien we het tegenovergestelde gebeuren momenteel. De markt zoekt niet meer naar het laag houden van de rente, maar wil juist dat de rente wat oploopt om de enorm sterk presterende bedrijven wat af te laten koelen. Aan de bovenkant, lees RIJK USA, gaat het momenteel VEEL te goed ... Aan de andere kant, lees MAIN STREET ofwel Jan Modaal, zit men nog in zak en as ... Het verschil wordt te groot tussen deze 2 groepen, en juist daar kunnen we merken dat er nog veel werk aan de winkel is om de zaken weer te krijgen zoals ze pre crisis waren. De vraag is dan meteen weer, komt die 600 miljard nu wel op MAIN STREET terecht? Of worden de rijken erdoor nog rijker? Velen hebben hier toch de nodige vragen over .... Toch die koersen van de 30-jaars Bond in de gaten houden de komende periode ....
De indices:
Hier is het duidelijk te merken dat het nog aan de bovenkant hangt momenteel, maar het blijft wachten op het startschot voor de echte draai. Die komt er pas wanneer we op een dag met power omlaag gaan, laten we uitgaan van 1,4 a 2% op 1 sessie. Dat zal onrust brengen, logisch na 55 dagen zonder dat de Dow Jones meer dan 1% verloor. En, aangezien het koopvolume wegblijft, lijkt het me logisch dat als er verkoopdruk komt men snel met velen door dezelfde deur naar buiten wil, en dat zeker als er versnellingen op gang komen waardoor ook de computer gestuurde handel in de problemen kan komen. Ik vraag me dan ook af of deze markt nu wel bestand is tegen een "Flitscrash" als die van 6 mei dit jaar? Worden spannende tijden
Voor de Dow heb ik de lijn tussen de 10.600 en 10.700 pnt staan, als er een draai komt, met power en een versnelling omlaag dan staan we daar behoorlijk snel denk ik. Onder de top van deze maand is dat toch zo`n 800 pnt, en dat komt overeen met mijn LEVEL 3 daling (5 tot 8%) die ik op zijn minst verwacht. Bij de Nasdaq kan dat zelfs wat meer zijn omdat deze index procentueel verder was doorgeschoten naar omhoog. Daar kan makkelijk 250 pnt vanaf, ofwel 10%, (zie de Nasdaq grafiek hieronder)
Onze AEX, waarvan u hieronder ook een grafiek ziet kon doorstoten vorige week, maar de Rising Wedge die de index nu nalaat is behoorlijk Bearish te noemen, eens de WIG wordt verlaten naar beneden toe kan de index naar de stations 338-333 en 328 pnt. Daarom is het nu toch gevaarlijk om te denken dat de AEX uit is gebroken, dat is bij lange na niet het geval. En, onze index zal moeiteloos de beweging van Wall Street volgen die op punt staat op gang te komen.
Grafiek Dow:
Grafiek AEX:
Grafiek Nasdaq:
Lange rente VS:
Guy Boscart
www.usmarkets.nl