Indices krijgen het zwaar in CRASHMAAND oktober

Het lijkt er steeds meer naar uit te zien dat de indices een grote cor­rec­tie willen door­mak­en zow­el hier in Europa als op Wall Street, er zit wel nog wat ver­schil in de kracht van de dal­ing geme­ten per index. Zo moet de DAX het behoor­lijk ont­gelden, de AEX komt wat lat­er op gang met de dal­ing ter­wi­jl de S&P samen met de Dow Jones een ander gedrag ver­to­nen in vergelijk met het­geen we gewend waren de afgelopen 2 jaar. Okto­ber staat bek­end dat het de CRASH maand bij uit­stek is waar­door we ons met de huidi­ge sit­u­atie toch zor­gen moeten gaan mak­en, de komende 2 weken wor­den dus zwaar en beslis­send. Een waarschuwing van mijn kant maar ook niet meer dan dat want niks is zek­er op de beurs en zek­er niet bij het huidi­ge marktgedrag.

We zit­ten nu in een moeil­ijke fase wat betre­ft de beurzen, vorige week hebben we toch al een en ander mee mogen mak­en met de AEX die behoor­lijk lang achterbleef wat betre­ft de dal­ing plots ook diep terug moest. Gelukkig verkoos Wall Street ervoor om tijdelijk te kaat­sen pre­cies op de lange ste­un­li­jn waar­door ook de AEX op adem kon komen na de donkere 10 pun­ten dal­ing van don­derdag. De vraag is nu of we het erg­ste al hebben gehad? Wat mij betre­ft niet want de opzet is nogal lelijk aan het wor­den waar­door vooral Wall Street wel eens in grote prob­le­men kan komen door de huidi­ge opzet en zp zijn langverwachte 12 tot 15% dal­ing in kan zetten vanaf de top­pen.

Er zijn genoeg zak­en te bedenken waar­door de markt verder zou kun­nen cor­rigeren momenteel, er is de dol­lar die fors oploopt samen met de rente in de VS die al een tijd­je aan het opklim­men is na lang zeer laag te hebben ges­taan. De markt rekent nu op een ver­hoging van de rente door de FED in de VS ergens in het voor­jaar van 2015, som­mige anal­is­ten denken zelfs al iets vroeger. Wel is het zo dat de fase met QE hele­maal achter ons ligt en er vanu­it die hoek op Wall Street geen onder­s­te­un­ing meer zal komen. Wat voor een gevol­gen dat op de lan­gere ter­mi­jn zal hebben weet nu nog nie­mand, alhoewel lijkt het erop dat de QE ste­un met suc­ces werd afgerond. Nu weer de realiteit maar dat met beurzen die toren­hoog staan en waar de aan­de­len op Wall Street veel te hoge waarderin­gen aangeven, de hoog­ste in jaren zelfs. Met al deze fac­toren in het achter­hoofd zullen de bedri­jf­ci­jfers moeten knallen vanaf de komende kwartal­en want als dat niet zo is dan zal de markt de over­waarde in moeten pri­jzen uit­er­aard en juist daar wringt het schoen­t­je nu. Geen QE meer, een dol­lar die fors oploopt hogere rente en de komende kwartaal­ci­jfers. Op zich al geen goeie com­bi­natie voor betere koersen op de korte en mid­lange ter­mi­jn in ieder geval.

Dat zijn zowat de rede­nen die met het eerst te bin­nen schi­eten wat betre­ft de sit­u­atie op Wall Street nu, maar er is natu­urlijk ook nog de onrust die er over­al speelt. denk aan enkele brand­haar­den wat betre­ft oor­log hier en daar samen met onrusten in Chi­na en de vraag wat er met ebo­la gaat gebeuren de komende maan­den? Het IMF stelde dan ook nog de groeiverwachtin­gen negatief bij voor onder andere Duit­s­land, de 2^e economie in de wereld. Weer wat pun­t­jes erbij die niet echt bevorderend zijn voor de finan­ciële mark­ten.

Als laat­ste argu­ment, eigen­lijk is dat niet iets waar we echt reken­ing mee moeten houden maar het is alti­jd een feit wat plaats heeft gevon­den in deze beurs­maand. Ik heb het hier over de beurscrash­es van 1929 en 1997, maar ook de maand okto­ber 2008 zullen we niet snel ver­geten. De opzet van de dal­ing geeft aan dat de markt het een tijd­je lastig kan gaan kri­j­gen, hoe lang dat zal duren is een andere vraag maar ook de kracht van de dal­ing moet onder de ste­un­li­j­nen die al wer­den getest eerst nog duidelijk gaan wor­den. Daarom sluit ik een zeer diepe duik op 1 dag niet uit, de groot­ste bij de Dow Jones in 1 dag was een keert­je ‑777 pun­ten, ik denk dat we zoi­ets kun­nen gaan kri­j­gen op een zwarte dag. Maar die 777 pun­ten zijn pro­centueel niet meer zo enorm dan toen de Dow nog op 9000 pun­ten stond, nu rond de 17.000 pun­ten. Nu zou dat 4 – 5% zijn, toen was dat 8%. Maar toch, men zal het er lang over hebben daar­na … Oplet­ten dus …

Hieron­der de grafieken met mogelijke doe­len, geen zek­er­heid maar mogelijk bij een 10 – 12% dal­ing, iets wat hoe dan ook nodig is om de markt in ieder geval gezond te houden.

AEX Index:


DAX Index:


Dow Jones Index:


Guy Boscart
www​.usmar​kets​.nl