Al zo vaak hebben we het aangekaart op deze site, de huizenmarkt zal voor een recessie zorgen en er gaan veel hypotheekverstrekkers in grote problemen komen … Née, dat gebeurd niet zei Bernanke vele keren maar nu kan niemand het nog ontkennen … De lijken vallen uit de kast, en we zijn denk ik nog lang niet klaar … De koppen moeten denk ik snel bij elkaar worden gestoken in de VS om een mega crisis te voorkomen, of het nog lukt is nog maar de vraag … Een analyse over de huizenmarkt …
Een blik op de Financiële sector die zwaar onder druk ligt
De malaise die de huizenmarkt al een tijd bezig houdt loopt uit richting een drama dat verstrekkende gevolgen zal hebben, ja ook op de financiële waarden bij onze thuisbasis omdat het nu eenmaal zo is dat alle draden met elkaar verbonden zijn. Een hypotheekverstrekker moet geld uit de markt halen, dat geld verkoopt hij dan weer met iets winst door aan die wie een hypotheek neemt op zijn huis. Dat is meteen ook zijn winst ofwel marge. Maar, welk risico aanvaart men hierbij? Wel daar wringt de schoen nu net, men heeft gedurende de lage rente periode teveel risicovol kapitaal verstrekt richting de leners en die kunnen dat nu met een hogere rente niet meer betalen, gevolg een strop voor de geldverstrekker die wel verplicht is zijn aflossingen te voldoen aan de partijen die het geld beschikbaar stelden. Wat zien we nu, de consument kan niet meer betalen aan de partij die het geld verstrekt, de consument wordt uitgeschakeld en het probleem ligt bij die geldverstrekker. Dat is meteen de volgende in de rij die na een tijdje (4 a 5 maand) in grote problemen komt, nu is dat een feit want deze groep geraakt nu in grote problemen.
Belangrijker voor wat volgt is waar komt dat geld vandaan? Juist, de grote banken, verzekeraars, pensioenfondsen en noem maar op. Dat is de 3e in de rij en die ligt nu onder vuur en we gaan daar nog het nodige van merken de komende maanden. Citigroup kreeg er al behoorlijk van langs, ook Lehman en Morgan Stanley kraken hierdoor nu. Bedrijven in onze regio gaan er ook mee te maken krijgen, denk aan ING en ABN AMRO die zwaar vertegenwoordigd zijn in de VS, men hoort of voelt het nu nog niet maar reken erop dat het binnen enkele weken het gesprek van de dag zal zijn. Ik raad dan ook aan om de financiële waarden links te laten liggen of er uit te stappen want de mogelijkheid bestaat dan bijvoorbeeld ING voor 20~21 euro kan worden aangeschaft later dit jaar of in 2008.
Hou het in de gaten, ik waarschuw alleen maar…
We bekijken enkele charts, om te beginnen de Broker index die duidelijk het zuiden kiest. Het 200-MA moet eraan geloven, er kan snel richting de 200 pnt worden gezakt, daaronder nog meer daling mogelijk. Veel zal afhangen van hoe eea zich ontwikkeld, ik ben er zeer negatief over.
De tracker op de huizen bouwers index laat zien dat het voor de bouwbedrijven ook zeer moeilijk gaat momenteel, de uptrend moet eraan geloven en er liggen mogelijkheden tot minimaal de 28~29 dollar op vrij korte termijn. Daarna kijken we er opnieuw naar.
Een van de bouwers verloor gisteren (13 maart) 5% maar de afgelopen weken al meer dan 30% van zijn waarde. Duidelijk dat daar nogal wat geld verloren gaat dat niet meer te recupereren valt. Hierdoor kunnen de problemen zich alleen maar gaan uitbreiden.
Voor de hypotheekverstrekker New Century Corp. is het einde oefening, dat is de eerste die omvalt, er volgen er nog veel meer.
Accredited Home is er zo een, sinds 1 januari dit jaar moest het bedrijf al 190 miljoen dollar aan Margin Calls voldoen om de trein aan het rijden te houden. Dat laat sporen na want eens houdt het gewoon op en kan men niet meer betalen. De beurskoers laat dat ook duidelijk zien, men gelooft er niet meer in, dumpt het aandeel en ook hier is het binnen enkele dagen einde oefening. Er volgen er nog veel meer. Ook Fannie en Freddy maar eens goed in de gaten blijven houden de komende periode uiteraard.
Guy Boscart
US Markets