De duikeling op de financiële markten lijkt voorlopig nog niet voorbij, zeker niet nu ook de dollar de potentie heeft om verder te herstellen de komende periode. In deze update nemen we om de toestand van dollar te beoordelen de US dollar Index erbij, dat is een mandje met de belangrijkste wereldmunten gemeten ten opzichte van de dollar. We zien op de grafiek dat daar best nog wat bij kan komen technisch bekeken. Verder pakken we nogmaals de grafieken van de AEX en de Dow Jones die er steeds minder fraai uit komen te zien ...
De markt:
Vorige week hebben we een onrustige markt meegemaakt, duidelijk is dat de belangen omlaag blijven waardoor een (zelfs tijdelijk) herstel geen enkele ruimte kreeg. Daarom verwacht ik ook de komende tijd verder afbrokkelende koersen, de trend is zich definitief aan het keren van omhoog naar omlaag. Al gaat het niet supersnel allemaal, iets wat ook weer goed is, of beter nog, het lijkt op een gezonde correctie van de markt die in veel landen (indices) tot 100% wist te te behalen in iets meer dan 2 jaar tijd.
Technisch gaan we daar met de grafiek van de AEX en de Dow Jones nog wat verder op in maar ook fundamenteel begint het hier en daar behoorlijk te haperen. Er zijn diverse redenen waardoor we moeten denken aan de terechtheid van deze daling. Hieronder som ik er een paar op.
- Dollar trekt aan (zie technische analyse hieronder)
- QE 2 programma loopt af en er blijkt geen vervolg te komen (?)
- Economische groei loopt terug wereldwijd, ook bij de Emerging Markets
- Men is de beurzen aan het mijden momenteel, obligatiemarkten trekken geld
- China, de groeimotor van de wereldeconomie maakt kans op een harde landing
- Werkgelegenheid in de VS blijft zeer zwak
- Inflatie loopt op
Fundamenteel bekeken toch een reeks hobbels waar men overheen moet geraken de komende periode, op termijn zal dat wel lukken, maar momenteel niet echt iets om optimisme te wekken op de beurzen. Daarom zien we de markten afbrokkelen, iets wat nog een tijdje kan duren.
US dollar Index:
De dollar zien we gestaag wat sterker worden, niet alleen ten opzichte van de Euro maar meer nog tegenover enkele andere belangrijke munten waar de dollar toch een lastige periode mee achter de rug heeft. Daarom is de dollar index aan het bodemen momenteel, de index maakt na een hogere top een hogere bodem en kan nu op zoek naar een hogere top die rond de 77 pnt wacht.
Later kan de dollar index het traject blijven volgen met de steunlijn en de weerstandslijn over de recente bodems en toppen. Tot de 78-79 is daar de komende tijd ruimte voor omdat er daar opnieuw een zware weerstand wacht. Niet onhaalbaar gezien de al wat langere periode van een sterkere dollar, al wil dat niet meteen zeggen dat de dollar nu plots de sterkste munt gaat worden. Het is gewoon een technische reactie op de grote daling tussen november vorig jaar en begin mei. Vooral de onduidelijkheden over hoe het nu verder zal gaan in de VS en vooral wat de FED van plan is te doen na het einde van QE2, de volgende stap dus. Een reden temeer om het voorlopig enkel technisch te zien, en dat is een herstel naar de doelen 77 en 78-79 pnt.
AEX technish:
De AEX blijft zwak, de index staat voor dit jaar al zo`n 20 pnt onder de eindstand van 2010 en is zo een van de minst presterende indexen dit jaar. Daarbij komt nog dat de index een belangrijke steun doorbrak begin deze maand en dat de index ook nog onder zijn 3 belangrijke Moving Averages staat (20-50 en 200 daags gemiddelde). Tot de zone 325-326 pnt ligt er geen steun van belang meer, de kans is dan ook groot dat de index daar naartoe zal gaan de komende dagen. Het is dan nog maar de vraag waar Wall Street dan staat, of wat de volgende move zal worden. Kortom, de AEX blijft zeer zwak zolang de index niet boven de 348-352 pnt zone weet te breken. Short is voorlopig de strategie op de indices zolang alles onder de weerstand blijft.
Dow Jones technisch:
Op Wall Street zet de daling nu ook duidelijk door, zeker bij de Dow Jones die in bange dagen nog een sterkhouder bleef. De Dow zakt vrijdag voor het eerst sinds midden maart (na Japan ramp) onder de 12.000 pnt, we doen nu zo`n 11.950 pnt. Zoals ik vorige week in mijn column al aangaf, het 200-MA zal het eerste belangrijke doel worden, deze lijn wacht tussen de 11.650-11.700 pnt. Nu de Dow ook nog het oplopende trendkanaal verlaat moet het al heel raar lopen mochten we daar geen test doen. Kan in deze fase, maar er kan ook wel een hersteldag of 2 tussen zitten voor dat de Dow definitief beslist om die 11.650-11.700 op te gaan zoeken. Daarom, nog even geduld en we zijn er ... Zie de grafiek waar een en ander duidelijker wordt.
US dollar Index:
AEX Index:
Dow Jones Index:
Guy Boscart
www.usmarkets.nl