Bear Market op komst

De Bull­ish Per­cent Index duikt onder de 50% zodat voor het eerst sinds begin 2003 een Bear Mar­ket wordt aangegeven … Als we naar de grafiek van deze op de NYSE gerichte indi­ca­tor kijken dan ziet het er voor de komende 18 maand niet al te best uit voor de aan­de­len­mark­ten … Het vertrouwen in een nieuwe ral­ly is dan ook zeer mager als u het mij vraagt … Een mark­t­analyse .…

BULL­ISH PER­CENT INDEX ONDER DE 50%

De Bull­ish Per­cent Index doorkruist de 50% lijn voor het eerst sinds 2003 toen de ral­ly van start ging ofwel toen de Bull Mar­ket zijn begin kende en tot mei dit jaar duurde. De index staat nu dus voor het eerst onder de 50% en dat betek­end dat er een Bear Mar­ket aan zit te komen die op zijn minst 18 maand zal duren. De vorige Bear Mar­ket begon in 2000 zoals u kunt zien op de grafiek hier­naast, de eerste teke­nen ervan begonnen toen eind 1998 met de Azië en Rus­sis­che crisies. De markt kon door de tech­bubbel in 1999 nog even aantrekken maar vanaf 2000 was het raak en vie­len de koersen fors terug. De Bear Mar­ket duurde toen van april 2000 tot okto­ber 2002 en dat is ongeveer 30 maanden. 

De Bear Mar­ket die ik nu verwacht zal denk ik niet zo lang duren, ik ga uit van 18 maand ofwel 1,5 jaar. De reden ervan is dat het een Cyclis­che Bear Mar­ket zal wor­den. Deze gedachte komt door dat het vooral de cyclis­che aan­de­len waren die de ral­ly het meest ondersteunen.

Sinds mid­den 2004 hebben we 3 pogin­gen gehad om die 50% lijn aan te vallen en te door­breken maar telkens waren dit cor­rec­ties bin­nen de Bull Mar­ket, gezien het ver­loop daar­na weten we nu dat het inder­daad niet het eind betek­ende van de lange sti­jging die op Wall Street in okto­ber 2002 van start ging. Wel werd de verzwakking duidelijk door de lagere top­pen die toen wer­den gemaakt.

Om de grafiek hieron­der van wat meer uit­leg te voorzien even een korte defin­i­tie, als de index boven de 50% staat betekent het dat er meer dan de helft van de fond­sen geno­teerd op de NYSE zich in een UPTREND bevin­den. Als de lijn onder de 50% staat is het zo dat meer dan de helft van de aan­de­len op de NYSE zich in een down­trend bevinden.

BPI EN S&P 500

De S&P 500 heb ik in de onder­staande grafiek erbij geplaatst zodat u kunt zien hoe de BPI index wat eerder de draaipun­ten aangeeft dan het ver­loop van de index zelf. Na het slot van gis­teren (29 juni) kwam de BPI index zelfs weer even boven de 50% uit. Een terugtest zo lijkt het te gaan worden.

Guy Boscart
US Markets