...

BONDS EN CRASH 1987

11 juni 2009, 00:36 | Guy Boscart | leestijd: 7 minuten | moeilijkheid: 8 / 12 | (0)

De beurs omhoog, de T‑Bond tea­sury 30 jaars duikelt omlaag met 20% sinds zijn top … Kwam zoi­ets eerder voor? Ja in 1987 duikelde de T‑Bond ook met 20% ter­wi­jl de beurs fors steeg … Gevolg? De beurs zocht de bond in no Time weer op via een CRASH

BONDS EN CRASH 1987

Er is toch iets opval­lends op gang gekomen tussen de beurs en de 30 jaars T‑Bond, ofwel de 30-jaars Trea­sury, Deze is met een grote dal­ing bezig om zo van de 141 (top jan­u­ari 2009) terug te vallen tot de 114 (juni 2009) en dat ter­wi­jl de beurzen of de S&P 500 welke ik in deze col­umn als ref­er­en­tie neem een extreme ral­ly zien mak­en vanaf de bodems gemaakt begin maart 2009.

De meeste beurzen mak­en een ral­ly door tot zelfs 40% vanaf de bodems ter­wi­jl de T‑Bond een dal­ing laat zien van 20% de afgelopen maan­den als we het meten vanaf de top in jan­u­ari 2009. Aangezien de Bond markt in het verleden vak­er zo‘n 4 tot 5 maand voorop loopt op de aan­de­len­mark­ten is het goed mogelijk dat de S&P 500 nu op zoek is naar zijn top en naar alle verwacht­ing met zijn nieuwe grote dal­ing van start zou kun­nen gaan. Vaak zoeken de aan­de­len­mark­ten het spoor van de Bond na een tijd­je op, we hebben dat ver­schi­jnsel al een paar keer eerder opge­merkt. Denk hier­bij vooral aan 1987 maar ook rond de eeuwwis­sel­ing was het zo.

Momenteel zit­ten we op de tijdli­jn ongeveer 4 a 5 maand verder dan de jan­u­ari top bij de T‑Bond, en wat zien we? De beurs kruipt toe naar de niveaus waar de T‑Bond zijn top zette. Dat kunt u duidelijk zien op de eerste grafiek. Ter­wi­jl de beurzen nu aan het opklim­men zijn tot deze top­pen valt het meteen op dat de T‑Bond de niveaus van de beurs eerder dit jaar aan het opzoeken is. Ze lopen dus behoor­lijk van elka­n­der weg ofwel er ontstaat een grote spread. Is dit een reden tot onrust? Ik denk het wel…

Aangezien de enorme ral­ly bij de beurzen nu wat aan het stil­vallen is bestaat de kans dat deze waarne­m­ing opnieuw zijn werk kan gaan doen. De beurs zou nu rijp moeten zijn om deze route te vol­gen na die 3 maan­den ral­ly op los zand, en aangezien de Bond markt natu­urlijk zo ste­vig terug is gevallen zou de cor­rec­tie of mogelijk nieuwe dal­ings­golf op de beurzen wel eens een heftige kun­nen wor­den. Hoe dan ook, op ter­mi­jn vol­gt de beurs vri­jwel alti­jd de richt­ing van de Bonds, of ze komen weer dichter naar elka­ar toe. De spread moet klein­er wor­den of geheel verd­wi­j­nen op ter­mi­jn. Aangezien de Bonds nu weer wat reeële waar­den aan het bereiken zijn ligt het voor de hand dat de beurs die momenteel naar de omstandighe­den geme­ten te hoog staat zal moeten inbinden op vrij korte ter­mi­jn. Logisch als we kijken naar de economis­che maat­staven die er momenteel heer­sten en de fase waarin we ons nu bevin­den. De beurs nam teveel hooi op de vork en zal deze standen naar mijn mening niet kun­nen verdedi­gen op de wat lan­gere ter­mi­jn. Met andere woor­den, we hebben duidelijk te mak­en met een ste­vige bear mar­ket ral­ly ofwel een ral­ly puur gericht op hoop dat het snel beter zal gaan. Om de illusie meteen maar weg te nemen kan ik u verzek­eren dat het niet zo snel veel beter zal gaan, ik zie gewoon niet in hoe men in enkele maan­den tijd een economis­che krater die zijn weer­ga niet kent kan dicht­en in zo‘n korte tijd. Eigen­lijk is het gewoon ons boeren­ver­stand erop los lat­en natu­urlijk, ieder moet toch aan­voe­len dat dit niet goed voelt? Of, men is werke­lijk zo blind voor de realiteit aan het wor­den dat men in een ongek­end tem­po een soort­gelijk prob­leem wil creëren als dat van voor de cri­sis. Dat is een van de verk­larin­gen die ik heb om te geloven dat de Bond de weg goed uit aan het zetten is, hier­door denk ik ook dat het logisch is dat de beurs deze weg zal vol­gen op ter­mi­jn. De ral­ly staat op los zand…

Of dit alles rustig zal ver­lopen, of opnieuw met fors geweld weet ik niet. Wel zou het passen in deze tijd als er opnieuw geweld bij te pas komt, we zijn niets anders gewend de afgelopen jaren. De vraag is hoe krachtig kan de beurs de Bond op gaan zoeken? Daarom ben ik even terug in de tijd gaan zoeken en kwam zoals ik al aan­gaf uit op 1987. Zie hier­bij de dal­ing van de T‑Bond van 81 naar 61 ter­wi­jl de S&P 500 in die peri­ode de ral­ly door wist te zetten tot de top op 335 pnt exact 5 maan­den lat­er. Amper enkele weken lat­er moest de S&P 500 het bekopen met een zeer grote en vooral snelle dal­ing van meer dan 30%. Als de Inter­mar­ket the­o­rie klopt dat de beurs de Bond weer op moet gaan zoeken dan kun­nen we nog wat verwacht­en de komende periode.

Samengevat:

Ik wil hier­mee niet zeggen dat we een CRASH gaan kri­j­gen, dat is niet te voor­spellen natu­urlijk, maar wat ik wel hier­mee wil aan­to­nen is dat de beurs de richt­ing van de Bond weer kan gaan opzoeken. Als dat niet op een rustige manier ver­loopt dan zal dat met de nodi­ge pow­er plaats moeten vin­den. En aangezien er al duizen­den vra­gen de kop opsteken ron­dom de huidi­ge sti­jging van de beurzen lijkt het me logisch dat er op een bepaald punt een teken van bezin­ning komt waar men zich snel kan bedenken. U kent de gevol­gen wel als beleg­gers onzek­er wor­den, dalin­gen gaan immers alti­jd vele malen sneller dan sti­jgin­gen. Het spreek­wo­ord zegt het al, vertrouwen komt te voet en gaat te paard”.… Het zal nu niet anders wor­den vrees ik. … Onze ser­vices dan, u kunt lid wor­den en de sig­nalen ont­van­gen. Nog geen lid? Schri­jf u in via deze link .…

Grafieken Bond 30 jaar Trea­sury en S&P 500 heden en peri­ode 1987

Om de spread nog eens goed duidelijk te mak­en ziet u hieron­der een grafiek (1) van de huidi­ge sit­u­atie. De andere grafiek (2) toont u een sit­u­atie die vri­jwel gelijk was als deze van nu, voor de CRASH in 1987 ver­loren de Bonds ook fors (20%) waar­na de S&P 500 index het ver­schil in no time inhaalde door een CRASH van meer dan 30% op de beurs. Ook toen ontstond er een sit­u­atie dat de Bond met meer dan 20% terugviel in zo‘n 7 maan­den tijd ter­wi­jl de beurs in eerste instantie vrolijk verder wist te sti­j­gen. Bij de 2e grafiek ziet u wat er kort nadi­en gebeurde met de beurs ofwel de S&P 500 index. In no-time werd de zone waar de bond naar­toe bewoog opge­zocht.. De S&P 500 daalde van 335 naar 230 pnt in de maand oktober.







Guy Boscart
US Markets


Reageren

Anonieme comments achterlaten is niet toegestaan. Hiervoor moet u ingelogd zijn. Login »
Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in turbo’s. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.