Wat komt aan het einde van de tunnel?
Als we voortgaan op statistieken uit de VS, ziet het ernaar uit dat we spoedig uit de recessie gaan komen.
Maar er zijn ook andere signalen en die strooien dan weer roet in het eten. Zo meent de Fed te beschikken over aanwijzingen, dat dit jaar het bruto binnenlands product van de VS met 1,3 tot zelfs 2% kan dalen. Voor alle duidelijkheid: in dit cijfer is de daling van de economische activiteit met 6,1% in het eerste trimester 2009 al verrekend.
Nochtans zijn er verschillende economische indicatoren die hoopgevend zijn.
Zo hebben we bij voorbeeld de inkoopmanagers index (PMI) die na een dieptepunt bij 32.9% in december 2008 een herstel laat zien, dat tot en met maart 2009 bescheiden was maar in april 2009 versnelde tot 40,1%. Nog geen reden om te juichen, want de economen gaan ervan uit, dat je enkel van een wezenlijke verbetering van het ondernemingsklimaat kan spreken bij een PMI van 50% en hoger.
In de loop van maart 2009 zijn de bedrijven hun stocks aan een trager tempo beginnen af te bouwen. Zodra ze hun voorraden weer vergroten, trekt de productie vanzelfsprekend weer aan en ligt de recessie achter ons. Maar het is nog lang niet zover en we mogen niet vergeten, dat na de internetbubbel van maart 2000 het 16 maanden heeft geduurd vooraleer het afbouwen van stocks ophield. Als we de grafiek hierboven bekijken, dan zien we dat in de VS de industriële productie-index in december 2007 culmineerde bij ca 112,5 punten
(112,39 om exact te zijn). Daarna kwam deze index op een roetsjbaan terecht en is hij in
april 2009 teruggevallen tot 97,07 punten, dit is ca 15% lager. Achter deze koele cijfers schuilt het drama van de werkloosheid in de VS, waar sinds november 2008 ongeveer 500.000 jobs verloren zijn gegaan.
Zoals u uit bovenstaande grafiek kunt opmaken, bewoog tot januari 2007 de index van het consumentenvertrouwen zich in een kanaal 80 – 100 punten en werd een plafond van rond
96 punten geregeld aangetikt. Op 1 januari 2007 was dit voor het laatst met een score van 96,9 punten. Vanaf dan, en dat is merkwaardig vroeg omdat toen nog geen sprake was van crisis laat staan recessie, ging het fameus bergaf met als dieptepunt 1 november 2008, toen deze index op 55,3 punten ofwel 43% lager donderde. Sindsdien dient zich een aarzelend herstel aan en stond de index op 1 april 2009 bij 65,1 punten, bijna 18% hoger dan enkele maanden eerder.
Het is paradoxaal dat de Amerikaanse consument zijn herstellend vertrouwen (nog) niet heeft omgezet in een toename van koopgedrag. Integendeel, de VS-burger wordt op bescheiden wijze spaarzaam en dat is het noteren waard. Als we kijken vanaf januari 2005 tot maart 2008 dan stellen we vast, dat gemiddeld tussen 0,3 en 1,5% van het beschikbaar inkomen gespaard werd. Sindsdien werd meer gespaard en in maart 2009 legt de Amerikaan gemiddeld 4,2% van zijn inkomen opzij. Enorm is dat niet, maar het is een begin en een gunstig teken, dat erop duidt, dat de Amerikaanse huishoudens hun schuldenlast willen afbouwen en proberen een financiële reserve op te bouwen.
Nog een belangrijke economische indicator is de woningsector. Hier zien we in VS amper tekenen van herstel en we moeten eraan toevoegen, dat het meest recente aantal bouwaanvragen (data van april 2009) ontgoochelend laag was.
Op dit ogenblik is nog niets zeker voor de VS-economie, de Beer behoudt nog steeds zijn vel en wat er te zien zal zijn aan het einde van de tunnel zal nog een hele tijd een raadsel blijven.
Jan Van Besauw
Publicist voor US Markets
________________________________________
Ondergetekende is een gepensioneerde marketing manager. Hij schrijft voor US Markets o.m. columns, nieuwsberichten en artikels over uiteenlopende onderwerpen.
Als we voortgaan op statistieken uit de VS, ziet het ernaar uit dat we spoedig uit de recessie gaan komen.
Maar er zijn ook andere signalen en die strooien dan weer roet in het eten. Zo meent de Fed te beschikken over aanwijzingen, dat dit jaar het bruto binnenlands product van de VS met 1,3 tot zelfs 2% kan dalen. Voor alle duidelijkheid: in dit cijfer is de daling van de economische activiteit met 6,1% in het eerste trimester 2009 al verrekend.
Nochtans zijn er verschillende economische indicatoren die hoopgevend zijn.
Zo hebben we bij voorbeeld de inkoopmanagers index (PMI) die na een dieptepunt bij 32.9% in december 2008 een herstel laat zien, dat tot en met maart 2009 bescheiden was maar in april 2009 versnelde tot 40,1%. Nog geen reden om te juichen, want de economen gaan ervan uit, dat je enkel van een wezenlijke verbetering van het ondernemingsklimaat kan spreken bij een PMI van 50% en hoger.
In de loop van maart 2009 zijn de bedrijven hun stocks aan een trager tempo beginnen af te bouwen. Zodra ze hun voorraden weer vergroten, trekt de productie vanzelfsprekend weer aan en ligt de recessie achter ons. Maar het is nog lang niet zover en we mogen niet vergeten, dat na de internetbubbel van maart 2000 het 16 maanden heeft geduurd vooraleer het afbouwen van stocks ophield. Als we de grafiek hierboven bekijken, dan zien we dat in de VS de industriële productie-index in december 2007 culmineerde bij ca 112,5 punten
(112,39 om exact te zijn). Daarna kwam deze index op een roetsjbaan terecht en is hij in
april 2009 teruggevallen tot 97,07 punten, dit is ca 15% lager. Achter deze koele cijfers schuilt het drama van de werkloosheid in de VS, waar sinds november 2008 ongeveer 500.000 jobs verloren zijn gegaan.
Zoals u uit bovenstaande grafiek kunt opmaken, bewoog tot januari 2007 de index van het consumentenvertrouwen zich in een kanaal 80 – 100 punten en werd een plafond van rond
96 punten geregeld aangetikt. Op 1 januari 2007 was dit voor het laatst met een score van 96,9 punten. Vanaf dan, en dat is merkwaardig vroeg omdat toen nog geen sprake was van crisis laat staan recessie, ging het fameus bergaf met als dieptepunt 1 november 2008, toen deze index op 55,3 punten ofwel 43% lager donderde. Sindsdien dient zich een aarzelend herstel aan en stond de index op 1 april 2009 bij 65,1 punten, bijna 18% hoger dan enkele maanden eerder.
Het is paradoxaal dat de Amerikaanse consument zijn herstellend vertrouwen (nog) niet heeft omgezet in een toename van koopgedrag. Integendeel, de VS-burger wordt op bescheiden wijze spaarzaam en dat is het noteren waard. Als we kijken vanaf januari 2005 tot maart 2008 dan stellen we vast, dat gemiddeld tussen 0,3 en 1,5% van het beschikbaar inkomen gespaard werd. Sindsdien werd meer gespaard en in maart 2009 legt de Amerikaan gemiddeld 4,2% van zijn inkomen opzij. Enorm is dat niet, maar het is een begin en een gunstig teken, dat erop duidt, dat de Amerikaanse huishoudens hun schuldenlast willen afbouwen en proberen een financiële reserve op te bouwen.
Nog een belangrijke economische indicator is de woningsector. Hier zien we in VS amper tekenen van herstel en we moeten eraan toevoegen, dat het meest recente aantal bouwaanvragen (data van april 2009) ontgoochelend laag was.
Op dit ogenblik is nog niets zeker voor de VS-economie, de Beer behoudt nog steeds zijn vel en wat er te zien zal zijn aan het einde van de tunnel zal nog een hele tijd een raadsel blijven.
Jan Van Besauw
Publicist voor US Markets
________________________________________
Ondergetekende is een gepensioneerde marketing manager. Hij schrijft voor US Markets o.m. columns, nieuwsberichten en artikels over uiteenlopende onderwerpen.