Government Shutdowns: Garantie voor koerswinst?

Beste Traders,

De Amerikaanse over­heid is tegen een zoge­heten Gov­ern­ment Shut­down aan­gelopen. Wat is dit pre­cies en wat houdt dit nou in voor de over­heid en nog veel belan­grijk­er: hoe rea­geren de beurzen hier op?

Voor de defin­i­tie van een Shut­down heb ik voor u good, old Wikipedia bezocht:

​”In Unit­ed States pol­i­tics, a gov­ern­ment shut­down occurs when Con­gress and the Pres­i­dent fail to pass appro­pri­a­tions leg­is­la­tion fund­ing gov­ern­ment oper­a­tions and agen­cies. In this case, the cur­rent inter­pre­ta­tion of the Anti­d­e­fi­cien­cy Act requires that the fed­er­al gov­ern­ment begin a ​“shut­down” of the affect­ed activ­i­ties involv­ing the fur­lough of non-essen­tial per­son­nel and cur­tail­ment of agency activ­i­ties and ser­vices.”

In andere woor­den: Wan­neer meneer de Pres­i­dent en het Con­gress niet uit de begrot­ing van de over­heid, haar orga­nen en haar tak­en komt wor­den alle ​”Niet-essen­tiële” per­son­eel­sle­den op non-actief gezet. Deze wor­den dan naar huis ges­tu­urd als een soort druk­mid­del waar­na bei­de par­ti­jen er snel zullen moeten uitkomen om de over­heid func­tionerend te houden.

Klinkt alle­maal heel erg maar in de regel valt het mee 1) omdat de Shut­downs over het alge­meen erg kort zijn, in de jaren 80 4x 1 dag en 2) omdat enkel de niet-essen­tiële per­son­eel­sle­den op non-actief wor­den gezet. Ik vind de benam­ing dan ook redelijk heftig voor wat de uitein­delijke gevol­gen zijn die tot op heden alti­jd te overzien zijn.

Het is een beet­je een poli­tiek steek­spel, nieuws­par­ti­jen schri­jven erover en ik hoorde enkele finan­ciële media zeggen dat men op Wall Street ​”bang was” voor deze maa­tregel. Zodoende ben ik in de data­bank gespron­gen, dit is namelijk de 8^e Shut­down sinds 1980 en wat wil het:

Vol­gens mijn data zien we aan het einde van de shut­down een posi­tief effect van gemid­deld 0,5% aan koers­groei voor de Dow Jones. De gevol­gen voor de beurzen zijn in mijn ogen dan ook nihil of zelfs posi­tief te noe­men. Wan­neer we kijken naar het koersver­schil vanaf het begin van de Shut­down en een week na de Shut­down is het posi­tieve effect zelfs nog grot­er! Dan zien we een gemid­delde koers­groei voor de Dow Jones van 1,6%.

Hieruit con­cludeer ik dat de ophef over de SHUT­DOWN van de over­heid in Ameri­ka wat overtrokken is. Gemid­deld duurt deze 1 week en 1 dag, een snelle oploss­ing lijkt dan ook voor de hand te liggen waar­na we vol­gende week vol­gens de his­torische data wel eens 1,6% (416 pun­ten) hoger kun­nen staan.


US Gov­ern­ment Shut­down:
Met vrien­delijke groet,

Daïm Boscart | US Markets