De afgelopen 35 jaar hebben we tal van eindejaarsrally’s gezien maar in deze column nemen we er de toppers en de floppers uit zodat u een beeld krijgt hoe de huidige rally zich profileert … Daarnaast kijken we hoe de huidige rally zich tussen 2 vergelijkbare eindejaarsrally’s kan plaatsen … Kunnen we hiermee voorspellen wat er de komende weken nog in het vat zit? … Een overzicht .…
Eindejaarsrally’s vergeleken
De afgelopen 35 jaar hebben we tal van eindejaarsrally’s gezien maar in deze column nemen we er de toppers en de floppers uit zodat u een beeld krijgt hoe de huidige rally zich profileert … Daarnaast kijken we hoe de huidige rally zich tussen 2 vergelijkbare eindejaarsrally’s kan plaatsen … Kunnen we hiermee voorspellen wat er de komende weken nog in het vat zit? … Een overzicht .…
Afgelopen september wist bijna iedereen te vertellen dat de koersen omhoog zouden gaan, het is immers historisch gezien een van de sterkste beursmaanden. Het spreekwoord zegt trouwens zo duidelijk “Sell in May and go away … but remember to come back in Septemberâ€. De beurzen gingen per slot van rekening wel omhoog maar met redelijk veel volatiliteit was er geen dikke plus te ontdekken. Niet helemaal onredelijk gezien de volatiele reputatie van deze maand. Met ingaan van de thriller maand oktober schoten de beurzen wel omlaag.
Op basis van historische feiten is december ook een zeer sterke beursmaand. Het is de vraag of die reputatie ook dit jaar zal worden waargemaakt.
Eindejaarsrally’s beginnen over het algemeen bij het dieptepunt van oktober en duren tot midden of eind december met een gemiddeld stijgingspercentage van zo’n 4% gedurende de laatste 105 jaar. Het dieptepunt van de Dow Jones in de maand oktober van dit jaar ligt op 10.098 punten. Een stijging van 4% zou ons dan brengen naar 10.500 punten. Op basis van het hoogste punt van de huidige rally is de Dow Jones index echter al zo’n 9% gestegen sinds het dieptepunt van oktober. We lopen dus voor op het gemiddelde…
Een overzicht met enkele opvallende rally’s :
Ik heb voor u een lijst met opvallende eindejaarsrally’s van de Dow Jones gemaakt. Ik begin hierbij met twee rally’s die toch redelijk veel gelijkenis vertonen met de rally die we nu zien. Zo zouden we kunnen kijken wat er op basis van deze herkenbare gegevens de rest van de maand kan gebeuren.
Vergelijkbaar met vandaag
1972:
In dit jaar werd er ook een stevig piekje naar beneden gemaakt in oktober om vervolgens nog voor het einde van de maand door te stoten en dit de gehele maand November vast te houden. In December was er nog wat kracht te zien maar dit werd snel geneutraliseerd. De top van de rally werd begin/medio december gezet om vervolgens een klein slippertje te maken en nog iets te herstellen voor het einde van het jaar. Resultaat vanaf de bodem in oktober: 11,2%
Na de rally van eind 1972 volgde een slecht jaar. De Dow Jones daalde met meer dan 15%.
1995:
In oktober 1995 was er niet veel beweging te zien. in november werd er net zoals dit jaar een hevige spurt ingezet met vanuit het dieptepunt van oktober een plus van meer dan 10%. Vanaf medio december werd er weer een slippertje gemaakt om de rally uiteindelijk nog steeds met een mooie plus af te sluiten. Resultaat vanaf het dieptepunt in oktober: 10,3%
Na de rally van 95 steeg de Dow Jones in 96 vrolijk door. Het jaar werd met ongeveer 26% winst afgesloten.
Conclusie
Op basis van twee vergelijkbare rally’s uit het verleden mag verwacht worden dat de Dow Jones de komende weken wat af zal zwakken maar dat er genoeg zal overblijven om met een mooie plus vanaf oktober te sluiten. Wat het komende jaar zal brengen is van veel fundamentele zaken afhankelijk en hierover kunnen we op basis van de twee vorige scenario’s geen beeld krijgen. Wel denk ik dat het scenario van 72⁄73 veel meer kans van slagen heeft dan het scenario van 95⁄96.
Toppers
Een top drie van de “s(t)ierlijkste†eindejaarsrally’s van de afgelopen 35 jaar.
Nummer 3:
De strijdt om de 3e plaats ging tussen de rally’s van 1999 en 2001. Op basis van rendement vanaf het dieptepunt zou de rally van 99 nipt winnen. In 2001 is er echter een groot rendement behaald zonder in oktober in het rood te duiken. Resultaat eindejaarsrally 2001: 15,7%
Nummer 2:
Een rally uit het boekje. Pak een stuk papier, een potlood en een liniaal. Trek van hoek tot hoek een diagonaal en zie hier de eindejaarsrally van 1985. Resultaat: 17,6%
Nummer 1:
Het kan zelfs nog beter. De eindejaars rally van dat jaar mag dan als over de top worden gezien, in de afgelopen 35 jaar spant 1998 met verve de kroon. Resultaat: +24%
De Floppers :
Een top 3 van “eindejaarsdipsâ€
Nummer 3:
In 1987 kegelden de beurzen in oktober hard onderuit, u weet wel … De laatste echte beurscrash .… Het is maar net hoe u een eindejaarsrally/dip wilt bekijken. Gezien de bodem van oktober met een crash tot stand kwam (-25%) was het herstel daarna moeilijk en volgde er na een herstel een consolidatie richting het eind van dat jaar. Al met al een bar slecht einde van het jaar. Resultaat: -9,7% (verandering vanaf top oktober ‑39,4% + stijging vanaf dieptepunt 20,0% delen door twee)
Nummer 2:
In 1978 kon de beurs niet overtuigen. Het jaar werd negatief afgesloten en dit kwam vooral door de laatste maanden van het jaar. Medio oktober schoten de beurzen omlaag en konden daarna niet meer herstellen. Resultaat: -13% vanaf top oktober
Nummer 1:
In mijn lijstje staat 1973 bovenaan. Een soort van omgekeerde grafiek van hoe de huidige rally verloopt. Een daling die eind oktober werd ingezet en werd doorgetrokken tot begin december om vervolgens iets te herstellen. Een resultaat van -17,2% ten opzichte van de top van oktober
Conclusie :
Het is dus niet vanzelfsprekend dat de maanden november en december sterk zijn, dat doet men zo overkomen maar laten we niet vergeten dat er op de beurs geen automatismen bestaan. Dus de verhalen van een eindjaarsrally kunnen we maar beter met een korreltje zout nemen.
Guy Boscart
© US Markets