De laatste jaren heeft het gokken via internet een enorme vlucht genomen… De industrie is volop in beweging en behoort momenteel tot de snelst groeiende... Een grote speler hierbij is PartyGaming genoteerd aan de Londense beurs ... Een kennismaking en analyse ... Place your bets please...
Gokken… voor sommigen wellicht een vies woord maar toch kan het bij een grote groep mensen iets losmaken. De spanning van het winnen of verliezen door simpelweg je fiches op het juiste cijfertje te leggen, om vervolgens een gevoel van genot te ervaren als blijkt dat het geluk je toelacht. Maar over de lange termijn genomen weten we uiteindelijk wel wie de winnaars en de verliezers zijn. Diegenen die alsmaar door blijven gokken zullen uiteindelijk aan het kortste eind trekken, aangezien het casino nou eenmaal een huisvoordeel heeft die tot een paar procent kan oplopen. Eigenlijk is het voor de organiserende casino’s dus makkelijk en risicoloos geld verdienen zolang de spelers maar terug blijven komen. Niet voor niets dus dat de zogehete ‘high rollers’ zo in de watten worden gelegd alsof het beroemdheden zijn. Ze worden per limousine naar de gokpaleizen gebracht alwaar ze een luxe suite mogen betrekken op kosten van het casino. Maar uiteindelijk zullen ze er toch zelf voor moeten betalen al wordt dat mooi gecamoufleerd door het gokken…
Gokken is dus big business en PartyGaming, genoteerd aan de beurs van Londen, maakt daar een belangrijk deel van uit. Bij de emissie afgelopen zomer is het al gelijk dringen geblazen en weet het aandeel binnen een paar weken een koerswinst van ruim 30% te boeken. De enorme groei in de online gaming markt is iets dat veel beleggers lijkt aan te trekken. De onstuimige groei vindt haar oorsprong in de lage kosten (een online casino bespaard aardig wat geld uit aan lampjes…) en de hoge opbrengsten. Vooral het online pokeren is razend populair geworden sinds men in 2003 de World Poker Tour is beginnen uit te zenden. En wanneer je op televisie een pokeramateur, zie zich met $100 via internet heeft weten te kwalificeren voor het hoofdtoernooi, er met de hoofdprijs van $2,5 miljoen van door ziet gaan begin je echt in dromen te geloven. Poker, in feite een behendigheidsspel waarbij je op de langere termijn de factor geluk kunt elimineren, wordt alsmaar groter en met Party Poker heeft PartyGaming een belangrijke troef in handen. De simpele installatie van een beetje software is genoeg om pokerliefhebbers over de hele wereld efficiënt en snel met elkaar te laten spelen. PartyGaming en collega’s verdienen hier leuk aan doordat er bij elk gespeelde pot een zogehete rake wordt gerekend, een klein percentage van de totale pot die naar de kas van het online casino’s vloeit.
De grote groei, lage kosten en hoge marges zorgen natuurlijk voor een industrie die erg competitief is. Het is dus niet zo dat de eigenaren van zulke sites zomaar achterover kunnen gaan leunen om aanstonds het geld hun kant op te zien komen. Voortdurend probeert men de klantenkring verder uit te breiden door het bedenken van allerlei speciale acties waarbij er zelfs gratis geld wordt geboden. Geen weggegooid geld aangezien dit later ruimschoots wordt terugverdiend door de rake en het huisvoordeel.
Beleggers in het aandeel PartyGaming krijgen afgelopen september echter een behoorlijke dreun te incasseren wanneer de eerste tussentijdse resultaten bekend worden gemaakt. De omzet is daarbij in het eerste halfjaar met 81% gestegen naar $437 mln. t.o.v. dezelfde periode een jaar eerder, terwijl de cash flow met 67% is toegenomen. Maar dit goede nieuws wordt totaal overschaduwd door de waarschuwing dat de groei in de sector wel ietwat zou kunnen afzwakken. Iets wat door beleggers totaal niet wordt gewaardeerd met als resultaat dat binnen één dag eenderde van de koers is weggevaagd. De tijd erna brokkelt de koers nog verder af om een dieptepunt op 67p te bereiken, ver verwijderd van de 179,5p slechts 6 weken daarvoor.
Intussen heeft de deceptie echter al weer plaats gemaakt voor enthousiasme, iets wat duidelijk uit het koersverloop valt af te lezen nu we weer tot 140p zijn opgeklommen. Er hangt echter nog wel een soort zwaard van Damocles boven deze snelgroeiende sector. De wetgeving rond kansspelen kan Partygaming en haar rivalen nog last gaan bezorgen. Het grootste deel van de opbrengsten wordt uit de VS gehaald en als men daar het besluit neemt om online gaming illegaal te stellen dan zou dat een grote weerslag kunnen hebben op de opbrengsten. Een risico dat toch niet zomaar weggewuifd mag worden en waar beleggers zich terdege van bewust moeten zijn. Tot nu toe zijn er al aardig wat pogingen ondernomen om zo’n verbanning door de Senaat heen te helpen, tot nu toe echter zonder succes. Er wordt dan ook flink wat afgelobbyd achter de schermen door o.a. de American Gaming Association die haar belangen tot het uiterste zal willen verdedigen…