Orange Juice: twijfel over verdere stijging

In mijn analyse van 04 feb­ru­ari gaf ik als con­clusie: ​“Ik mik op een koers­doel richt­ing 160 usd want daar zien we een groot open­staand gap eve­nals een zware hor­i­zon­tale ste­un­zone.” Dit was mijn con­clusie voor wat betre­ft de lan­gere ter­mi­jn. Voor de korte ter­mi­jn gaf ik aan (naarge­lang u al dan niet spec­u­latief bent ingesteld) een opwaartse beweg­ing af te wacht­en richt­ing 195 usd dit gezien de bodemvorm­ing in de dag­grafiek. Nu is de koers verder doorgeste­gen als verwacht. Tijd voor een update dus…

Orange Juice: twi­jfel over verdere stijging

In de kwartaal­grafiek zien we in vergelijk­ing met de vorige analyse dat we nog steeds worste­len met de weer­stand op 200 usd. De afwijk­ing tussen de koers en de gemid­delden is heel groot wat laat veron­der­stellen dat deze mid­dels een dal­ing of een zijwaartse beweg­ing tot meer nor­male ver­houdin­gen zal moeten terugge­bracht wor­den. De macd is fors ook doorgeste­gen. Deze indi­ca­tor zit nu wel heel hoog boven zijn 0‑lijn en de afs­tand met de sig­naal­li­jn is relatief gezien ook zeer groot. Ook zien we dat sti­jging van de afgelopen kwartal­en gepaard gaat met afne­mend vol­ume. Het zijn vast­stellin­gen die me niet kun­nen over­halen aan de kop­er­sz­i­jde te gaan staan. Enkel een duidelijke door­braak van de 200 usd weer­stand maar dan gepaard gaande met een posi­tief vol­ume­beeld kun­nen me van mening lat­en veranderen.

Ook in de maand­grafiek zien we dat de afs­tand tussen koers en de lan­gere gemid­delden extend­ed is. De sti­jging die verder door­gaat dan ik had veron­der­stelt in mijn vorige analyse bli­jft vanu­it mijn visie niets anders als een beweg­ing die kan beschouwd wor­den als een terugtest van een eerder door­bro­ken ste­un­li­jn. Die aan­name wordt kracht bijgezet door de macd die wel heel erg ver ​“wegloopt” van zijn 0‑lijn en door het vol­umev­er­loop. Dat vol­ume daalt globaal gezien nog steeds. Bek­ijken we elke vol­ume­bar op zich dan zien we wel dat de vol­umes hoger liggen bij sti­jgin­gen en lager bij dalin­gen. Vanu­it die optiek bekeken mogen we toch aan­nemen dat de sti­jging nog kan door­gaan naar de door­bro­ken weer­stand­sli­jn toe maar de ​“brede” sti­jging wordt dus niet onder­s­te­und door het volume.

Wat het vol­ume­beeld betre­ft zien we in de week­grafiek een beves­tig­ing voor wat het betre­ft ​“de niet breedge­dra­gen sti­jging”. Hier zien we immers dat de vol­ume­bar bij de can­dle die de dal­ing van 02 feb­ru­ari aangeeft hoger is dan de daaropvol­gende vol­ume­bars tij­dens de sti­jging. In de macd zien we ook een ver­bre­dend patroon dat neer­waarts door­bro­ken werd en de opwaartse knik in de indi­ca­tor kan dus best een terugtest wor­den van de door­bro­ken ste­un­li­jn in de indi­ca­tor. Het zou beteke­nen dat we in de koers van orange juice wel een hogere top zien, wellicht een terugtest van de door­bro­ken weer­stand­sli­jn in de koers­grafiek, maar dat we dus reken­ing moeten houden met de mogelijkheid van een ​“valse” uitbraak.

Ook in de dag­grafiek vin­den we een vol­ume­beeld dat niet bepaald als posi­tief kan bestem­peld wor­den. Wel moeten we er hier reken­ing mee houden dat vol­umes in principe wel afne­men bij zijwaartse beweg­in­gen in de koers­grafiek. Het is dus best mogelijk dat het vol­ume de lucht inschi­et bij een opwaartse door­braak in de koers­grafiek. We moeten met die mogelijkheid zek­er reken­ing houden gezien de sterke obv. Daartegen­over staat echter het negatief vol­ume­beeld in de kwartaal, week- en maand­grafiek. Onduidelijkheid troef dus en dan hanteer ik maar het principe ​“when in doubt stay out”

Con­creet hel ik over naar het innemen van bais­se­posi­ties bij een verdere sti­jging in de koers­grafiek. De beleg­ger die in een long­posi­tie zit zou ik willen meegeven een duidelijke traillingstop te hanteren. De beleg­ger die short zit zal op zijn tanden moeten bijten want de sti­jging kan nog door­gaan tot de door­bro­ken weer­stand­sli­jn. Afhanke­lijk van zijn posi­tie zal de short­er con­clusies moeten trekken. Gaat de sti­jging te ver door dan lijkt het beter ​“te vroeg” ver­lies te nemen dan te laat maar het risi­co op een valse opwaartse koer­suit­braak is duidelijk aanwezig.

Per­soon­lijk stap ik in dergelijke twi­jfel­gevallen liev­er uit de markt ofwel pas ik con­se­quent mijn stops toe.

Wie geen posi­tie heeft in orange juice is best geplaatst natu­urlijk want hij heeft de mogelijkheid zich op andere oppor­tu­niteit­en te richt­en. Dat is ook het leuke aan beleggen…er liggen alti­jd kansen in de markt en geeft het koersver­loop van orange juice een twi­jfelachtig beeld dan zoeken we maar weer naar andere en betere beleggingsmogelijkheden. 

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft geen posi­ties in Orange Juice