Kleine correctie te verwachten

De sig­nalen waren vorige week echt wel van die aard dat een beperk­te cor­rec­tie kon verwacht wor­den. Ook voor vol­gende week zijn er vol­doende sig­nalen die mak­en dat ik bij mijn verwacht­ing bli­jf maar mogelijks gaan we nog even naar 282 met de aex vooraleer die cor­rec­tie start. Omdat we de top van 03 juni hebben door­bro­ken houd ik er reken­ing mee dat de cor­rec­tie zelfs niet dieper weet te komen dan de zone ²⁷²⁄₂₇₀. In mijn analyse van vorige week gaf ik ook aan dat ik liev­er wachte op een dip om dan weer te long gaan. Ook nu bli­jf ik de mening toegedaan dat short­en in deze markt spec­u­latief is…

Analyse: AEX — SP500: Ik bli­jf een kleine cor­rec­tie verwachten

Om even duidelijk te mak­en hoe uit­zon­der­lijk de sti­jging van de afgelopen dagen wel was toon ik hier de grafiek van de SP500 met de 3‑perioden rsi. Ook vorige week toonde ik deze grafiek. Sinds jan­u­ari is het drie keer voorgekomen dat de rsi boven het 90-niveau uitk­wam. Dit is nu de vierde keer op een peri­ode van een zeven­tal maan­den dat we dergelijke over­bought-sit­u­atie zien en deze keer sti­jgt de rsi tot 98. De vorige keren kwam de rsi zelfs niet zo hoog als nu. De sti­jging van de afgelopen dagen is dus echt wel uitzonderlijk.

In deze grafiek de 3‑perioden rsi voor de aex. Het is sinds maart de vierde keer dat de rsi boven de 90-lijn uitkomt maar we zien dat de vorige keren de aex kort daar­na cor­rigeerde wat nu niet het geval is want de rsi bli­jft deze keer hangen op een hoog niveau. Kijk ik tot een paar jaar terug in de tijd dan is het zelfs de eerste maal dat het voor­valt dat de rsi3 zolang boven de 0‑lijn bli­jft hangen en dit geeft aan dat de sti­jging van de aex afgelopen dagen toch echt wel uit­zon­der­lijk is. Het is duidelijk dat het niet aangewezen is nu long­posi­ties in te nemen met dergelijke overgekochte indi­ca­tor. Echter: we zien ook in de koers­grafiek dat de mid­del­li­jn van de pro­jec­tieband ste­un geeft op 268. Ook de top van 3 juni geeft ste­un op een niveau van 271. Ik zou er dus, voor wie shorts in bez­it heeft of shorts inneemt, reken­ing mee houden dat de index gezien de vooraf­gaande sterk­te mogelijks niet lager komt dan de zone ²⁷¹⁄₂₆₈.

Ik neem er in de vol­gende grafiek terug even de SPY bij (track­er op de SP500). Met de zwarte lij­nen geef ik de mogelijkheid aan waarmee ik reken­ing hou, die mogelijkheid is de vorm­ing van wat we kun­nen aanzien als een ver­bre­dend patroon. De toekomst zal moeten uitwi­jzen of dit patroon inder­daad zijn werk doet (een opwaartse uit­braak is nooit uit­ges­loten) maar de dal­ende vol­umes zijn alvast een sig­naal dat het met de SP500 best eens deze richt­ing zou kun­nen uit­gaan. Posi­tief is dit niet voor de beurzen want ver­bre­dende patro­nen komen in de regel enkel voor als top­pa­troon. Stel dat we de weer­stand­sli­jn bereiken dan heeft de SP500 nog een 20-tal pun­ten sti­jging tegoed vooraleer een cor­rec­tie kan inzetten. Het spreekt voor zich dat dan ook de aex nog een iet­sje hogere top zal neerzetten (280 tot max­i­maal naar 286) vooraleer ook bij die index een cor­rec­tie van start gaat. In deze grafiek zien we ook de mogelijkheid van een sti­j­gende wig. Nu moet eerst de ste­un­li­jn natu­urlijk gebro­ken wor­den vooraleer we zek­er­heid hebben betr­e­f­fende dit patroon maar ik hou hier ter­dege reken­ing mee.

In de vol­gende twee grafieken laat ik zien hoe ik aan die koers­doe­len 280 tot max­i­maal 286 kom. In deze grafiek zien we dat de weer­stand­sli­jn dus op 286 ligt. Ik neem voor de bepal­ing van de cor­rec­tieniveaus even die 286 als hoog­ste ref­er­en­tiepunt en als laag­ste ref­er­en­tiepunt de bodem van 13 juli. Cor­rec­tieniveaus liggen dan op 275, 268, 263, 258 en 252. Gaan we er hier vei­lighei­d­shalve van uit dat 61.8 het meest voorkomende cor­rec­tieniveau is dan houden we als max­i­male cor­rec­tie 258 aan.

In deze grafiek neem ik als ref­er­en­tiepun­ten voor het bepalen van een pro­jec­tieniveau de bodem van 9 maart en de top van 17 april. Die top van 17 april neem ik omdat de hausse die mid­den juli van start ging ste­un vond op de top van 17 april. Nu komt er een pro­jec­tieniveau te liggen op 280. We zien dat het 200-daags expo­nen­tieel gemid­delde ligt op 268. Dit gemid­delde zal in een cor­rec­tie zek­er als ste­un­niveau dienst doen.

Verder zien we een zwarte sti­j­gende lijn onder de bodems van 9 maart. Stel dat de weer­stand­sli­jn van het ver­bre­dende patroon in de sp500 naar boven toe door­bro­ken wordt dan ga ik nu al van de veron­der­stelling uit dat deze zwarte lijn het koers­doel zal zijn. Die aan­name bek­ijk ik vanu­it de vast­stelling dat we met de aex met de uit­name van het vlag­pa­troon een eerste sti­jgings­golf hebben gehad. Er zouden dan nog vier gol­ven moeten vol­gen. Kri­j­gen we inder­daad een beperk­te cor­rec­tie dan betekent dit dat we heel bin­nenko­rt al een zeer forse sti­jging moeten kri­j­gen die dan zal gevol­gd wor­den door een scherpe cor­rec­tie. Immers: de rule of alter­na­tion zegt dat cor­rec­ties nooit iden­tiek kun­nen zijn en dat wan­neer we in de tweede golf een beperk­te cor­rec­tie zien de vol­gende cor­rec­tie scherp moet zijn. Na die vierde golf als scherpe cor­rec­tie zal er nog één sti­jgings­golf vol­gen vooraleer de index aan een dal­ing die naam waardig kan beginnen.

Samengevat: Voor de korte ter­mi­jn: gezien de kracht van de sti­jging en de door­braak van de juni­top ga ik er van uit dat een cor­rec­tie beperkt zal zijn naar ²⁷¹⁄₂₆₈ max­i­maal. Een uiter­ste grens waar ik bijvoor­beeld met het kopen van tur­bo’s of het schri­jven van puts onder bli­jf ligt op 258. Omdat we bij de Amerikaanse index­en een sterk slot zagen op vri­jdag hou ik reken­ing met een iets hogere index vooraleer de cor­rec­tie start. Die gren­zen neem ik aan de bovenkant op 280 en 286. 

Voor wat betre­ft de lan­gere ter­mi­jn: ik beschouw de sti­jging vanaf mid­den juli als zijnde een eerste golf en dit betekent dat we reken­ing moeten houden met een mogelijke zeer krachtige sti­jging die ons boven de 300 zal brengen.

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft geen posi­ties op de SP500. Wel posi­ties op de aex.